聯準會轉鷹+科技泡沫焦慮，黃金、比特幣、美股為何同步下跌？

Одна «ланцюгова лавина» між активами розгортається. В середині листопада ринки золота, крипто та американських акцій, ніби зв’язані однією мотузкою, одночасно падають. Індекс Доу-Джонса різко знизився більш ніж на 1%, ціна золота наближається до рівня 4000 доларів США, а падіння біткойна та Ethereum перевищує 2%. До 18 листопада цей спад не припинявся — золото знижувалося вже четвертий день поспіль, зниження склало 0,4%; біткойн опустився до 91107 доларів, досягнувши майже 7-місячного мінімуму.

**Переключення ФРС — справжній винуватець**

Колективна паніка на ринку спричинена двома основними факторами. По-перше, чиновники ФРС активно «переключилися на яструбів», і ринок очікування зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні зменшилися до 43%. Це означає, що сценарій порятунку через зниження ставок, на який раніше покладалися інвестори, може більше не працювати. По-друге, логіка бізнесу у технологічних акціях піддається сумніву — ті гіганти, що залежать від великих позик для підтримки капітальних витрат, пов’язаних з AI, починають відчувати ускладнення у фінансуванні, і прикладом є охолодження облігацій Amazon.

**Технічний аналіз вже подає сигнали тривоги**

Якщо базові фактори є причиною падіння, то технічний аналіз сигналізує про його початок. Три головні індекси — S&P 500, Доу-Джонс і Nasdaq — вже пробили 50-денну скользячу середню, що зазвичай передбачає перехід тренду з зростаючого у спадний. Ще більш тривожним є те, що 50-денна скользяча середня біткойна вже перетнула 200-денну, сформувавши так званий «смертельний хрест» у технічних графіках.

Фахівець з технічного аналізу Джон Рок вважає, що падіння Nasdaq ще не завершене, і його зниження може розширитися до 8%. Генеральний директор BTSE Джефф Мей прямо заявляє, що у зв’язку з сумнівами щодо оцінки AI та невизначеністю у перспективах зниження ставок, подальше падіння біткойна є неминучим.

**Ціна золота: рух під впливом ліквідності**

Логіка падіння золота заслуговує окремого аналізу. Коли ринок акцій приносить збитки, потоки капіталу змінюються — інвестори починають реалізовувати позиції у золоті, щоб компенсувати втрати в інших активах. Аналіз компанії-агента з ф’ючерсів Altavest показує, що у короткостроковій перспективі ціна золота буде тісно корелювати з ризиковими активами, такими як акції та крипто, оскільки попит на ліквідність домінує.

**Наступний крок: де полягає випробування?**

Quaglini з Hex Trust зазначає, що цей корекційний цикл, можливо, тільки починається. Якщо ринок акцій продовжить слабшати, біткойн легко може знову протестувати рівень підтримки у 70000 доларів. Короткострокова волатильність золота може продовжити зростати, доки напруга у ліквідності не зменшиться.

Голова інвестиційної компанії DoubleLine Джеффрі Гандлах дає цінну рекомендацію: у нинішньому оверхайпованому середовищі варто мати у портфелі близько 20% готівки, щоб протистояти потенційним різким корекціям.

Ціна золота, вартість біткойна, індекси американських акцій — за цим «триразовим ударом» стоїть перехід ринку від сліпої оптимістичної до обережної та обачної.