Огляд фінансів у грудні: дев'ять поспіль падінь долара, зростання цін на нафту більш ніж на 1%, курс ієни до долара досяг ключової позначки, Meta запускає стратегічне коригування з зростанням понад 3%

全球 фінансові ринки переживають тонкий поворот. Індекс долара завершив дев’ятиденну серію падінь, отримуючи короткостроковий передих; одночасно ціни на нафту відновлюються, WTI зросла більш ніж на 1% до 58.7 доларів за барель; на валютному ринку ієнь до долара тримається біля 155, що відображає глибоку гру розбіжностей у політиці глобальних центральних банків.

Очікування зниження ставки ФРС домінують у ритмі ринку

Зі сторони Білого дому надходять сигнали. Глава Національної економічної ради Хаскет заявив, що очікує, що ФРС наступного тижня на засіданні FOMC підтримає зниження ставки на 25 базисних пунктів. Ці очікування вже широко визнані ринком — згідно з даними інструменту FedWatch Чиказької товарної біржі, ймовірність зниження ставки наступного тижня зросла до 89%, значно перевищуючи рівень прогнозів на середину листопада.

Однак, останні дані по зайнятості охолодили цей оптимізм. За минлий тиждень у США вперше подано 191 тисячу заяв на допомогу по безробіттю, що на 27 тисяч менше попереднього тижня, хоча очікувалося 220 тисяч. Ці дані встановили трирічний мінімум і водночас послабили підстави для подальшого зниження ставок. Інвестори тепер зосереджені на п’ятничних даних по індексу цін споживчих витрат (PCE) за вересень — цей звіт безпосередньо вплине на подальший курс політики.

Тиск на ієнь до долара: нагальна зміна політики центрального банку

Глобальний валютний ринок зосереджений на Японії. Центральний банк Японії запланував 18-19 числа провести засідання з монетарної політики, і ринок очікує, що це стане точкою перелому. Доходність 10-річних японських облігацій вже піднялася до 1.941%, досягнувши найвищого рівня з липня 2007 року, що свідчить про сильний тиск на продаж облігацій.

Ключовим є політична динаміка. За повідомленнями, якщо ЦБ Японії оголосить про підвищення ставки на цьому засіданні, то основні міністерства уряду прем’єр-міністра Японії Йошіде Суга заявили, що не будуть перешкоджати цьому. Це натякає, що процес підвищення ставки вже майже завершено, і тиск на зростання ієни до долара значно зростає. Глава ЦБ Уедa в своїй заяві 1 грудня дав чіткий сигнал, що можливості економічного зростання зростають повільно, і глибше обговорення підвищення ставки стане головною темою цього місяця.

Три головні індекси США демонструють розбіжності, технологічний сектор — явний лідер і аутсайдер

Після відкриття американський ринок показав типову диференціацію. Індекс Dow знизився на 0.07%, S&P 500 піднявся на 0.11%, а Nasdaq Composite виріс на 0.22%. Найкращий показник у секторі малих капіталізацій — Russell 2000, що піднявся на 0.76%.

У технологічному секторі спостерігається явна структурна диференціація. Meta зросла більш ніж на 3.4% через чутки про масштабне скорочення витрат; Nvidia піднялася більш ніж на 2%; але Amazon і Apple знизилися більш ніж на 1%. За секторами, лідерами стали виробники комп’ютерного обладнання та криптовалютні майнінгові компанії: SanDisk — понад 9%, Hut8 — близько 7%, Dell Technologies — понад 4%, HP — майже 3%. Це свідчить про тривалу популярність AI-центрових даних і концепцій збереження енергії.

Китайські індекси також показали позитивну динаміку: індекс Jinlong зріс на 0.39%.

Глобальна диференціація політики центральних банків сприяє ротації активів

Європейські ринки акцій зросли всі разом: DAX 30 у Німеччині — на 0.79%, CAC 40 у Франції — на 0.43%, FTSE 100 у Великій Британії — на 0.19%, що свідчить про оптимізм щодо покращення глобальної ліквідності.

На ринку облігацій дохідність 10-річних казначейських облігацій США становить близько 4.1%, піднявшись на 1 базисний пункт порівняно з попереднім днем. Золото показало помірний ріст — на 0.13% до 4205.6 доларів за унцію. На валютному ринку індекс долара піднявся на 0.2% до 99.0, ієна до долара зросла на 0.03%, а євро до долара — знизилася на 0.23%.

