Перспективи швейцарського франка щодо євро у 2024 році: чи є це можливістю для інвесторів?

Економічний Контекст: Чому Швейцарський Франк Здобуває Позиції

Поточна макроекономічна ситуація створює особливо сприятливі умови для швейцарського франка. У той час як Єврозона бореться з інфляцією, яка все ще коливається навколо 3%, Швейцарія вдалося зберегти рівень індексу споживчих цін трохи нижче 1%. Ця різниця, яка зберігається протягом останніх двадцяти чотирьох місяців, пояснює значну частину нинішньої сили швейцарського франка.

Зміцнення франка відповідає міцним фундаментам. Швейцарські монетарні органи обрали більш помірну політику щодо відсоткових ставок, тримаючи їх на рівні 1,75%, що суттєво контрастує з рівнями 4% — 4,50%, які переважають у Єврозоні. Цей різниця у доходності стимулює інвесторів шукати у швейцарському франку надійне укриття для своїх активів.

Крім того, Швейцарія зберігає більш гнучкий фіскальний баланс, ніж її європейські сусіди. У той час як країни ЄС побачили стрімке зростання рівня державного боргу, альпійська країна стримала свої фінансові зобов’язання, що підсилює довіру до її валюти як активу збереження вартості.

EUR/CHF: Аналіз Валютних Відносин

Ще десять років тому курс EUR/CHF був нижче 1,00, що здавалося непорушним рівнем. Однак остання динаміка привела пару до максимумів, яких не було з 2015 року. Швейцарський франк послідовно зростає у ціні протягом 2023 року і продовжує цей висхідний рух у 2024 році.

Технічна тенденція пари EUR/CHF показує дві спроби корекції у 2024 році, зокрема в січні та лютому. Однак ці відкаті слід розглядати як нормальні консолідації в рамках переважаючого висхідного тренду для франка, а не як ознаки структурного ослаблення. Інвестори, які займали захисні позиції у франках під час енергетичної кризи, поступово переорієнтовуються, що і викликає ці тактичні рухи.

Якщо дивитись на поведінку пари у середньостроковій перспективі, психологічний рівень 1,10€ за франк здається наступною природною ціллю. Враховуючи економічні фактори, можна очікувати, що ця межа буде подолана у 2024 році. Більш оптимістичні сценарії передбачають рівні 1,15€ і навіть 1,20€, якщо геополітична невизначеність у Європі посилиться.

Прогнози для Швейцарського Франка: сценарії на 2024–2025 роки

Побудова сценаріїв особливо складна у сучасних умовах, що характеризуються тривалими геополітичними напруженнями та різними економічними динаміками. Однак можливо окреслити три ймовірні траєкторії для EUR/CHF:

Бичий сценарій (Неблагополучний для Єврозони): Якщо геополітичні ризики реалізуються або економіка Європи зазнає нових потрясінь, франк може суттєво зміцніти. Прогнози у цьому випадку передбачають рівень EUR/CHF 1,18 наприкінці 2024 року та 1,22 у 2025.

Базовий сценарій (Поступова нормалізація): За умов відносної стабілізації в Європі, пара рухатиметься більш організовано до 1,10€ у 2024 та 1,12€ у 2025, відображаючи покращення інфляційних показників у ЄС.

Оборонний сценарій (Економічне покращення ЄС): Якщо Єврозона зуміє відновити зростання з контрольованою інфляцією, EUR/CHF може знайти підтримку у діапазоні 1,00–1,05€, хоча різке проривання цих рівнів малоймовірне у середньостроковій перспективі.

У майже всіх цих сценаріях швейцарський франк зберігає міцну захисну позицію, що підкреслює його привабливість як валюти збереження капіталу.

Динаміка Відсоткових Ставок та Їх Наслідки

Розбіжність у монетарній політиці між Швейцарією та Єврозоною є одним із ключових чинників для розуміння сили франка. Європейський центральний банк підтримує обмежувальні ставки для боротьби з інфляцією, але цей підхід починає давати тріщини. Європейська економіка, зокрема Німеччина, демонструє ознаки ослаблення.

Швейцарія, у свою чергу, досягла балансу: ставки досить високі, щоб закріпити очікування щодо інфляції, не заважаючи зростанню. Цей “золотий середній” у монетарній політиці підсилює привабливість франка серед глобальних менеджерів портфелів.

Коли Єврозона нарешті знизить свої відсоткові ставки — що здається неминучим — може виникнути новий імпульс до зростання франка. Інвестори вже закладаються на цей рух і відповідно позиціонуються.

Порівняння: Швейцарський Франк проти Інших Валют-Укриттів

Хоча швейцарський франк залишається надійним захисним активом, він уже не є єдиним у списку інвесторів. Японська йена втратила привабливість через збереження низьких ставок у Японії, що зменшило її історичний статус. Долар США, попри свою початкову силу, також стикається з невизначеністю на довгий термін.

Альтернативні ринки, такі як долар Сінгапуру та китайський юань, набирають вагу у захисних портфелях. Однак ці опції мають свої геополітичні та країнові ризики, що відрізняються від швейцарського профілю. Для інвесторів, які шукають “чисте” укриття без військових зобов’язань або регіональних напружень, швейцарський франк залишається незамінним.

Рекомендації для Інвесторів: Чи Варто Збільшувати Вкладення у Франк?

Аргументи на користь збільшення позицій у франку є вагомими, але з обережністю. Для тих, хто має портфелі в євро, невелика захисна частка у франках слугує буфером проти невизначеності. Величина недавнього зростання вже принесли прибутки тим, хто рано увійшов, але тактичні можливості ще залишаються у менших корекціях.

Диверсифікація залишається найкращою практикою. Не слід зосереджувати всю захисну експозицію в один актив, навіть якщо перспективи франка виглядають привабливими. Збалансований портфель може включати помірні позиції у франках, доповнені іншими валютами з високим кредитним рейтингом та активами з фіксованим доходом урядів із низьким ризиком.

Для трейдерів EUR/CHF пропонує достатню волатильність для короткострокової торгівлі, особливо навколо рівнів опору та економічних даних обох юрисдикцій.

Висновок: Швейцарський Франк як Надійний Оборонний Стратегічний Актив у 2024

Траєкторія франка відповідає міцним і довготривалим фундаментальним чинникам: інфляційним різницям, обережнішій монетарній політиці, фіскальній стабільності та відсутності дорогих військових зобов’язань. Ці характеристики не зникнуть у 2024 чи 2025 роках.

Пара EUR/CHF ймовірно продовжить свій висхідний тренд, а швейцарський франк здобуватиме позиції у міру того, як Єврозона долає свої складнощі. Для інвесторів і менеджерів портфелів швейцарський франк залишається надійним захисним активом у умовах тривалої невизначеності.