Останнім часом на ринку активно обговорюють, що зростання ВВП США за третій квартал склало 4.3%, що значно перевищує очікувані 3.3%. Фінансовий світ радіє і вважає це ознакою сильного економічного зростання, а ризикові активи зростають разом із ним. Але при уважному аналізі даних я маю іншу думку.

Зовнішнє значне зростання ВВП дійсно вражає, економіка здається прискорюється. Проте проблема в тому, що логіка руху криптовалютного ринку ніколи не базується просто на таких макроекономічних "великих даних". Багато хто легко піддається впливу мейнстрімових наративів, але справжнім драйвером капіталу у високоризикові активи зазвичай є інший показник — індекс виробничої активності ISM. Саме він є ключовим орієнтиром для прогнозування циклів криптовалютного ринку.

Якщо поглянути на історію, можна побачити закономірність. У 2017 і 2021 роках великі ринкові рухи починалися не через високий ВВП, а через те, що індекс ISM виробничої активності прорвав критичну позначку 55, що свідчить про розширення. Лише коли виробництво справді входить у сильний цикл розширення, ринок активізує потік капіталу у криптовалюти, малі капітали та інші високоризикові активи. Активізація внутрішнього економічного циклу, зростання ризик-апетиту підприємств і приватних інвесторів — тоді гроші починають шукати стимули.

Повертаючись до теперішнього часу: ВВП стрімко зросло до 4.3%, але чи встиг індекс ISM виробничої активності за цим слідувати? Відповідь — ні. Саме тут і полягає проблема. Лише яскраві показники ВВП недостатні для підтримки тривалого зростання крипторинку. Навіть більше, ця суперечливість — сильний ВВП і застиглий індекс ISM — швидше за все, є пасткою, а не позитивним сигналом.

Тому при моніторингу ринку не обов’язково зосереджуватися лише на новинах про ВВП. Потрібно дивитися на такі показники, як ISM, що більш безпосередньо відображають економічну активність. Це і є справжній сигнал для визначення, коли ETH та інші ризикові активи справді злетять.