Йєн знижується важко зупинити, курс досяг нових мінімумів, викликаючи побоювання щодо політичних втручань

Останнім часом йєн демонструє слабкість, курс долара до йєни вже опустився нижче за 155, а євро до йєни встановив історичний мінімум. За цим зниженням стоїть не лише зміна політики США, яка сприяє цьому процесу, а й очікування ринку щодо напрямку політики Банку Японії.

**Часті сигнали політики, що відчули ринки?**

Новий прем’єр-міністр Японії, Саое Такаї, нещодавно звернувся до Банку Японії з закликом обережніше підвищувати ставки, натякаючи на бажання сповільнити темпи підвищення відсоткових ставок. Водночас міністр фінансів Японії, Кацуюкі Като, 12 листопада попередив про появу «односторонніх швидких коливань» на валютному ринку. Ці дії свідчать про те, що японські влади вже почали реагувати на зниження йєни.

З історії відомо, що японський уряд не вперше втручається у валютний ринок. У 2022 та 2024 роках, коли йєна зазнавала значних втрат, Міністерство фінансів Японії активно втручалося. Особливо минулого року рівень інтервенцій був встановлений біля 158 та 161.7. Це означає, що поточний тренд вже наближається до історичних меж.

**Різні думки аналітиків, але де спільна точка зору?**

Щодо часу можливого втручання, думки різних інституцій розходяться. Американський банк вважає, що для активізації політичних заходів потрібно, щоб курс долара до йєни досяг 158. Goldman Sachs прогнозує, що йєна почне активно реагувати при рівні 161-162. Ці оцінки відображають різні підходи до терпимості японського уряду.

Варто зазначити, що більшість аналітиків схиляються до думки, що в короткостроковій перспективі японські влади не поспішають втручатися. Це базується на комплексній оцінці глобальної економічної ситуації та політичного простору Японії.

**Який сценарій на майбутнє? Хто визначатиме курс?**

Подальший рух курсу залежить від двох головних факторів. По-перше, від економічних даних, що публікуються після відновлення роботи уряду США — вони визначають силу долара. По-друге, від економічної програми стимулів, яку прем’єр-міністр Такаї планує запустити наприкінці листопада — вона вплине на ринкові очікування щодо майбутнього Японії.

З технічної точки зору можна застосовувати інструменти, наприклад, інтерполяцію Лагранжа, для аналізу діапазонів і визначення ключових рівнів підтримки. Однак фундаментальні фактори, зокрема макроекономічна політика, залишаються визначальними.

За оцінками JPMorgan та Mizuho Securities, цільовий курс долара до йєни на кінець 2025 року становить 156. Це враховує ймовірність політичних втручань і довгострокове балансування курсу.

Інакше кажучи, зниження йєни не триватиме безмежно, але час і сила можливих втручань залишаються під питанням. Інвесторам слід уважно стежити за економічними даними США та Японії, щоб вчасно реагувати на коливання курсу.