Як правильно розрахувати дивіденди, щоб це було вигідно? Одним разом розберімося з правдою про акціонерні дивіденди та грошові дивіденди

Як акціонер, вас найбільше цікавить, як отримати прибуток від інвестицій. Після отримання прибутку публічні компанії зазвичай розподіляють частину прибутку між акціонерами — це те, що ми називаємо дивідендами або дивідендними виплатами. Але чи знаєте ви? Як обчислюється дивіденд безпосередньо впливає на суму грошей, яку ви отримаєте. Сьогодні ми детально розглянемо логіку роботи акціонерних дивідендів і грошових дивідендів.

Два способи розподілу прибутку: акції чи готівка?

Коли публічна компанія вирішує повернути прибуток інвесторам, існує два основних шляхи.

Перший: роздача акцій (так звані додаткові акції)

Компанія безкоштовно видає вам додаткові акції на ваш рахунок, кількість ваших акцій зростає — це так званий «акціонерний дивіденд». Цей спосіб має низький поріг входу, компанія не потребує великих грошових витрат, і навіть при недостатності готівки на рахунку його можна реалізувати.

Другий: виплата готівки (так званий дивіденд у грошовій формі)

Компанія безпосередньо перераховує гроші на ваш рахунок — це «грошовий дивіденд». Цей спосіб вимагає строгих умов: компанія повинна мати достатній прибуток і грошовий потік, щоб не порушити нормальну діяльність.

Вибір залежить від поточного стану компанії та її етапу розвитку.

Як обчислюється дивіденд? Практичний приклад крок за кроком

Після розуміння способу розподілу прибутку, перейдемо до конкретних обчислень як обчислюється дивіденд.

Обчислення акціонерного дивіденду

Припустимо, ви володієте 1000 акціями певної публічної компанії, яка вирішила розподілити дивіденд у співвідношенні 1 акція на 10.

Обчислення: (1000 акцій ÷ 10) × 1 = 100 акцій

Після розподілу кількість ваших акцій становитиме: 1000 + 100 = 1100 акцій

Обчислення грошового дивіденду

Знову ж, володіючи 1000 акціями, компанія вирішила виплатити по 5 юанів на акцію.

Обчислення: 1000 акцій × 5 юанів = 5000 юанів

Податкова корекція: якщо відняти 5% податку на доходи фізичних осіб, реальна сума на рахунку становитиме 5000 × 0.95 = 4750 юанів

Комбінований спосіб розподілу

Деякі компанії використовують обидва способи одночасно. Наприклад, при 1000 акціях, що дають 1 додаткову акцію на 10, і виплаті 1.5 юанів дивіденду, ви отримаєте: 100 акцій + 1500 юанів готівкою

Повний процес і час виплати дивідендів

Щоб отримати дивіденди вчасно, потрібно розуміти значення кожної важливої дати.

Дата оголошення: компанія оголошує про план виплати дивідендів

Дата реєстрації прав: найважливіший день. Перед цією датою (включно з нею) ті, хто володіє акціями, мають право на отримання дивідендів за цей період

Дата відміни права на дивіденди (ex-dividend date): зазвичай — наступний торговий день після дати реєстрації. У цей день покупці акцій не мають права на отримання дивідендів, але старі акціонери, навіть продавши акції в цей день, зберігають право на дивіденди

Дата виплати: офіційна дата виплати дивідендів компанією

Зазвичай у Тайвані публічні компанії здійснюють щорічний розподіл дивідендів, у США — квартальний. Виплата зазвичай відбувається після публікації фінансової звітності, але конкретні терміни можуть різнитися.

Варто врахувати, що не всі прибуткові компанії щороку виплачують дивіденди. Якщо компанія потребує значних коштів для розширення бізнесу або важливих проектів, навіть при прибутку вона може утриматися від виплат.

Як впливає дата відміни права на дивіденди та відміни права на акції на ціну?

Після виплати дивідендів ви помітите суттєве зниження ціни акцій — це нормальне явище.

Логіка відміни права на дивіденди та акції

Виплата дивідендів: після виплати грошових дивідендів загальні активи компанії зменшуються, а чисті активи на акцію знижуються, що спричиняє падіння ціни.

Випуск нових акцій: компанія видає нові акції, і хоча загальна ринкова вартість залишається незмінною, збільшується кількість акцій, і кожна акція втрачає частину своєї вартості — ціна природно знижується.

