TON монета: Аналіз базової криптовалюти Web3 у екосистемі Telegram

Що таке TON-монета?

TON (Toncoin) — рідний токен мережі The Open Network, ця публічна ланцюгова мережа спочатку ініційована командою Telegram, але через регуляторний тиск у кінцевому підсумку її підтримують незалежні спільноти розробників. Сьогодні TON перетворилася на важливу інфраструктуру, що з’єднує соціальні мережі, платіжні системи та блокчейн-додатки.

На відміну від інших L1 блокчейнів, TON використовує унікальну трирівневу архітектуру «головна ланцюг + багато робочих ланцюгів + шардінг», що теоретично підтримує до 2³² робочих ланцюгів, кожен з яких ділиться на 2⁶⁰ шард. Пропускна здатність транзакцій може досягати кількох мільйонів в секунду. Такий дизайн надає TON природні переваги при обробці масштабних одночасних транзакцій.

Варто зазначити, що TON використовує власну віртуальну машину TVM і мову програмування FunC, а також механізм консенсусу на основі доказу частки (BPoS). Власники токенів можуть брати участь у валідації та управлінні мережею через стейкінг. Більше 98% обігу TON походить з ранньої епохи майнінгу PoW, що додає складності її історії та розвитку.

Огляд актуальної ціни TON-монети

За останніми даними (грудень 2025 року), ціна TON становить $1.50, приріст за 24 години — +1.21%. Історичний максимум — $8.25 (червень 2024), а мінімум — $0.52, що вже суттєво відновився. Поточна ринкова капіталізація — приблизно $3.67 млрд, обсяг циркулюючих монет — 2.453 млрд, загальний обсяг — 5.149 млрд.

Кількість адрес, що володіють токенами, перевищила 1.69 млрд, але слід враховувати, що концентрація у перших 100 адресах становить до 91.63%, що значно вище, ніж у Біткоїна (13.63%), що свідчить про централізацію розподілу токенів у ранніх етапах.

Шість основних застосувань TON-монети

1. Вартість обслуговування мережі

Будь-яка транзакція у мережі TON — переказ, виклик смарт-контракту або створення NFT — вимагає сплати TON для винагороди валідаторам. Це відповідає логіці роботи інших публічних ланцюгів.

2. Стейкінг та безпека мережі

TON використовує механізм доказу частки, користувачі можуть стейкати TON, делегуючи їх валідаторам для отримання права створювати блоки. Чим більше стейкінгу — тим вища безпека мережі. У відповідь стейкери отримують приблизно 5% річних доходу (залежно від платформи).

3. Право голосу у управлінні

Власники TON мають право голосу щодо важливих питань мережі, чим більше токенів — тим сильніше їх вплив. Вони можуть брати участь у прийнятті рішень щодо розвитку мережі.

4. Основний актив у DeFi-екосистемі

TON є базовим ліквідним активом для всіх DeFi-додатків у екосистемі, використовується для торгівлі, стейкінгу, ліквідності та інших фінансових операцій.

5. Платіжний вузол екосистеми Telegram

Це найунікальніше застосування TON. Адміністратори каналів Telegram можуть використовувати TON для розміщення реклами та отримувати 100% доходу; користувачі — купувати цифрові товари “Stars”; безліч ботів Telegram використовують TON як економічну основу. Така глибока інтеграція робить TON ключовим мостом між соцмережами та платежами.

6. Міжнародні перекази та збереження цінності

Завдяки високій швидкості та низьким комісіям TON підходить для швидких міжнародних платежів. Багато інвесторів розглядають її як довгостроковий актив для збереження цінності.

Еволюція розвитку TON

2018: засновники Telegram Durov Brothers запустили проект під назвою Telegram Open Network, прагнучи створити приватний блокчейн для мільярдної аудиторії.

2019: опубліковано технічну документацію TON, запущено два тестових мережі. Після цього SEC США пред’явила позов за “незареєстровану емісію цінних паперів”, і проект був змушений призупинити роботу.

2020: Telegram уклала угоду з SEC, сплативши штраф у 185 мільйонів доларів і повернувши інвесторам 1,7 мільярда доларів, зібраних раніше. Для збереження життєздатності проекту Telegram відкрила всі токени для вільної майнінгової діяльності спільноти.

2021: незалежна команда розробників NewTON взяла проект у свої руки, згодом перейменована у TON Foundation. Тестова мережа 2 була оновлена до основної.

2022: TON Foundation оголосила про створення екосистемного фонду обсягом 2,5 мільярда доларів; завершено майнінг PoW, перехід на PoS; кілька інституцій підтримали прискорення розвитку TON.

2023: спільнота проголосувала за оптимізацію токеноміки, замороження неактивних гаманців на 48 місяців; тісніше інтеграція з Telegram, офіційний гаманець повністю злитий з Telegram.

2024 і далі: вбудований у гаманець TON додаток Telegram, користувачам не потрібно окремо встановлювати; швидкий розвиток екосистеми (інтеграція USDT, зростання міні-додатків); ціна досягла історичного максимуму — 8.24 долара, але згодом через події, пов’язані з засновником, відкотилася; кілька провідних бірж додали TON.

