Механізм короткострокових коливань ринку: як отримати прибуток у двонаправленій торгівлі?

Ринок за своєю природою є поєднанням бичачого та ведмежого трендів: завжди існують інвестори, що очікують зростання, і ті, хто прогнозують падіння. Багато інвесторів звикли мислити однобоко, отримуючи прибуток лише під час зростання ринку, але справжні майстри торгівлі вміють знаходити можливості в будь-яких рухах ринку. Що означає “короткий продаж”? Простими словами, це коли інвестор очікує зниження ціни активу і отримує прибуток, продаючи спочатку, а потім купуючи за нижчою ціною.

Розуміння короткого продажу: “регулятор” стабільності ринку

Основна логіка короткого продажу — “спершу високо, потім низько”, у порівнянні з “спершу низько, потім високо” при довгих позиціях. Що трапиться, якщо на ринку не буде механізмів короткого продажу? Історія показує, що односторонній ринок стає надмірно волатильним — під час зростання ціни стрімко зростають, а під час падіння — різко падають. Повноцінна гра на двох фронтах дозволяє цінам рухатися більш раціонально і стабільно, що є критично важливим для довгострокового здоров’я капітального ринку.

Три основні функції короткого продажу на ринку:

Короткий продаж не лише дозволяє інвесторам отримувати прибуток у двох напрямках, а й, що важливіше, — хеджує систематичні ризики. При сильних коливаннях ринку або невизначеності інвестори з великими позиціями можуть використовувати короткий продаж для балансування ризиків портфеля.

По-друге, короткий продаж сприяє зменшенню фінансових бульбашок. Якщо якась акція явно переоцінена, короткі продавці починають тиснути на ціну, що дозволяє отримати прибуток і повернути оцінку до раціональних рівнів, а також підвищити прозорість інформації про компанію.

Третя функція — збільшення ліквідності ринку. Якщо інвестори можуть отримувати прибуток лише під час зростання цін, їхня участь значно зменшується. Дозвіл на короткий продаж означає, що незалежно від того, зростає чи падає ринок, трейдери мають можливість отримати прибуток, що привертає більше учасників і підвищує активність торгів.

Що таке короткий продаж: практичне розуміння

Процес короткого продажу: інвестор позичає цінні папери у брокера, продає їх за поточною ринковою ціною, а потім, коли ціна падає, купує їх за нижчою і повертає позичені цінності. Різниця між ціною продажу і купівлі — це прибуток короткого продавця.

Наприклад, у 2022 році інвестор очікує падіння акції. Він позичає у брокера 100 акцій за ціною 20 юанів за акцію, отримуючи 2000 юанів. Через три місяці ціна знизилася до 15 юанів, і він купує ці ж 100 акцій за 1500 юанів, повертає їх брокеру і отримує чистий прибуток 500 юанів (без урахування транзакційних витрат).

У яких випадках потрібно використовувати короткий продаж?

Перш за все, при чітко визначеній тенденції падіння. Інвестор, базуючись на фундаментальному аналізі, технічних показниках або макроекономічних даних, вважає, що актив знеціниться.

По-друге, для хеджування ризиків. Якщо у вас великі позиції і ринок невизначений, короткий продаж може виступати страховкою, знижуючи загальний ризик портфеля.

Типи активів і інструменти для короткого продажу

Традиційні інструменти включають: акції (через маржинальне кредитування), валюту, облігації. Деривативи — це: CFD, ф’ючерси, опціони, зворотні ETF тощо.

Інструмент 1: короткий продаж акцій через маржинальне кредитування

Це найпростіший спосіб короткого продажу акцій — відкриваєте рахунок з маржинальним кредитуванням. Наприклад, у американського брокера вимоги зазвичай — мінімум 2000 доларів активів, і співвідношення чистих активів рахунку має бути понад 30%. Вартість позики залежить від суми — чим більша сума, тим нижча ставка. Цей спосіб має високий поріг входу і підходить для великих інвестицій.

Інструмент 2: CFD для короткого продажу

CFD — це фінансовий дериватив, що дозволяє торгувати активами без їхнього фактичного володіння. Ви просто відкриваєте позицію на зростання або падіння ціни активу. Переваги — широкий спектр активів: акції, індекси, товари, валюта, — і низький поріг входу, починаючи з 50 доларів. Ціни CFD зазвичай близькі до цін базових активів (без урахування комісій), тому це хороший інструмент для коротких позицій.