Як обчислюється ціна після відміни права на дивіденди та акції

Знання цих формул допоможе передбачити зміну ціни акцій перед і після виплати:

Ціна після відміни дивідендів = ціна закриття на дату реєстрації — сума грошового дивіденду на акцію

Приклад: ціна закриття на дату реєстрації — 66 юанів, дивіденд на акцію — 10 юанів, ціна після відміни — 66 — 10 = 56 юанів

Ціна після відміни акцій = ціна закриття на дату реєстрації ÷ (1 + ставка розподілу акцій)

Приклад: ціна закриття — 66 юанів, співвідношення розподілу акцій — 1 акція на 10 (0.1), ціна після відміни — 66 ÷ 1.1 ≈ 60 юанів

Ціна після відміни дивідендів і акцій = (Ціна на дату реєстрації — (грошовий дивіденд на акцію) ) ÷ (1 + ставка розподілу акцій)

Приклад: ціна закриття — 66 юанів, при цьому розподіл 1 акція на 10 і виплата 1 юаню готівкою (ставка розподілу — 0.1, грошовий дивіденд — 0.1), ціна після — (66 — 0.1) ÷ 1.1 ≈ 59.9 юанів

Значення заповнення прав і «підтягування» ціни

Зниження ціни після виплати дивідендів — це лише технічна корекція. Якщо ціна потім зросте назад до рівня перед виплатою, це називається «заповнення» або «відновлення» (fill or recover). Якщо ж ціна продовжує падати — це «підтягування» або «зниження» (drop or gap). Відновлення ціни після виплати дивідендів і акцій — ознака того, що інвестори отримують реальний прибуток.

Акціонерний дивіденд vs грошовий дивіденд: що вигідніше?

Це найпоширеніше питання інвесторів, і відповідь залежить від інвестиційної стратегії.

З точки зору інвестора

Більшість інвесторів віддають перевагу грошовим дивідендам, і це зрозуміло: отримані гроші можна самостійно розподіляти, інвестуючи їх у щось інше. Крім того, виплата готівки не збільшує кількість акцій і не розмиває вашу частку.

Але потрібно враховувати, що грошові дивіденди оподатковуються, і ставка податку залежить від тривалості володіння акціями: короткострокові інвестиції — вищий податок.

З точки зору компанії

Для компанії виплата грошових дивідендів вимагає наявності достатнього прибутку і ліквідності. Надмірна виплата може обмежити ресурси для розвитку, розширення бізнесу або важливих проектів, а в крайніх випадках — спричинити кризу ліквідності. Водночас, виплата дивідендів у вигляді акцій дозволяє зберегти капітал і сприяти зростанню.

Довгострокові інвестиційні міркування

Це ключовий момент: якщо у компанії хороші фундаментальні показники і зростання цін значно перевищує дивідендний дохід, акціонерний дивіденд може бути вигіднішим. Акціонерний дивіденд через збільшення кількості акцій створює ефект складного відсотка і особливо корисний для довгострокових інвесторів.

Інакше кажучи, для довгострокових інвесторів, які впевнені у перспективах компанії, акціонерний дивіденд може принести більший дохід; для тих, хто потребує готівки — грошовий дивіденд є більш практичним.

Як дізнатися про деталі дивідендної політики компанії?

Щоб слідкувати за планами виплат компанії, можна скористатися такими способами:

Офіційний сайт компанії

Великі публічні компанії зазвичай публікують оголошення про дивіденди на своїх сайтах, багато з них зберігають історію виплат для інвесторів, що дозволяє оцінити стабільність і регулярність дивідендних виплат.

Біржевий сайт

Наприклад, у Тайвані на сайті Тайванської фондової біржі у розділі оголошень можна знайти інформацію про заплановані відміни прав і розрахункові таблиці. Вони містять багато даних про історію виплат і є досить повними.

Інші способи отримання доходу від компанії

Виплата дивідендів — не єдина форма повернення коштів акціонерам. Якщо компанія перебуває у фазі швидкого зростання, зростання цін акцій може бути найкращим доходом. Також компанії можуть використовувати спліт акцій або викуп акцій для підвищення вартості для акціонерів.

Спліт акцій: розділити 1 акцію на кілька, збільшити кількість акцій, але знизити ціну — це залучає більше інвесторів і підвищує ціну.

Викуп акцій: компанія купує і викуповує свої акції, зменшуючи кількість у обігу, що підвищує прибутковість на акцію і сигналізує про недооцінку цінних паперів.

Загалом, як обчислюється дивіденд — це перший крок до розуміння розподілу прибутку, але щоб стати розумним інвестором, потрібно враховувати стадію розвитку компанії, особисті цілі і податкові наслідки для прийняття оптимальних рішень.