Інфляція проти дефляції: у чому основна різниця для інвесторів

Коли говоримо про економіку, слово інфляція часто з’являється у новинах. Але чесно кажучи, більшість ще не до кінця розуміє, як вона впливає на наші гаманці. У цій статті йдеться про інфляцію — від основ, причин її виникнення до способів адекватного реагування.

Що таке інфляція? Простими словами

Інфляція у економічній термінології — це постійне зростання цін на товари та послуги. Але щоб пояснити просто — це коли наші гроші купують менше з кожним днем.

Яскравий приклад

Містер A має 50 бат, щоб купити рис. П’ять років тому він міг купити 5 тарілок, а сьогодні — лише 1. Чому так? Відповідь проста — ціна на рис зросла. Це і є інфляція у дії.

Не лише рис, все дорожчає: бензин, яйця, овочі, м’ясо, транспортні витрати — все це пов’язано з явищем інфляції.

Що спричиняє інфляцію

Три основні причини виникнення інфляції

1. Зростання попиту на товари, але пропозиція не встигає (Demand Pull Inflation)
Коли економіка відновлюється, люди мають більше грошей і хочуть купувати більше товарів і послуг. Виробники не можуть швидко задовольнити цей попит, тому підвищують ціни.

2. Зростання витрат на виробництво (Cost Push Inflation)
Ціни на сировину, наприклад, нафту, газ, залізо, мідь — зростають. Виробники змушені піднімати ціни, щоб зберегти прибутки.

3. Друк грошей урядом (Printing Money Inflation)
Коли уряд друкує більше грошей і вводить їх у систему, кількість грошей зростає, але товарів залишається стільки ж. Це сприяє сильнішій інфляції.

Що зараз спричиняє глобальну інфляцію

На сьогодні світ стикається з комбінованою формою інфляції:

• Світова економіка швидко відновлюється після COVID-19, і люди активно витрачають — (revenge spending), що спричиняє попитову інфляцію.
• Проблеми з ланцюгами постачання — дефіцит контейнерів і мікросхем підвищує витрати виробників.
• Різке зростання цін на енергоносіїв — нафта і газ подорожчали у кілька разів через геополітичні конфлікти і обмеження у виробництві.
• М’яка монетарна політика — центральні банки знижують ставки, щоб стимулювати економіку, що збільшує кількість грошей у системі.

За даними МВФ на січень 2567 року, світова економіка очікує зростання на 3.1%, але воно все ще нижче історичного середнього через жорсткі монетарні політики.

Хто виграє, а хто програє від інфляції

( Групи, що виграють

✅ Підприємці, торговці, акціонери

• Можуть піднімати ціни вище рівня інфляції або рівно на неї.
• Бізнес зростає, з’являються нові робочі місця, доходи зростають.

✅ Боржники

• Зростання інфляції зменшує реальну вартість боргів, які потрібно погасити. )Зменшення боргового навантаження###

✅ Власники банків, страхових компаній

• Виграють від зростання різниці у відсотках, отримують більший прибуток.

( Групи, що програють

❌ Працівники з фіксованою зарплатою

• Зарплати зростають повільніше за інфляцію, тому реальні доходи зменшуються.

❌ Громадяни, споживачі

• Купівельна спроможність знижується, товари дорожчають, життя стає важчим.

❌ Боржники

• Вартість позик зменшується, але це не на користь позичальникам, якщо вони не мають активів.

Вплив інфляції на економіку і простих людей

) На населення

• Вартість життя зростає — завтра ви зможете купити менше за ті ж гроші.
• Зарплати і доходи не встигають за інфляцією — зростають повільно або взагалі не зростають.
• Збереження стає менш вигідним — гроші в банку втрачають цінність, якщо не інвестувати.

На бізнес

• Обсяги продажів коливаються — ціни зростають, покупці менше купують.
• Виробництво сповільнюється — високі витрати, прибутки малі, навіть при знижених цінах.
• Безробіття зростає — компанії не розширюються, звільняють працівників.

На країну

• Економіка сповільнюється — зростання ВВП зменшується.
• Зростає ризик фінансових криз — дисбаланс у системі, виникнення бульбашок на ринках активів.

