Посібник з інвестицій у акції, що відображають військові заслуги: довгострокові можливості оборонної галузі з огляду на геополітику

Чому зараз слід звернути увагу на акції з концепцією військових заслуг?

Глобальна ситуація зазнає тонких змін. Коли ми бачимо тривалу боротьбу України та Росії, загострення конфліктів у Близькому Сході, щорічне зростання військових бюджетів у різних країнах, виникає чітка тенденція: традиційна людноємна військова боротьба поступово замінюється технологічно керованою точною війною. Безпілотники, ракетні системи, інформаційна війна, космічна оборона — інвестиційний попит у цих сферах зростає неймовірними темпами.

Інакше кажучи, оборонна індустрія вже не є лише маргінальною темою часів холодної війни, а стає одним із недооцінених секторів глобальної економіки. Для інвесторів, що шукають довгострокові стабільні доходи, акції з концепцією військових заслуг пропонують унікальну можливість.

Розуміння сутності акцій з концепцією військових заслуг

Перш за все потрібно з’ясувати, що таке «акції з концепцією військових заслуг» — це не лише виробники озброєнь. У широкому розумінні будь-які компанії, що безпосередньо співпрацюють із Міністерством оборони або забезпечують військові потреби через ланцюг постачання, потрапляють до цієї категорії. Це охоплює від великих систем озброєнь, авіаційної техніки до звичних логістичних матеріалів — головне, щоб клієнт був військовий або урядовий оборонний орган.

Особливість оборонної індустрії — попит тут зовсім інший, ніж у цивільному секторі. Коли країна вважає свою безпеку під загрозою, військові бюджети зазвичай не залежать від економічної кон’юнктури, а навпаки — зростають у протилежному напрямку до циклу економіки. Це пояснює, чому навіть під час фінансової кризи 2008 року та пандемії 2020 року, акції оборонних компаній демонстрували відносну стабільність.

Три ключові фактори перед інвестицією в акції з концепцією військових заслуг

Співвідношення військових та цивільних доходів має вирішальне значення

Інвестори часто помиляються, вважаючи всі акції оборонної сфери однаковими. Насправді, пропорція військових замовлень у доходах компанії безпосередньо визначає, наскільки її акції вигідно реагуватимуть на зростання оборонного попиту.

Наприклад, Boeing, хоча й має стабільне зростання військових замовлень, через високий відсоток цивільної авіації (зокрема, кризу 737 MAX і конкуренцію на цивільному ринку) зазнав значних втрат у ціні. Навпаки, чисті військові виробники, такі як Northrop Grumman, мають військовий сегмент понад 95%, і тому отримують прямий виграш від зростання оборонних бюджетів.

Отже, при відборі акцій з концепцією військових заслуг перший крок — визначити, чи достатньо високий відсоток військових доходів у компанії (рекомендується понад 50%).

Технологічна перевага створює захисний мур

Головна різниця між військовою та споживчою технологією — бар’єри входу. Оборонна продукція стосується національної безпеки, і довгий час формування довіри до постачальника займає десятиліття. Якщо компанія стала основним постачальником для Міноборони, її замінити майже неможливо.

Ще важливіше — військові компанії володіють найпередовішими технологіями. Багато інновацій у цивільному секторі походять із проривів у військових застосуваннях. Це означає, що лідери військової промисловості автоматично мають технологічний захисний мур, який іншим важко подолати.

Геополітична ситуація впливає на обсяг замовлень

Останній важливий фактор — глобальна геополітична ситуація. Світ поступово повертається від «економічної інтеграції» до «регіоналізації», що підвищує тривогу щодо потенційних військових конфліктів і, відповідно, зростання військових витрат. Тайвань, Південь Китайського моря, Східна Європа, Близький Схід — будь-які зміни у цих регіонах миттєво відображаються у замовленнях оборонних компаній.

Глибокий аналіз провідних американських оборонних компаній

Lockheed Martin (LMT): абсолютний лідер у ракетній та космічній сферах

Lockheed Martin — незамінний гравець у сфері оборони. Її діяльність охоплює стратегічні ракети, бойові літаки, космічну оборону — передові напрямки, що формують основу американської оборонної системи.

З фінансової точки зору, акції Lockheed Martin довгий час демонструють стабільне зростання. Навіть під час ринкових корекцій їх падіння було меншим за середній рівень ринку. Це свідчить про довіру до постійного зростання компанії — з урахуванням зростання глобальних витрат на оборону та космічних технологій, замовлення Lockheed Martin у найближчі 5-10 років залишатимуться сильними.

