Посібник з інвестицій у паладій: від фундаментальних аспектів до практичного вибору

Що таке паладій

1803 року британський хімік Вулластон відкрив цей новий елемент у платиновій руді. Він розчинив природний платин у царській воді, пройшов через осадження, нагрівання та інші етапи, в результаті отримав блискучі металеві частки. Цей елемент був названий на честь давньогрецької богині мудрості Палласи (Pallas-Athena), англійською — Palladium.

Паладій — один із найвищоволатильніших, найтвердіших і найстабільніших представників дорогоцінних металів. Його застосування охоплює автомобільну промисловість, електроніку, стоматологію та металеві сплави. На сучасному ринку багато білих ювелірних виробів із золота — це фактично суміш паладію з іншими металами.

З промислової точки зору, попит на паладій у автомобільній галузі становить 80–85%. Він є відмінним каталізатором у каталізаторах автомобільних нейтралізаторів, ефективно знижуючи викиди вихлопних газів внутрішніх двигунів. Саме через цю ключову функцію розвиток автомобільної індустрії безпосередньо визначає довгостроковий попит на паладій.

Найбільшими виробниками паладію у світі є Росія, на другому місці — Південа Африка. Однак постачання стикається з труднощами: запаси паладію в Росії зменшуються, у Південній Африці через страйки та інші фактори обмежено видобуток. На відміну від золота, яке виконує роль активу-укриття, паладій позбавлений цієї характеристики, але через концентрацію промислового застосування та обмежену пропозицію його ціна дуже чутлива до геополітичних ризиків, коливань виробництва та змін у промисловому попиті — що створює можливості для короткострокових і середньострокових трейдерів.

Коливання цін на паладій: закономірності

Кінець 1970-х років: зростає попит на каталізатори для очищення вихлопних газів автомобілів, що підвищує ціну паладію.

1980-ті роки: нестабільність у Південній Африці спричиняє перебої з постачанням, ціна коливається.

2000–2008 роки: світова економіка зростає, ціна стабільно зростає, у 2008 році перевищує 2000 доларів за унцію.

Фінансова криза 2008 року: ціна різко падає, потім повільно відновлюється.

2011–2015 роки: уповільнення світової економіки, слабкий попит у Китаї — ціна на паладій падає.

2019–2020 роки: криза у Південній Африці через енергетичні проблеми та пандемія COVID-19 призводять до зупинки шахт, попит на паладій падає, ціна опускається до 1460 доларів за унцію.

2021 рік: програми економічного стимулювання сприяють швидкому відновленню автомобільної галузі, а повільне відновлення шахт у Південній Африці створює дефіцит пропозиції, ціна на паладій стрімко зростає, у травні досягнувши історичного максимуму — 3017 доларів за унцію.

Початок 2022 року: початок конфлікту між Росією та Україною викликає побоювання щодо припинення постачання з Росії, ціна на паладій короткостроково злітає до 4440 доларів за унцію. Після цього через зростання проникнення електромобілів і зменшення попиту на каталізатори ціна знижується.

2023–2025 роки: попит і пропозиція залишаються невизначеними, ціна коливається в межах 1500–2200 доларів за унцію.

Тенденції цін на паладій у 2025 році: структурне послаблення попиту

Станом на червень 2025 року ціна на паладій у цілому слабка. На початку року — 1140 доларів, у березні — короткочасне зростання до 1260 доларів, але потім через зростання проникнення електромобілів (у світі — 22–25%) і слабкі продажі автомобілів ціна знизилася до 1030–1080 доларів. У червні, через закриття коротких позицій і ослаблення долара, вона знову піднялася до 1110 доларів, але за рік знизилася більш ніж на 10%.

Ключові фактори першої половини року:

За даними Міжнародного енергетичного агентства, у 2025 році частка електромобілів у світі становитиме 22–25%, що означає подальший тиск на попит на каталізатори для традиційних бензинових автомобілів. Зростання продажів у Європі та Китаї сповільнюється, що безпосередньо знижує промисловий попит на паладій.

Хоча Росія під санкціями, вона підтримує стабільний експорт через нейтральні ринки; ситуація з енергопостачанням у Південній Африці покращується, видобуток поступово відновлюється, пропозиція залишається стабільною.

Інвестиційні кошти переважно зосереджені у золото і срібло — цінних активів-укриттів, що виграють від ситуації в Близькому Сході та глобального тренду купівлі золота центральними банками. У порівнянні з цим, попит на паладій зменшується, зменшується і обсяг ETF та чисті довгі позиції у ф’ючерсах.

Прогнози на другу половину року та кінець року:

Очікується, що структурний попит залишатиметься слабким протягом усього року. За сценарієм базової моделі, середня ціна на паладій коливатиметься в межах 1050–1150 доларів. Якщо ціна опуститься до довгострокової підтримки 900 доларів, можливий відскок.

За умови блокування експорту з Росії, аварій на шахтах у Південній Африці або проривів у застосуванні водню ціна може короткостроково підскочити до 1300–1400 доларів. Навпаки, погіршення ситуації на автомобільних ринках Китаю та Європи або збереження сильного долара може знизити ціну нижче 1000 доларів, протестувавши рівень 900–950 доларів.

Чому варто інвестувати у паладій

Засіб захисту від інфляції: паладій, ціна якого визначається у доларах, зростає при девальвації долара, що дозволяє використовувати його для хеджування інфляційних ризиків.

Фундаментальні фактори попиту і пропозиції залишаються сильними: з розвитком автомобільної промисловості попит на паладій зростає, але його постачання обмежене страйками та недостатнім інвестиційним вкладом. Зменшення пропозиції і зростання попиту створюють ціновий фундамент.