Інструмент 3: ф’ючерси для короткого продажу

Ф’ючерсні контракти — це угоди на купівлю або продаж активів у майбутньому за фіксованою ціною. Аналогічно CFD, вони дозволяють отримувати прибуток від різниці цін, але мають недоліки: меншу гнучкість, вищі вимоги до маржі, і обов’язковий дохід до терміну (ф’ючерси мають дату закінчення). Для початківців ф’ючерси — складний інструмент, що вимагає досвіду і високої толерантності до ризику.

Інструмент 4: зворотні ETF для короткого продажу

Якщо перші інструменти здаються складними, можна купити зворотні ETF. Вони інвестують у індекси і зростають у цінності при падінні ринку. Наприклад, DXD — короткий на Dow Jones, QID — короткий на Nasdaq. Переваги — професійне управління, контрольований ризик, стабільний дохід, але витрати на управління і комісії зменшують прибутковість.

Практичний приклад короткого продажу акцій: Tesla

Розглянемо приклад із Tesla. У листопаді 2021 року ціна досягла історичного максимуму — 1243 долари. Після цього з’явилися сигнали для короткого продажу.

Покроковий сценарій:

1. Відкриваєте коротку позицію: позичаєте у брокера 1 акцію Tesla за 1200 доларів і продаєте її, отримуючи 1200 доларів.

2. Моніторите ціну. Коли вона знижується до 980 доларів, закриваєте позицію: купуєте 1 акцію і повертаєте брокеру.

3. Виграш: різниця між 1200 і 980 доларів — 220 доларів прибутку (без урахування комісій і відсотків).

Цей приклад демонструє, як короткий продаж може приносити прибуток під час падіння ринку.

Торгівля валютою: логіка короткого продажу

Валютний ринок — типовий двонапрямний. Короткий продаж валюти працює за принципом “продати високо, купити низько”. Вибір пари залежить від фундаментального аналізу.

Фактори, що впливають на курс:

• Відсоткові ставки — визначають привабливість валюти.
• Торговий баланс — показує конкурентоспроможність країни.
• Валютні резерви — свідчать про можливості втручання.
• Інфляція — знижує купівельну спроможність.
• Монетарна і фіскальна політика — ключові драйвери.

Приклад:

На парі GBP/USD, трейдер відкриває коротку позицію з 200-кратним кредитним плечем при ціні 1.18039. Початковий депозит — 590 доларів. Якщо курс знизиться до 1.17796 (на 21 пункт), прибуток становить 219 доларів, що дає 37% доходу.

Це показує, що короткі позиції на форекс мають високий потенціал, але і високий ризик, тому вимагають глибокого аналізу і контролю ризиків.

Ризики короткого продажу і механізми їхнього контролю

Основні ризики

Примусове закриття позиції — найпоширеніша загроза. Брокер має право вимагати закрити позицію у будь-який момент, що може спричинити додаткові збитки.

Безмежні збитки — найсерйозніша небезпека. На відміну від довгих позицій, де максимум — це втрата вкладених коштів, короткі позиції теоретично мають безмежний потенціал збитків, оскільки ціна може безмежно зростати. Наприклад, якщо ви продали 100 акцій по 10 юанів, максимум — 1000 юанів збитків, але якщо ціна зросте до 100 юанів, збитки становитимуть 9000 юанів. Якщо маржа не покриває збитки, брокер закриває позицію.

Рекомендації та застереження

Короткий продаж — короткострокова стратегія. Не слід тримати позицію довше, ніж потрібно. Як тільки досягнуто ціль, потрібно закривати позицію, щоб уникнути ризиків зростання ціни і примусового закриття.

Контролюйте розмір позиції. Не перевищуйте 10-20% від портфеля. Короткий продаж — інструмент хеджування, а не основна стратегія.

Не намагайтеся “відбити” збитки, додаючи позиції. Це поширена помилка. Важливо мати чіткий план виходу і дотримуватися його.

Підсумки короткого продажу

Що таке короткий продаж? Це механізм двонапрямної торгівлі, що дозволяє отримувати прибуток під час падіння ринку. Інструменти — CFD, ф’ючерси, ETF — пропонують різні шляхи реалізації. Вибір залежить від обсягу капіталу, толерантності до ризику і ринкових очікувань.

Багато успішних інвесторів отримували значний прибуток саме через короткий продаж, але це можливо лише за умови: ретельного аналізу, чіткого розуміння ринку, раціонального співвідношення ризик/дохід і суворого контролю за позиціями. Короткий продаж — не азартна гра, а раціональне рішення, засноване на аналізі і передбаченні ринкових рухів.