Raytheon (RTX): складний випадок трансформації

Ситуація з Raytheon більш складна. Військовий сегмент компанії стабільно зростає, але її велика цивільна авіація зазнає серйозних викликів.

Зокрема, двигуни для Airbus A320neo мають проблеми з якістю, що може спричинити збої. Світова авіація швидко відновлюється, багато авіакомпаній прагнуть купити нові літаки, але ці проблеми означають, що у найближчі 3-4 роки щороку потрібно буде перевіряти близько 350 A320neo, а кожен ремонт може тривати до 300 днів.

Це означає великі витрати на обслуговування та можливі судові позови, а також ризик втрати довгострокових клієнтів. Поки ці проблеми не вирішені, інвестиційна привабливість акцій Raytheon залишається під питанням. Інвесторам слід спостерігати за ситуацією, доки негативні фактори не зменшаться.

Northrop Grumman (NOC): стабільний орієнтир у військовій промисловості

Якщо Lockheed Martin уособлює потенціал зростання, то Northrop Grumman — стабільну цінність. Це четверта за величиною оборонна компанія у світі та найбільший виробник радарів, військова частка яких перевищує 95%.

Її бізнес-стратегія повністю відповідає пріоритетам американської оборонної політики, особливо у сферах космічної оборони, ракетних систем і комунікацій. Основна сила Northrop Grumman — не окремий продукт, а системні рішення.

З точки зору дивідендної політики, компанія вже 18 років поспіль збільшує виплати, а цього року запустила програму викупу акцій на 5 мільярдів доларів. Постійні викуп акцій і зростання дивідендів свідчать про довіру керівництва до довгострокових перспектив. Оскільки світові країни не зменшують потребу у модернізації оборони, Northrop Grumman має високий довгостроковий інвестиційний потенціал.

General Dynamics (GD): баланс між обороною та цивільним сектором

General Dynamics відрізняється від попередніх компаній більшою часткою цивільного бізнесу. Вона виробляє бойові літаки, військові кораблі і одночасно займається ремонтом і продажем цивільних авіаційних компонентів (наприклад, Gulfstream).

Такий підхід має свої переваги: цивільний сегмент менш залежний від коливань військових бюджетів і забезпечує стабільність доходів. Навіть під час криз 2008 року і пандемії 2020 року, прибутки General Dynamics залишалися стабільними.

Ще один плюс — компанія вже 32 роки підвищує дивіденди, і у США лише 30 компаній мають таку репутацію. Хоча темпи зростання менші, ніж у чистих військових гігантів, глибина захисного муру і стабільність дивідендів роблять її привабливою для довгострокових інвесторів.

Boeing (BA): старий гігант у кризі

Boeing колись домінував на ринку комерційних літаків і був одним із п’яти найбільших підрядників у сфері оборони США. Але останнім часом компанія стикається з тиском у двох сферах — цивільній і військовій.

У цивільному секторі, серія 737 MAX зазнала аварій у 2018-2019 роках і була заборонена у всьому світі, а потім — сильно постраждала від пандемії. Більш серйозною загрозою є зростання китайських авіакомпаній: у зв’язку з ескалацією конфлікту між США і Китаєм, уряд Китаю активно підтримує місцевих виробників літаків, що руйнує довгострокову монополію Boeing і Airbus.

У військовій сфері, замовлення Boeing зростають, але цього недостатньо для компенсації спаду цивільного сегмента. Тому зараз акції Boeing краще купувати на зниження, а не на зростання, і чекати ознак відновлення цивільної авіації.

Caterpillar (CAT): розмиття меж між промисловістю

Caterpillar часто включають до списку акцій з концепцією військових заслуг, але фактично її військовий сегмент становить менше 30%, основний дохід — від будівельної та гірничодобувної техніки.

Причина — її продукція широко використовується у відновлювальних роботах і інфраструктурних проектах після конфліктів. Також компанія займалася логістикою для урядових структур. Тому більш коректно вважати Caterpillar «циклічною промисловою компанією, що виграє від геополітичних конфліктів», а не чистим акціям з концепцією військових заслуг.

Її цінова динаміка залежить від глобальних інвестицій у інфраструктуру і цін на сировину, а не безпосередньо від військових бюджетів. Інвестуючи у Caterpillar, слід дивитись на неї як на макроекономічний індикатор, а не чисто військову компанію.

Нові можливості для оборонної індустрії у Тайвані

Thunder Tiger (8033.TW): від іграшок до безпілотників — яскравий приклад трансформації

Приклад Thunder Tiger дуже надихаючий. Спочатку це був виробник радіокерованих моделей іграшок, але з розвитком безпілотних технологій і зростанням оборонних потреб Тайваню компанія поступово перетворилася на постачальника оборонних технологій. У 2022 році її акції значно зросли, що свідчить про ринок, який цінує її трансформацію.

