Аналіз перспектив ринку криптовалют 2024 року: п’ять основних факторів, що сприяли зростанню у 2023 році, три макроекономічні сценарії, що визначають майбутній напрямок

2023 рік: сильне відновлення крипторинку та загадки 2024 року

Оглядаючись на 2023 рік, криптовалютний ринок зазнав значного відскоку. Інвестори, які витримали коливання ринку у другій половині 2022 року та наполегливо працювали над своїми позиціями, отримують значний прибуток. Але з приходом 2024 року виникають нові питання: чи зможе цей підйом тривати?

Щоб зрозуміти цю проблему, потрібно розглянути історичний контекст ринку. Фактори, що впливають на крипторинок, є численними та складними, у цій статті буде глибоко проаналізовано п’ять ключових чинників, що сприяли 2023 року, а також представлені три макроекономічні сценарії, які можуть змінити напрямок розвитку у 2024 році.

Екосистема криптовалютного ринку

Щоб успішно інвестувати у криптовалюту, потрібно спершу зрозуміти різноманітність учасників. Ринок складається з таких основних ролей:

Проєктні команди та технічні групи — ядро екосистеми. За даними професійних платформ, у світі налічується 8882 криптовалютних проєкти, які підтримуються фондами або компаніями, що сприяють технологічним інноваціям та розробці застосунків.

Венчурні фонди та інвестори з високим рівнем чистого капіталу — забезпечують капітал через участь у раундах фінансування та ICO. Вони зазвичай беруть участь з початкових етапів проєктів і мають довгострокову перспективу.

Великі власники монет (кити) — володіють значною кількістю певних криптовалют і мають помітний вплив на ринок. Їхні торгові цикли коротші, а спекулятивна активність — вищою.

Роздрібні інвестори — основна група учасників ринку, зазвичай з середнім або меншим капіталом. Хоча багато хто займається короткостроковою торгівлею, інвестори, що обирають тривале зберігання, зазвичай отримують найкращий дохід.

Інституційні інвестори — поступово входять у ринок. Управляючі активами вже готують структуровані продукти на базі Bitcoin та Ethereum, що свідчить про зростання довіри традиційних фінансів до криптоактивів.

Централізовані біржі (CEX) — як великі торгові платформи, вони забезпечують цілодобовий доступ до торгівлі та виконують функції зберігання активів.

Децентралізовані біржі (DEX) — у напрямку розвитку DeFi( — децентралізованих фінансів), дозволяють користувачам торгувати без посередників із нижчими комісіями.

Традиційні брокери — розширили свою діяльність, пропонуючи спотову торгівлю криптовалютами та деривативи (включно з CFD та ф’ючерсами).

Регулятори — визначають межі між традиційними цінними паперами та криптоактивами. Цей процес матиме глибокий вплив на майбутнє прийняття та структуру ринку.

Оцінка інвестицій у крипту за чотирма аспектами

Успішне інвестування у криптовалюту вимагає комплексної оцінки з чотирьох точок зору:

Перший — фундаментальний аналіз — технічний рівень проєкту, інноваційна цінність, команда та інвестиційний бекграунд.

Другий — аналіз пропозиції — загальна кількість токенів, обіг, графік розблокування тощо, економічна модель.

Третій — аналіз попиту — рівень прийняття на ринку, перспективи застосування та база користувачів.

Четвертий — технічний аналіз — тренди цін, обсяг торгів та ринковий настрій.

Багато інвесторів зазнають збитків через входження за високими цінами, навіть якщо фундаментальні показники хороші. Аналогічно, проєкти з поганою моделлю пропозиції, навіть із хорошими іншими аспектами, потребують великих інвестицій для підняття ціни.

Щоб систематизувати інвестиційну стратегію, можна застосувати DACS-методологію для класифікації крипторинку. Вона ділить ринок на сім основних секторів: обчислювальні, валютні, децентралізовані фінанси, культура та розваги, платформи смарт-контрактів, цифрові активи та стабільні монети. На цій основі виділяються підгалузі, що робить інвестиційне розподілення більш ясним і ефективним.

П’ять головних драйверів значного зростання крипторинку 2023 року

Індекс ринку CoinDesk (CMI) у 2023 році зріс на 123%, до 1781.12 пункту. Bitcoin і Ethereum становили відповідно 62% і 20% ваги індексу, XRP, Solana і Cardano — разом близько 6%, решта 179 монет — 12%.

