AUD послаблює через суперечності між очікуваннями підвищення ставок та валютними перешкодами

Голосні сигнали з інфляційних даних RBA не підтримують австралійський долар, продовжуючи шестиденну серію втрат щодо USD

Австралійський долар продовжує свою низхідну динаміку щодо долара США, відзначаючи шостий поспіль день зниження. Незважаючи на зростаючі очікування швидкого підвищення ставки з боку Резервного банку Австралії, валюта зіштовхується з труднощами у здобутті позицій на валютних ринках. Це розходження між сигналами монетарної політики та фактичною поведінкою валюти виявляє глибші ринкові динаміки.

Зростання інфляційних очікувань сигналізує про дії RBA, але AUD залишається під тиском

Споживчі інфляційні настрої в Австралії зросли до 4.7% у грудні, порівняно з досить стриманими 4.5% у листопаді, створюючи більш яструбиний фон для обговорень політики. Це підвищення інфляційних очікувань посилило аргументи на користь більш ранньої нормалізації ставок, і великі австралійські банки, включаючи Commonwealth Bank та National Australia Bank, тепер прогнозують початок циклу зжиття RBA раніше, ніж раніше очікувалося. Їхні оновлені позиції виникли після яструбиних заяв центрального банку під час останнього засідання 2025 року тижнем раніше.

Ринкові ціни все більше відображають ці яструбині схилення — контракти свопів наразі закладають 28% ймовірності підвищення ставки у лютому, майже 41% — у березні, а серпень майже повністю врахований у цінах. Однак, незважаючи на ці переконливі очікування підвищення ставок, динаміка валюти залишається стриманою, що свідчить про те, що інвестори закладають у цей рух або залишаються обережними щодо ширших економічних наслідків.

Сильний долар США обумовлений поверненням політики пом’якшення ФРС та стійкістю ринку праці

Індекс долара (DXY) залишається стабільним біля 98.40, оскільки очікування додаткових знижень ставок Федеральної резервної системи продовжують зникати. Фон змінився суттєво — дані по роботі за листопад показали ринок праці на переломному етапі, з ростом кількості працівників лише на 64 тисячі (злегка вище за консенсус), тоді як попередні місяці зазнали значних зниження. Рівень безробіття піднявся до 4.6%, що є найвищим рівнем з 2021 року, хоча роздрібні продажі зупинилися на місячному рівні.

Голова Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік підкреслив цю змішану економічну картину у своїх останніх коментарях, припускаючи, що поточні дані не суттєво змінюють політичний курс. Його зауваження особливо підкреслювали стійкий тиск на витрати, при цьому кілька опитувань бізнесу вказують на збереження цінової влади компаній, незважаючи на проблеми з маржою. Бостік попередив, що “ціновий тиск значно виходить за межі тарифних впливів”, сигналізуючи, що ФРС має уникати передчасних заяв про перемогу у боротьбі з інфляцією.

Політична різниця між офіційними представниками ФРС стала очевидною — у той час як середній прогноз передбачає лише одне зниження ставки до 2026 року, деякі політики уявляють відсутність подальших знижень, тоді як деривативні ринки наразі закладають два зниження. Дані CME FedWatch вказують на 74.4% ймовірності незмінних ставок на січневому засіданні, що зросло з приблизно 70% тиждень тому.

Глобальні економічні дані сигналізують про змішану динаміку

Економічні показники Китаю виявили більш м’який темп у листопаді. Роздрібні продажі зросли всього на 1.3% у річному вимірі, розчарувавши щодо прогнозу у 2.9% та результату попереднього місяця у 2.9%. Зростання промислового виробництва на 4.8% у річному вимірі також поступалося очікуваним 5.0%, хоча інвестиції у основний капітал залишалися тривожними — -2.6% з початку року, не досягаючи консенсусу у -2.3%.

Австралійські економічні дані були подібно змішаними. Індекс PMI у виробництві піднявся до 52.2 у грудні з 51.6, але індекс PMI у сфері послуг скоротився до 51.0 з 52.8, а сукупний індекс знизився до 51.1 з 52.6. Стійкість ринку праці зберігалася, безробіття залишалося стабільним на рівні 4.3% у листопаді — нижче за очікувані 4.4%, хоча зміни у зайнятості розчарували — -21.3 тисячі після скоригованого зростання у 41.1 тисячі у жовтні.

Технічна позиція вказує на тривале консолідацію

Пара AUD/USD торгується нижче психологічної позначки 0.6600, наразі нижче за свою дев’ятиденну експоненціальну середню (EMA) на рівні 0.6619, що свідчить про ослаблення короткострокової динаміки. Позиція пари нижче за трендову лінію висхідного каналу відображає погіршення технічного настрою.

Тиск вниз може спричинити рух пари до психологічної позначки 0.6500, а наступним технічним орієнтиром є мінімум за шість місяців (з зафіксований 21 серпня) — 0.6414. Відновлення вимагатиме повернення до дев’ятиденної EMA, а цільовий рівень опору — максимум за три місяці 0.6685, а потім 0.6707 (жовтень 2024). Рішуче пробиття цих рівнів може переналаштувати тренд у висхідний канал, потенційно протестувавши верхню межу біля 0.6760.

Відносна динаміка валюти та ринкові настрої

Проти своїх основних валютних пар, австралійський долар виявив найбільшу слабкість щодо японської йени. Хоча долар США показав незначну відносну силу, широка динаміка валюти відображає коригування позицій інвесторів на тлі змін у сценаріях очікувань ставок між центральними банками.