З урахуванням зростання ролі безпілотників у військових конфліктах (у тому числі, у війні в Україні), технологічний прорив і комерціалізація у цій галузі у Тайваню заслуговують уваги. Майбутній приріст військових витрат частково сприятиме розвитку тайванської оборонної промисловості.

Hansung (2634.TW): тайванська модель оборони і цивільного сектору

Hansung має структуру бізнесу, схожу на General Dynamics. Вона виробляє військові тренажери і займається ремонтом і продажем цивільних авіаційних компонентів (наприклад, Gulfstream).

Такий підхід особливо цінний у специфічних політико-економічних умовах Тайваню: компанія отримує вигоду від зростання військових бюджетів і водночас має стабільний дохід від цивільної авіації. Це дозволяє зменшити ризики, порівняно з Boeing або Raytheon, які залежать від одного сегмента.

Загалом, акції Hansung демонструють стабільність і є привабливими для довгострокових інвесторів.

Логіка інвестування у акції з концепцією військових заслуг: чому це варто

Довгостроковий стабільний інвестиційний напрям

Конфлікти і конкуренція у людському суспільстві існують з давніх часів. Хочемо ми того чи ні, але військові витрати держав у найближчому майбутньому навряд чи зменшаться. Навпаки, із застосуванням нових технологій і ускладненням геополітичної ситуації попит на оборонні інвестиції зростає.

Це означає, що сектор з концепцією військових заслуг — це «вічна» інвестиційна траєкторія, з довгостроковим горизонтом у десятки років і більше.

Глибокі бар’єри входу

Головна відмінність військової промисловості від інших технологічних секторів — високий поріг входу. Уряд не буде легко змінювати постачальника, оскільки довіра до безпеки країни — дуже дорогоцінний ресурс. Якщо компанія стала основним постачальником для Міноборони США або Тайваню, її позиція майже незмінна.

Ця «вірність урядових клієнтів» автоматично створює захисний мур, який важко подолати іншим гравцям. В поєднанні з технологічною перевагою, лідери військової промисловості мають абсолютну перевагу на ринку.

Геополітичні бонуси і політична підтримка

Світ поступово переходить від «економічної інтеграції» до «регіоналізації». Країни посилюють увагу до власних виробничих ланцюгів і політичної підтримки оборонної сфери. США активно просувають політику «повернення виробництва», Тайвань збільшує військовий бюджет, Європа посилює інвестиції у оборону — це довгострокові структурні тренди.

Для інвесторів — це шанс «зловити хвилю» геополітичних бонусів і зробити ставку на політичну підтримку та зростання попиту.

Як точно обрати цільові акції з концепцією військових заслуг

Щоб не загубитися у різноманітті оборонних акцій, потрібно встановити чіткі критерії відбору:

Перший крок: визначити частку військових доходів
Перевірити, скільки у доходах компанії припадає на військовий сегмент. Менше 50% — слід бути обережним, оскільки цивільний бізнес може зменшити або навіть знищити ефект від зростання військових замовлень.

Другий крок: оцінити технологічну перевагу
Перевірити, чи має компанія унікальні технології або позицію, що важко замінити. Це визначає довгострокову конкурентну перевагу.

Третій крок: аналіз ризиків цивільного бізнесу
Якщо компанія має цивільний сегмент, потрібно оцінити його перспективи, конкуренцію і потенційні ризики.

Четвертий крок: слідкувати за геополітичними подіями
Важливо стежити за політичною ситуацією у регіонах, за військовими бюджетами і планами закупівель — це безпосередньо впливає на замовлення оборонних компаній.

Підсумки

Акції з концепцією військових заслуг — це довгострокова недооцінена інвестиційна можливість. В порівнянні з популярними секторами, такими як споживча технологія або біотехнології, оборонна сфера має більш стабільний попит, глибокий захисний мур і більш передбачуване довгострокове зростання.

Але, як і в будь-якому інвестиційному рішенні, ключовим є точний відбір цілей, а не сліпе вкладення у галузь. Інвесторам потрібно ретельно аналізувати військову частку доходів, бізнес-структуру, конкурентні переваги і потенційні ризики компанії. Тільки так можна знайти справжні довгострокові акції з концепцією військових заслуг.

З урахуванням ускладнення геополітичної ситуації і зростання оборонних інвестицій, розумні інвестори повинні почати серйозно розглядати часткове включення оборонних акцій до портфеля. Це не ставка на війну, а стратегічне вкладення у довгостроковий, структурний, політично підтримуваний інвестиційний тренд.