Якщо настане стагфляція ###інфляція + економічне сповільнення###, — це найгірший сценарій: високі ціни, низький ВВП, безробіття, бідність, товари дорожчають, але купити їх нікому.

Історія інфляції в Таїланді за 50 років

Згадаймо минуле: Таїланд переживав сильну інфляцію:

• 2517: понад 24.3% через війну Ізраїлю та Арабів, різке зростання цін на нафту.
• 2523: 15% + через війну Іраку-Ірану.
• 2541: 7.89% після фінансової кризи 2540, ослаблення бату.
• 2551: 5.51% — середньорічно.
• 2565: 7.10% через війну Росії та України.

Дані CPI за січень 2567 року:

• Індекс споживчих цін: 110.3 — зростання на 0.3% YoY.
• Загальна інфляція: 1.11%, знижується четвертий місяць поспіль.
• CPI MoM: +0.02% — порівняно з попереднім місяцем.

Фактори зниження інфляції: зниження цін на енергоносії та свіжі овочі.

Ціни на м’ясо і овочі зросли значно.

Інфляція vs Дефляція — у чому різниця

Якщо інфляція — ціни зростають, то дефляція (Deflation) — навпаки, ціни падають.

Дефляція виникає, коли:

• попит зменшується, люди менше купують,
• у системі менше грошей,
• виробники знижують ціни, щоб продати.

Проблеми дефляції:

• люди чекають ще дешевше і не купують — зменшуються продажі,
• бізнеси отримують менше прибутку — знижують ціни ще більше — економіка падає,
• безробіття зростає, люди бідніють.

Обидва явища — і інфляція, і дефляція — погані, потрібно баланс.

Що робити під час інфляції

( Способи реагування

1. Уникати безглуздої позики
Під час інфляції позики без інвестицій знецінюються. Якщо взяти кредит і не вкладати, через 5 років сума зменшиться у реальному вираженні.

2. Планувати інвестиції правильно

• Звичайні депозити дають низький дохід — менший за інфляцію, тому втрачаєте.
• Інвестуйте у акції, фонди, нерухомість — отримуєте вищий дохід.

3. Інвестувати у стабільні активи

)# Золото

• Його ціна рухається разом із інфляцією.
• При високій інфляції золото дорожчає.
• Надовго — безпечний актив, не втрачає цінності.

(# Акції, що виграють від інфляції

Банківські акції

• Відсотки зростають — прибутки зростають.
• Боржники платять більше — банкам вигідно.

Страхові компанії

• Інвестиції у боргові цінні папери з фіксованим купоном — зростають при високій інфляції.
• Центробанки підвищують ставки — ціни на нові облігації зростають, і ціна акцій страхових компаній теж.

Продуктові компанії

• Їжа — необхідність, мають ціновий маржін.
• В умовах інфляції зменшують кількість товару, але ціна зростає.

Енергетичні компанії

• Наприклад, ПАТ — зростання прибутку через підвищення цін на нафту.

)# Облігації, захищені від інфляції

• Floating Rate Bond — відсотки коригуються за базовою ставкою.
• Inflation Linked Bond — купон змінюється відповідно до інфляції.
• Перед покупкою вивчайте рейтинги.

(# Фонди нерухомості

• Орендна плата прив’язана до інфляції.
• Не залежить від ринку акцій.
• Інвестиції на довгий термін.

) Відстеження даних

Щомісяця Мінекономіки збирає дані про ціни 430 товарів і послуг, обчислює Індекс споживчих цін ###CPI(. Якщо CPI зростає понад 3-4% YoY — слідкуйте за ризиком інфляції. Понад 10% — це вже гіперінфляція, небезпечно.

Підсумки

Інфляція — природне явище економіки, вона коливається за циклом. Але якщо вона стає надмірною )Гіперінфляція### — це криза.

Важливо:

• Помірна інфляція — корисна, сприяє зростанню економіки.
• Висока інфляція — погіршує життя людей і бізнес.
• Дефляція — ще гірша, економіка падає.

Як адаптуватися:

• Інвестуйте у активи з високою доходністю.
• Обирайте акції, що виграють від ситуації.
• Постійно слідкуйте за CPI.
• Уникайте безглуздих позик.

Інвесторам важливо розуміти інфляцію, щоб не втратити і заробити на її можливостях.