Чому золото перевищує $4,235: сигнали зниження ставки ФРС та продовження м'якої монетарної політики

Золото продовжує зростання до рівня $4 235, оскільки ринки аналізують останні зміни у монетарній політиці найбільшої економіки світу. Ралі дорогоцінного металу відображає конвергенцію факторів, які змінюють короткостроковий напрямок цін.

Третє зниження ставки ФРС посилає бичий сигнал для золота

Федеральна резервна система США завершила своє засідання у грудні з зниженням базової ставки на 25 базисних пунктів, опустивши політичну ставку до діапазону 3,50%-3,75% — найнижчого рівня за три роки. Це третє послідовне зниження цього року, що підсилює очікування тривалого циклу зниження ставок.

Значення цього кроку виходить за межі негайного зниження. Голова ФРС Джером Пауелл під час оголошення політики наголосив, що чиновники потребують часу для оцінки того, як три зниження у 2024 році передаються через широку економіку. Пауелл також зазначив, що центральний банк ретельно аналізуватиме нові економічні дані перед засіданням у січні, залишаючи відкритим можливість більш обережної позиції у майбутньому.

Очікування ринку вже змінилися у відповідь. Інструмент CME FedWatch тепер показує, що трейдери оцінюють ймовірність збереження ставок на наступному засіданні приблизно у 78% — значно вище за 70%, зафіксовані до вчорашнього оголошення. Ця зміна підкреслює впевненість ринку у паузі.

Взаємозв’язок між золотом і ставками

Зниження політичних ставок безпосередньо підтримує динаміку цін на золото, зменшуючи альтернативну вартість утримання бездоходних активів. Коли центральні банки знижують ставки, облігації та грошові депозити стають менш привабливими у порівнянні, спрямовуючи капітал інвесторів у альтернативні засоби збереження вартості. Золото, як традиційний захист від монетарного розширення, виграє від цієї переорієнтації.

Поточний фон — з уже зробленими трьома зниженнями та лише одним очікуваним у 2025 році відповідно до керівних принципів ФРС — створює сприятливе середовище для дорогоцінного металу. Учасники ринку уважно стежать за п’ятничним звітом про первинні заявки на допомогу по безробіттю у США, оскільки дані про зайнятість вплинуть на очікування щодо майбутніх коригувань політики.

Геополітична невизначеність: двосічний меч

Президент США Дональд Трамп поставив різдвений термін для українського президента Володимира Зеленського щодо прийняття мирної пропозиції для завершення конфлікту з Росією. Зеленський повідомив, що розробляє модифіковану мирну концепцію для представлення у Вашингтоні, що свідчить про потенційний дипломатичний імпульс.

Хоча мирні угоди зазвичай чинять тиск на активи-убежища, такі як золото, у короткостроковій перспективі — оскільки зменшення геополітичного ризику знижує попит на захисні активи — поточна невизначеність щодо переговорів з України створює підґрунтя для підтримки ризик-асоційованих позицій. Будь-який провал у переговорах може знову активізувати потоки у золото та інші традиційні хеджі.

Перспективи ринку

Перетин політики стимулювання, низьких ставок і затяжної геополітичної напруги створює багатогранне середовище для цін на золото. Трейдери, що тримають позиції у дорогоцінному металі, мають залишатися уважними до комунікацій ФРС щодо політики 2025 року та розвитку подій навколо переговорів з Україною.