Криптовалюти зазнають корекції: Bitcoin за 24 години знизився на 1.41%, ціна — 87840 доларів; Ethereum — на 0.07%, ціна — 2950 доларів.

Ф’ючерси на гонконгські акції знизилися незначно: індекс Hang Seng — на 36 пунктів, до 25900, а індекс China Enterprises — до 9088.

Виникає макроекономічний сигнал — борг США перевищив 30 трильйонів доларів

Ще один важливий сигнал — державний борг США вперше перевищив 30 трильйонів доларів. До листопада сукупний обсяг казначейських облігацій, середньострокових і довгострокових боргів США досяг 30.2 трильйонів, що подвоїлося з 2018 року. Це лише частина федерального боргу, а з урахуванням інших категорій боргів загальний державний борг США становить 38.4 трильйонів.

Ключова проблема — витрати на обслуговування боргу, які вже сягнули 1.2 трильйонів доларів. Стратегічний аналітик Citigroup зазначив, що, хоча митні збори можуть принести додатково 300-400 мільярдів доларів, це все одно значно менше за поточні витрати на обслуговування боргу. “Ми наче застрягли у пісочниці — митні збори можливо й сповільнять падіння, але не змінять напрямку.” Ця метафора глибоко ілюструє фінансовий стан США.

Переговори Росія-Україна застрягли, дата невідома

Президент Росії Путін відмовився прийняти частину мирного плану, підтриманого США, заявивши, що переговори “важкі”, Москва ставиться з обережністю до пропозицій США. Хоча попередні переговори з радником Трампа Вітковим і зятем Кушнером у Москві були оцінені як “досить хороші”, Кремль визнав, що у ключових питаннях, таких як контроль територій, “ще не досягнуто компромісу”. Українські представники незабаром поїдуть до США для нової серії переговорів.

Стратегія Meta щодо метавсесвіту суттєво скорочується, бюджет — під загрозою

Генеральний директор Meta Марк Цукерберг готує масштабну стратегічну зміну. За інформацією, керівництво обговорює можливе скорочення бюджету метавсесвіту на 30% у наступному році, що стосується Meta Horizon Worlds і Quest — віртуальної реальності. Ця стратегія, яка раніше визначалася як майбутній напрямок компанії, зараз зазнає змін.

Якщо скорочення буде реалізовано, Meta може почати кадрові зміни вже в січні наступного року. Це частина плану бюджету до 2026 року. Цукерберг вимагає від керівників компанії зменшити загальний бюджет на 10%, що є стандартною практикою у циклах планування. Однак, скорочення у метавсесвіті буде значнішим, що свідчить про переоцінку конкуренції у цій галузі.

Ринок товарів: ціна міді досягла рекордних рівнів, побоювання щодо пропозиції підвищують премію

Ринок товарів також дає сигнали. Швейцарський трейдер MakoRey повідомив про намір вивезти з азійських складів Лондонської металевої біржі понад 40 тисяч тонн міді, що за поточними цінами оцінюється приблизно у 460 мільйонів доларів. Це сприяє зростанню премії за спотовими контрактами щодо тримісячних ф’ючерсів.

Фоном для цього є очікування дефіциту міді наступного року. Переривання роботи рудників у Індонезії та Чилі, а також прискорення попиту сприяли тому, що ціна міді на LME у середу піднялася до історичного максимуму — 11540 доларів за тонну.

Сьогоднішній економічний календар та інвестиційні поради

Сьогодні слідкуємо за даними по Великій Британії: індекс цін на житло Halifax за листопад, промислове виробництво та торговий баланс Франції, скориговані дані по ВВП за третій квартал у Європейському союзі, дані по зайнятості в Канаді за листопад, а також за США: індекс цін PCE за вересень, особисті витрати, індекс споживчих настроїв Мічиганського університету, кількість бурових установок на нафту тощо.

Ринок перебуває у стані балансування між очікуваннями політики та підтвердженнями даних. Перспективи зниження ставок ФРС, можливе підвищення ставок Банку Японії, зростання боргового тиску США — ці чинники формують короткостроковий напрямок цін активів. Коливання ієни до долара відображає реальність звуження глобальних процентних різниць, а диференціація у структурі американського ринку акцій натякає на переоцінку зростання і ризиків.