Огляд екосистеми TON

DeFi

• Ston.fi та Dedust.io: дві головні AMM-платформи на TON, що забезпечують обмін токенів і ліквідність
• EVAA Protocol: протокол позик з надлишковим забезпеченням, підтримує міжтермінові фінансові операції
• Tonstakers: протокол ліквідного стейкінгу, дозволяє стейкати TON і отримувати stTON для участі в інших DeFi-проектах

Платіжні гаманці

• Tonkeeper: найпопулярніший самостійний гаманець, підтримує купівлю, відправлення, отримання TON і взаємодію з DApp
• @wallet: інтегрований у Telegram, дозволяє керувати активами без виходу з додатку
• Telegram Stars: офіційна система оплати цифрових товарів, у майбутньому планується інтеграція з TON

Ігри та соцмережі

• Catizen, Hamster Kombat, Notcoin: популярні міні-ігри у Telegram, що демонструють модель Play-to-Earn
• NFT-маркетплейс (Getgems.io) та TON DNS: сервіси для торгівлі цифровими активами та ідентифікації

Технічні відмінності TON від інших блокчейнів

Основні особливості TON — у двох аспектах:

Механізм оплати ресурсів: на відміну від Ethereum, де користувачі платять газ, у TON смарт-контракти самі тримають TON для оплати операцій. Це ізолює користувачів від коливань цін, але контракти мають підтримувати достатній баланс, інакше вони будуть видалені.

Асинхронна архітектура: виклики смарт-контрактів у TON виконуються асинхронно, а не атомарно, тобто міжконтрактні операції обробляються у майбутніх блоках. Це значно підвищує масштабованість, але ускладнює розробку DeFi. Подібна архітектура схожа на Internet Computer — платформа сама оплачує операційні витрати, а не користувачі. Це і є ключова перевага TON: масштабованість (Mass Adoption) — її головна мета, а не конкуренція з Solana або іншими DeFi TVL.

Економічна модель та потенційні ризики

Початковий обсяг — 5 млрд токенів, з яких 98.55% здобуто ранніми майнерами, команда володіє лише 1.45%. Мережа перейшла з PoW на PoS, річна інфляція — близько 0.6%, що спрямована на винагороду валідаторам.

У 2023 році спільнота проголосувала за замороження 171 неактивного майнингового гаманця на 48 місяців, що містить понад 1.081 млрд токенів (21% від тодішнього обсягу). Це зменшило циркулюючу пропозицію, але відкриває серйозний ризик: перші 100 адрес володіють 91.63% токенів. Це означає, що ринок дуже залежний від ранніх майнерів і фондів.

Для порівняння, перші 100 адрес Bitcoin мають лише 13.63%. Хоча частина витрат на знищення транзакційних зборів допомагає стримувати інфляцію, щодня знищується лише 350–400 TON, що при початковому обсязі 5 млрд — мізерно мало.

Інвестиційні стратегії та оцінка ризиків

Фізична покупка

Купівля TON на основних криптовалютних біржах — підходить для довгострокових інвесторів. Після покупки рекомендується переказати на самостійний гаманець (наприклад, Tonkeeper) для підвищення безпеки.

Участь у ланцюгу

• Стейкінг з доходом: приблизно 5% річних
• Ліквідність у DeFi: на DEX — надання ліквідності для отримання комісій
• GameFi та NFT: участь у екосистемних додатках, але з обережністю щодо ранніх проектів

Важливі ризики

Залежність від Telegram: якщо Telegram зазнає труднощів або змінить стратегію, TON може зазнати серйозних проблем.

Висока концентрація токенів: великі володіння ранніх майнерів — потенційний ризик для ціни при масовому продажі.

Регуляторна невизначеність: глибока інтеграція з комунікаціями та платежами може привернути увагу регуляторів у різних країнах.

Конкуренція у екосистемі: потрібно змагатися з Solana, Sui та іншими високопродуктивними ланцюгами, а також з платіжними рішеннями на кшталт Lightning Network і стабільними монетами.

Майбутній розвиток TON

Злиття з Telegram демонструє потенціал Web2.5 — Telegram має понад 9 мільярдів користувачів, і якщо TON зможе закріпитися у платіжних, донатних, рекламних та Bot-екосистемах, вона стане наймасштабнішим входом у Web3 для мільярдів.

Проте головний виклик — у великих обсягах токенів у руках ранніх майнерів, що є «Дамоклієвим мечем». Можливі сценарії:

1. Зменшення децентралізації: через голосування замороження великих гаманців, що зменшить тиск на ціну, але перетворить TON у щось подібне до Tron — низька ціна, висока швидкість, переважно для передачі активів.

2. Дилюція для балансування: випуск додаткових токенів або механізми розподілу для зменшення впливу ранніх власників, що може шкодити їхнім інтересам, але зробить екосистему більш здоровою.

У будь-якому разі, TON як інфраструктура Web3 у екосистемі Telegram залежить від здатності залучити мільярди користувачів у світ блокчейну — технічні переваги — необхідна, але недостатня умова.