AUD/USD падає попри інфляцію Інфляційний яструбський сигнал—Технічний аналіз та перспектива зниження ставки

Австралійський долар послаблюється шосту поспіль сесію, оскільки ймовірність підвищення ставки RBA зросла до 28% у лютому. Незважаючи на зростання очікувань інфляції до 4,7%, AUD залишається слабким у порівнянні з доларом США. Обмінний курс 103 євро до AUD відображає широку валютну волатильність у країнах, що розвиваються.

Австралійський долар (AUD) перебуває під тривалим тиском щодо долара США (USD), фіксуючи шостий день поспіль зниження. Хоча останні дані про інфляцію теоретично мають підтримати валюту, ринкова динаміка малює більш складну картину.

Парадокс інфляції: чому зростаючі очікування не допомагають AUD

Очікування інфляції споживачів Австралії зросли до 4,7% у грудні, піднявшись з тримісячного мінімуму в 4,5% у листопаді. Зовні цей показник посилює аргументи на користь посилення політики Резервного банку Австралії (RBA), що зазвичай підтримує місцеву валюту. Провідні інститути, включаючи Commonwealth Bank of Australia та National Australia Bank, вже змінили свої прогнози, очікуючи раніше підвищення ставок, ніж спочатку передбачалося.

Ринкові ціни відображають масштаби очікувань жорсткої політики: своп-контракти наразі оцінюють ймовірність підвищення ставки у лютому в 28%, а майже 41% ймовірності закладено у березень. До серпня ринки майже повністю врахували можливість посилення політики. Це позиціонування виникло після того, як RBA утримався від підвищення ставки під час останнього засідання 2025 року минулого тижня, сигналізуючи, що політики залишаються зосередженими на стримуванні впертої інфляції в умовах обмеженості економіки.

Проте парадоксально, слабкість AUD триває. Ця боротьба підкреслює фундаментальну зміну у глобальній динаміці ставок — перевага долара США переважає над позитивними сигналами з місцевого ринку.

Індекс долара США зміцнюється на тлі скептицизму щодо зниження ставок ФРС

Індекс долара (DXY), що вимірює силу USD щодо шести основних валют розвинених ринків, продовжує коливатися навколо 98.40. Стійкість долара зумовлена швидким зменшенням очікувань щодо додаткового зниження ставок Федеральної резервної системи.

Останні дані ринку праці США дали змішані сигнали. Зайнятість у листопаді зросла на 64 000 — трохи вище прогнозів, але дані за жовтень були різко знижені. Тим часом рівень безробіття піднявся до 4,6%, що є найвищим рівнем з 2021 року. Роздрібні продажі залишилися без змін місяць до місяця, що свідчить про охолодження споживчого попиту.

Голова Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік у недавніх заявах дав важливий контекст, охарактеризувавши звіт про зайнятість як “змішану картину”, яка не суттєво змінює погляд ФРС. Бостік підкреслив свою перевагу залишити ставки без змін на останніх засіданнях. Що важливо, він зазначив, що кілька опитувань вказують на зростання витрат на вході, а компанії прагнуть зберегти прибутковість через підвищення цін. Його оцінка: “Ціновий тиск не виникає лише через мита — ФРС не повинна поспішати з оголошенням перемоги у боротьбі з інфляцією.”

Члени ФРС залишаються розділеними щодо політики на 2026 рік. Медіанний прогноз передбачає лише одне зниження ставки наступного року, тоді як деякі політики бачать нульових додаткових знижень. Тим часом трейдери деривативів закладають у ціни два зниження. Інструмент CME FedWatch показує, що ф’ючерси на ставки ФРС зараз оцінюють ймовірність залишення ставок без змін на січневому засіданні у 74.4%, що вище приблизно на 4% порівняно з попереднім тижнем.

Економічне уповільнення Китаю тисне на ринковий настрій

Слабкість економічних даних Китаю додатково тисне на валюту, чутливу до ризиків, включаючи AUD. Звіт Національного бюро статистики за понеділок показав зростання роздрібних продажів у листопаді всього на 1.3% у річному вимірі, значно поступаючись консенсус-прогнозу в 2.9% і показнику за жовтень у 2.9%. Виробництво промисловості зросло на 4.8% у річному вимірі, відповідно до прогнозів, але нижче за попередній місяць у 4.9%.

Найбільш тривожним було дані щодо інвестицій у основні засоби: за підсумками року YoY у листопаді показник погіршився до -2.6%, не досягши очікуваних -2.3%. Читання за жовтень становило -1.7%, що свідчить про прискорення слабкості у попиті на інвестиції.

Внутрішні сигнали Австралії змішані

На внутрішньому фронті індекс PMI виробництва S&P Global у грудні піднявся до 52.2 з 51.6 раніше — помірно позитивно. Однак PMI сфери послуг знизився до 51.0 з 52.8, а складний PMI — до 51.1 з 52.6. Ці розбіжності свідчать про нерівномірний імпульс у секторах.

Статистичне бюро Австралії повідомило, що рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4.3% у листопаді, перевищивши очікування в 4.4%. Однак зміна зайнятості розчарувала — зменшення на 21.3 тисячі проти зростання у 41.1 тисячі у жовтні (перероблено з 42.2 тисячі), і значно нижче прогнозу у 20 тисяч. Це свідчить про можливе ослаблення динаміки на ринку праці.

Технічна картина: прорив AUD/USD

AUD/USD прорвав рівень 0.6600, зламавши висхідний канал, що раніше підтримував бичачий настрій. Пара тепер торгується нижче за свою дев’ятиденну експоненціальну середню (EMA), що підтверджує погіршення короткострокового імпульсу.

Цільовими рівнями зниження є тепер психологічний рівень 0.6500, а також мінімум за шість місяців у 0.6414, встановлений 21 серпня.

Для відновлення потрібно повернутися вище дев’ятиденної EMA біля 0.6619. Успішне тривалий пробій вище цілитиме межу висхідного каналу і потенційно протестує максимум за три місяці у 0.6685, з подальшою опорою на 0.6707 (найвищий рівень з жовтня 2024). Верхня межа каналу розташована приблизно біля 0.6760.

Валютний крос: слабкість AUD по всьому спектру

Слабкість австралійського долара поширюється і на інші валютні пари. Проти японської ієни AUD є явним аутсайдером серед основних валют, що відображає настрої ризик-оф. Як проксі для ширших валютних трендів, обмін 103 євро на AUD ілюструє, як валюти країн, що розвиваються, і товарно-залежні валюти стикаються з перешкодами в нинішньому середовищі, домінованому невизначеністю щодо ФРС і уповільненням у Китаї.

Висновок

Шестиденний спад AUD відображає зіткнення між локальними сигналами жорсткої політики та глобальним посиленням долара США. Хоча RBA налаштований на більш раннє посилення (підтримане очікуваннями інфляції 4.7%), власна жорстка позиція ФРС і зменшення очікувань щодо зниження ставок у інвесторів змінили звичайну перевагу ставок для AUD. Додайте до цього уповільнення зростання Китаю та нерівномірні дані по ринку праці Австралії — і технічний прорив нижче 0.6600 стає менш несподіваним. Поки сила долара США не зменшиться або ризикова активність не відновиться, медведі AUD зберігатимуть перевагу.