Середня ставка доходності взаємного фонду: чи можуть вони справді перевершити ринок?

Середня ставка доходності взаємних фондів стала критичним питанням для роздрібних інвесторів, які шукають вихід на ринок без постійного управління портфелем. Хоча ця ідея звучить привабливо, реальність демонструє сувору картину для тих, хто обирає фонди.

Розрив у продуктивності: чому більшість фондів відстають

При оцінці результатів взаємних фондів орієнтиром служить індекс S&P 500. За 65 років його історії цей індекс приніс вражаючу річну доходність у 10,70%. Однак у 2021 році близько 79% взаємних фондів не змогли досягти цієї продуктивності — розчаровуюча тенденція, яка значно посилилася. Якщо дивитися на десятирічний період, приблизно 86% активно керованих фондів поступилися індексу S&P 500 за останні 10 років.

Ця постійна недосяжність викликає фундаментальні питання щодо цінності активного управління. Винуватець? Часто — коефіцієнт витрат — щорічні збори, які зменшують доходи до того, як інвестори побачать будь-який прибуток.

Розуміння структури та типів взаємних фондів

Взаємні фонди збирають капітал від кількох інвесторів, надаючи контроль професійним менеджерам. Ці портфелі мають різні цілі: фонди грошового ринку для стабільності, акційні фонди для зростання, облігаційні фонди для доходу та цільові фонди для стратегій за життєвим циклом.

Переваги очевидні: диверсифікація, професійний нагляд і зменшення дослідницького навантаження. Однак ця зручність має свої компроміси. Інвестори відмовляються від голосів на підлягаючих цінних паперах і стикаються з обмеженнями щодо ліквідності у порівнянні з біржовими альтернативами.

Реалістичні очікування щодо доходності: погляд на 10 і 20 років

Для інвесторів, що дивляться на довші періоди, показники продуктивності трохи змінюються:

За останні 10 років найкращі великокапіталізовані акційні взаємні фонди принесли доходи до 17%. Середньорічна доходність за цей період становила 14,70% — підвищена тривалим бичачим ринком, який може не повторитися. Щиро хороший фонд демонструє стабільну продуктивність, що перевищує індекс, з року в рік, але більшість фондів цього не досягає.

Поглядаючи назад 20 років, провідні фонди акцій великої капіталізації отримали 12,86% річної доходності. Для порівняння, індекс S&P 500 з 2002 року приніс 8,13%. Це свідчить про те, що хоча деякі фонди і перевищують індекс у довгостроковій перспективі, їх виявлення заздалегідь залишається викликом.

Взаємні фонди проти альтернативних інвестиційних інструментів

ETF проти взаємних фондів: біржові фонди пропонують вищу ліквідність, оскільки вони торгуються цілодобово, на відміну від взаємних фондів, які розраховуються щодня. ETF зазвичай мають нижчі коефіцієнти витрат і дозволяють короткі продажі — переваги, які з часом зменшують витрати для інвесторів, що прагнуть економії.

Хедж-фонди проти взаємних фондів: обмеження доступу визначають цю різницю. Хедж-фонди залишаються доступними лише для акредитованих інвесторів і використовують більш ризиковані стратегії, включаючи короткі позиції та позикові деривативи. Стандартні взаємні фонди мають нижчий рівень ризику і більш широкий доступ.

Рамки прийняття рішень: чи підходить вам взаємний фонд?

Підходящість взаємних фондів залежить від вашого інвестиційного профілю. Оцініть ці фактори:

• Якість управління: досвід і професійні кваліфікації важливі, але минула продуктивність не гарантує майбутніх результатів
• Термін інвестицій: довші періоди дозволяють поглинути ринкову волатильність
• Толерантність до ризику: розподіл активів у фонді має відповідати вашому рівню комфорту
• Обізнаність про витрати: коефіцієнти витрат безпосередньо впливають на вашу середню ставку доходу за десятиліття
• Потреби у диверсифікації: визначте, чи відповідають активи фонду вашим прогалинам у портфелі

Для збереження багатства або консервативного зростання підходять фонди грошового ринку та облігаційні фонди. Інвестори, орієнтовані на зростання, можуть прийняти волатильність акційних фондів, якщо мають достатній час.

Визначні результати у світі взаємних фондів

Серед тисяч варіантів деякі фонди показали стійкість:

• Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct: повернув 13,16% за 20 років
• Fidelity Growth Company: досяг 12,86% річної доходності за той самий період

Ці результати перевищують ширші орієнтири, але залишаються винятками, а не правилом. У 2021 році у США діяло понад 7000 активних взаємних фондів, але визначити майбутніх лідерів до їхньої появи — постійне виклик.

Основні висновки

Взаємні фонди пропонують справжню цінність пасивним інвесторам, які цінують зручність і диверсифікацію понад активний підбір акцій. Однак важливо мати реалістичні очікування щодо середньої ставки доходності. Більшість фондів поступаються своїм орієнтирам, збори зменшують доходи, а визначення майбутніх лідерів залишається складним завданням.

Перед інвестуванням зрозумійте свій особистий термін, чесно оцінюйте структури зборів і пам’ятайте, що досягнення ринкових результатів через індексні фонди може перевищувати те, що активні менеджери здатні забезпечити після витрат. Взаємні фонди можуть працювати — але лише за умови їхнього правильного вибору і постійного моніториння з урахуванням витрат і історичної продуктивності, а не надійних сподівань.