За цим зростанням стоять чіткі фактори:

Фактор 1: Майбутнє зменшення нагород за майнінг Bitcoin у квітні 2024 року

Алгоритм Bitcoin автоматично зменшує нагороду майнерам кожні 210000 блоків, приблизно раз на 4 роки. Цей механізм забезпечує постійну дефіцитність нових Bitcoin, підсилюючи його цінність.

Історичні дані чітко показують вплив зменшення нагород. Після першого зменшення ціна Bitcoin за 6 місяців зросла на 950%, а за 12 місяців — на 8342%. Друге зменшення дало 38% за 6 місяців і 286% за 12 місяців. Третє (у травні 2020 року) — 83% і 562% відповідно.

Очікування дефіциту пропозиції значно підштовхнули ціну Bitcoin у 2023 році. Враховуючи роль Bitcoin як індикатора ринку, його зростання створює позитивний фон для інших проєктів.

Фактор 2: Очікування схвалення спотового Bitcoin ETF

Довгий час відсутність чіткої регуляторної бази стримувала масовий вхід “інституційних коштів” на крипторинок. Але ситуація змінюється. У 2023 році кілька великих інвестиційних компаній подали заявки до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на запуск спотового Bitcoin ETF.

Хоча наразі вони перебувають на розгляді, ринок очікує їхнього схвалення вже на початку 2024 року. Існуючі Bitcoin ETF базуються на ф’ючерсних контрактах, а нові — будуть слідкувати за ціною спотового ринку. Ця різниця має велике значення — ф’ючерсні трейдери зазвичай не купують реальні активи, тоді як ETF із реальним Bitcoin вимагає від фондів купити самі монети.

Якщо такі продукти отримають схвалення, це викличе зростання попиту з боку інституцій. У поєднанні з майбутнім зменшенням нагород, ціна Bitcoin може отримати сильний імпульс до зростання. Першим заявником є найбільша у світі компанія з управління активами BlackRock (NYSE: BLK), яка керує активами на суму 9.42 трлн доларів (станом на перший півріччя 2023). Позитивний сигнал від SEC стане сильним бичачим фактором для ринку.

Фактор 3: Вплив хвилі штучного інтелекту

Вибух популярності ChatGPT став відомим явищем, а стрімке зростання цін Nvidia (NASDAQ: NVDA) відображає бурхливий розвиток AI-індустрії. Ця революція змінює спосіб роботи та підвищує продуктивність.

Криптоекосистема активно використовує цю хвилю. Проєкти у сфері AI на базі блокчейну створюють нові інструменти застосування штучного інтелекту. На відміну від традиційних токенів, ці проєкти мають практичну цінність — вони слугують сертифікатами доступу до AI-сервісів і частково репрезентують частки у проєкті. З вересня 2023 року зростання технологічних акцій також опосередковано підвищує попит на криптовалюти.

Фактор 4: Значне розширення загальної ринкової капіталізації

Загальне неправильне уявлення — “коли пропозиція перевищує попит, ціна зростає”, — не відповідає економічним законам. Ринок у рівновазі — це коли обидві сторони погоджуються на ціну та обсяг.

Реальна причина зростання цін — бажання покупців платити більше, бо вони вірять у подальше зростання активу. Продавці ж реагують на переважання бичачих настроїв, або закривають позиції з прибутком.

У 2023 році загальна ринкова капіталізація криптовалют зросла на 99.2%, приблизно на 7500 мільярдів доларів. Це означає, що великі обсяги капіталу входять за вищими цінами. З формуванням консенсусу, що “криптозима минула”, емоція FOMO (страх пропустити) стимулює нові входи.

Обсяг торгівлі підтверджує цю тенденцію. Поточний обсяг — близько 140 трильйонів доларів, що значно перевищує середній за 6 місяців — 79 трильйонів. Технічні аналітики погоджуються: “без обсягу ціна не зможе суттєво зростати”. Це — реальна картина 2023 року.

Фактор 5: Зростання активності ф’ючерсного ринку

“Відкритий інтерес” (Open Interest) у ф’ючерсах — показник готовності ринкових учасників ризикувати. З серпня 2023 року обсяги ф’ючерсних контрактів Bitcoin і Ethereum значно зросли: відкритий інтерес по Bitcoin — 17321 контракт, по Ethereum — 6114.

