Очікування зниження процентної ставки Федеральною резервною системою посилюється, долар США щодо японської ієни може зазнати глибокої корекції наступного року

На даний момент чітко спостерігається розходження у політичних курсах центральних банків США та Японії, а також можливі ринкові втручання з боку японського уряду, що створює умови для відскоку йени. Станом на 25 листопада котирування долара до йени (USD/JPY) коливаються біля рівня 156.60, демонструючи ознаки корекції від попередніх максимумів.

Ринковий фокус зосереджений на політиці Федеральної резервної системи. Останні дані свідчать, що очікування щодо зниження ставки у грудні зросли до 80%, що зумовлено все більш очевидними сигналами уповільнення економічного зростання США. Як тільки ФРС розпочне цикл зниження ставок, це послабить привабливість долара.

Morgan Stanley малює маршрут валютного курсу до 2026 року

Остання позиція великої інвестиційної банківської установи Morgan Stanley окреслює ключову точку для перспектив йени. Стратеги банку прогнозують, що за умов тривалого зниження ставок ФРС на тлі економічної слабкості, курс долара до йени може за кілька місяців зрости майже на 10%. Більш конкретно, до першого кварталу 2026 року долар може наблизитися до рівня 140, а до кінця року — відновитися до близько 147.

Аналіз Morgan Stanley підкреслює, що наразі долар США відхиляється від своєї справедливої вартості. Стратеги, зокрема Matthew Hornbach, зазначають, що зниження доходності в США сприятиме поверненню курсу до його справедливої вартості, що навряд чи дозволить йені тривалий час залишатися підтриманою. Водночас вони звертають увагу, що рівень фіскальної політики Японії фактично обмежений, тому важко очікувати тривалого підтримання йени. Однак, за їхніми прогнозами, після відновлення економіки США у другій половині року, зростання арбітражних операцій сприятиме новому тиску на йену з боку знецінення.

Опитування Bank of America підтверджує очікування відскоку йени

Прогноз Morgan Stanley співпадає з результатами польового дослідження, проведеного Bank of America. У листопаді близько 170 менеджерів фондів пройшли опитування, і майже третина з них вважає, що у наступному році йена перевершить інші основні валюти. Спільне бачення цих інвесторів базується на ключовій логіці: поточна оцінка йени є заниженою, а сигнали можливого втручання японського уряду створюють значний потенціал для відскоку. Позитивне ставлення менеджерів фондів до йени підтверджує очікування тривалої слабкості долара щодо йени з боку ринкових учасників.