Висока волатильність і багато торгових можливостей: у порівнянні з золотом і сріблом, паладій реагує гостріше на зміни попиту і пропозиції, має більший ціновий діапазон і чутливий технічний аналіз, що робить його привабливим для короткострокових і середньострокових трейдерів.

Жорсткий промисловий попит: понад 80% паладію використовуються у каталізаторах для зниження вихлопних газів у автомобілях, і його важко замінити іншим металом у бензинових двигунах. Це забезпечує базовий рівень попиту.

Паладій vs платина vs золото: як обрати три основні дорогоцінні метали

Різниця у характеристиках попиту:

На відміну від золота, яке слугує активом-укриттям і має переважно інвестиційний характер, платина і паладій здебільшого залежать від промислового попиту. Ціни на золото більше відображають настрої інвесторів, тоді як ціни на ці два металеві активи визначаються реальним балансом попиту і пропозиції. Під час пандемії COVID-19 платина і паладій зазнали значних втрат — коли автопром зіштовхнувся з кризою ланцюгів постачання і зупинками виробництва, промисловий попит впав, ціни обвалилися. Найбільше — паладій, у лютому 2020 року — до рекордних 2754 доларів за унцію, а у березні — до 1743 доларів, зниження на 36%. Золото, через свою роль активу-укриття, зменшило втрати значно менше.

Унікальні переваги паладію:

За останнє десятиліття ціна на паладій зростає в довгостроковій перспективі, тоді як платина залишається у низькому діапазоні. Паладій — метал платинової групи, схожий за зовнішнім виглядом, але з різним застосуванням: головним чином у каталізаторах бензинових автомобілів і гібридних авто. Зі зростанням популярності бензинових авто, жорсткішими стандартами викидів і зміною споживчого попиту, попит на паладій стрімко зростає. У вересні 2017 року ціна на паладій вперше перевищила платину, завершивши багаторічну перевагу останнього.

Щорічно виробляється менше 0,005% від обсягу золота, запаси на поверхні зменшуються, і попит перевищує пропозицію. Однак аналітики зазначають, що деякі компанії, наприклад, хімічний гігант BASF, розробляють нові каталізатори з платини, що можуть замінити паладій. Якщо такі заміни стануть масовими, це стане переломним моментом для цін. Але наразі цей ризик не зменшує короткостроковий потенціал зростання.

Ситуація з платиною:

Платина переважно використовується у каталізаторах для дизельних автомобілів. Якщо заміна паладію на платину не стане масовою, її перспектива залишається туманною.

Золото — стабільність:

Золото — найпопулярніший актив-укриття, особливо під час економічної невизначеності. Воно захищає від інфляції, але має обмежений потенціал зростання. Ціни на золото визначаються переважно інвестиційними настроями, а не балансом попиту і пропозиції. У періоди економічного зростання інвестори продають золото і купують акції, що знижує ціну; під час криз — навпаки, купують золото, підвищуючи його ціну. Війни і геополітична напруженість також підвищують ціну.

Зворотні характеристики:

Платина — промисловий метал, попит на який прямо залежить від економічної активності: зростання — попит зростає, спад — знижується. Золото — актив для хеджування долара і має негативний кореляційний зв’язок із фондовим ринком. Це дозволяє використовувати їх у портфелях для диверсифікації.

Як інвестувати у паладій: практичні підходи

На відміну від золота і срібла, які приваблюють багато роздрібних інвесторів, інвестори у паладій — більш професійні та дисципліновані, вони добре розуміють важливість технічного аналізу і управління ризиками.

1. Інвестиції у фізичний паладій

Прямий купівля і зберігання фізичного металу. Плюси — повний контроль над активом, мінуси — необхідність платити податки, страхові внески і витрати на зберігання, а також високі витрати на виготовлення і зберігання через складність обробки паладію, що підвищує ціну вище за золото.

2. Інвестиційні фонди ETF

Опосередковане інвестування через індексні фонди, без необхідності зберігати фізичний метал і платити додаткові збори за зберігання. Вони мають низькі управлінські витрати, але інвестор не володіє фізичним активом.

3. Ф’ючерсні контракти

Стандартизовані угоди біржі, що дозволяють зафіксувати ціну на майбутнє. Можна купити або продати ф’ючерс на паладій на визначену дату за фіксованою ціною. Підходить для трейдерів із чітким прогнозом цін.

4. Контракти на різницю (CFD)

Договір між трейдером і брокером, що дозволяє отримувати прибуток від різниці цін між відкриттям і закриттям позиції. Це найгнучкіший спосіб торгівлі товаром.

Основні характеристики CFD:

• Відсутність необхідності фізичного зберігання активу
• Можливість відкривати позиції «на покупку» і «на продаж»
• Зазвичай — без комісії, заробіток — на спреді
• Нижчі торгові витрати, гнучкість у торгівлі
• Леверидж — можливість торгувати великими обсягами за невеликий депозит, що збільшує як потенційний прибуток, так і ризики

При виборі CFD важливо враховувати високий леверидж і суворо контролювати ризики і маржинальні вимоги.

Висновки

Інвестиції у паладій — відносно новий напрямок, але він поступово стає популярним серед професійних інвесторів. Щоб отримати прибуток на ринку паладію, потрібно розуміти ключові фактори, що впливають на ціну (автомобільна промисловість, геополітика, проникнення електромобілів), порівнювати його з іншими дорогоцінними металами і підбирати інструменти відповідно до рівня ризиків. У довгостроковій перспективі структура попиту може послабитися через глобальну трансформацію у напрямку електрифікації, але короткострокові коливання і політичні зміни створюють можливості для трейдерів. Перед інвестиціями важливо провести аналіз, розробити чіткий план входу і виходу, щоб максимально ефективно використовувати волатильність цього ринку.