Це збільшення обсягів і цін одночасно свідчить про активний приплив нових учасників або про збільшення позицій існуючих. Інституційні інвестори уважно стежать за цим показником, оскільки оптимізм на ф’ючерсному ринку часто передує зростанню спотових цін.

Три макроекономічні сценарії 2024 року

Криптоактиви — високоризикові та волатильні активи, їхній перспективний розвиток тісно пов’язаний із макроекономічною ситуацією. Майбутнє багато в чому залежить від того, як Федеральна резервна система та Європейський центральний банк балансуватимуть інфляцію та економічне зростання.

Сценарій 1: Помірна інфляція + стабільна економіка

Якщо інфляція продовжить знижуватися і економіка залишиться стабільною, центробанки можуть призупинити підвищення ставок або навіть знизити їх. Легкий монетарний режим сприятиме технологічним акціям і акціям високого зростання.

Однак у такій ситуації привабливість криптоактивів може бути меншою порівняно з акціями. Високоростучі цінні папери стануть більш привабливими ризиковими активами.

Сценарій 2: Відновлення інфляції + прискорення економіки

Якщо інфляція знову підніметься і супроводжуватиметься прискоренням економіки, центробанки продовжать підвищувати ставки. Це знизить привабливість фондового ринку, але підвищить привабливість облігацій.

Цікаво, що у цей час активи з фіксованою пропозицією, такі як Bitcoin, можуть знову стати привабливими як засіб захисту від інфляції, подібно до золота. Для криптопроєктів без обмеженої пропозиції або з дефляційними механізмами високі ставки зменшують їхню привабливість.

Сценарій 3: Застій у економіці (стагфляція)

Якщо економіка сповільнюється, але інфляція залишається високою, центробанки опиняться у складній ситуації. Підвищення ставок посилить ризик рецесії, а зниження — погіршить цінову ситуацію.

У такому випадку, стійка інфляція може спонукати інвесторів шукати захист у Bitcoin та інших активів, підтримуючи весь крипторинок. Але це також створює тиск на технологічний сектор, що може обмежити зростання криптовалют.

Варто враховувати, що зовнішні фактори — конфлікт в Україні, ситуація на Близькому Сході, цикл президентських виборів у США — також можуть порушити ці сценарії.

Чи варто інвестувати у крипту у 2024 році?

Порівняння доходності 2023 року дає багато корисної інформації:

• Bitcoin — прибуток 79.85% — у 6.3 разів більше, ніж S&P 500, і у 2.5 разів — ніж NASDAQ 100
• Ethereum — прибуток 40.45% — у 3.2 рази більше, ніж S&P 500, і у 1.3 рази — ніж NASDAQ 100

Менші за капіталізацією проєкти показали тризначний приріст.

З урахуванням цих даних, інвестування у криптовалюту у 2024 році є розумним рішенням, за умови побудови наукової інвестиційної системи.

Рекомендується диверсифікувати портфель між висококапіталізованими активами (Bitcoin, Ethereum) і низькокапіталізованими, але з високим потенціалом. Малі проєкти мають потенціал зростання у 10, 50 або навіть 100 разів.

Вибір між довгостроковим зберіганням і короткостроковою торгівлею

Історія показує, що найбільший прибуток у Bitcoin і Ethereum дає довгострокове зберігання, що відповідає логіці інвестицій у акції.

Але короткострокова торгівля дає швидкий приріст капіталу, хоча й із більшими ризиками. Ідеальна стратегія — розділити кошти на дві частини: одну для довгострокового зберігання, іншу — для активної торгівлі, але за умови високого рівня ризик-менеджменту та досвіду.

Висновки

У 2023 році сильний ріст крипторинку був зумовлений кількома факторами одночасно. Очікування зменшення нагород за майнінг Bitcoin, прогрес у схваленні спотових ETF, популярність AI, потік інституційних коштів і активність ф’ючерсного ринку — все це підштовхувало ринок вгору.

У 2024 році успіх залежатиме від макроекономічної ситуації. Незалежно від сценарію, ретельно обраний і науково сформований криптоінвестиційний портфель має шанс отримати надприбутки. Головне — формувати стратегію відповідно до власної толерантності до ризику, не сліпо слідувати за трендами і не піддаватися короткостроковим коливанням.