2025 року прогноз цін на золото: логіка за проривом історичного максимуму

在 глобальній економічній невизначеності зростає, золото знову стає фокусом ринку. Від історичного максимуму близько 4,400 доларів за унцію у жовтні до подальшого технічного коригування, інвестори все частіше задаються одним питанням: Чи продовжиться цей золотий стрибок? Чи вже запізно входити? Щоб відповісти на ці питання, потрібно глибоко зрозуміти базову логіку, що рухає ціну на золото.

Чому золото постійно зростає: три основні фундаментальні чинники

Зростання цін на золото у 2024-2025 роках майже досягло найвищих за 30 років, згідно з даними Reuters, цей приріст перевищує 31% 2007 року та 29% 2010 року. Це не короткострокова спекуляція, а результат багатьох чинників, що діють одночасно.

Політична невизначеність викликає попит на захист

Тривале впровадження тарифних політик безпосередньо підвищує рівень страху на ринку. Історичні дані показують, що у періоди політичної невизначеності (наприклад, торговельна війна між США та Китаєм у 2018 році) ціна на золото зазвичай коливається в межах 5-10%. Коли ринок очікує зростання ризиків, інвестори прагнуть переводити капітал у більш стабільні активи, і золото, як традиційний захисний інструмент, користується попитом.

Зворотній зв’язок між ставкою та реальним доходом

Політика Федеральної резервної системи (ФРС) має глибокий вплив на ціну золота. За даними CME, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Логіка за цим така:

Зниження ставок → зниження привабливості долара → відносне зростання ціни золота у доларах

Більш точно, ціна на золото має явний негативний зв’язок з реальними ставками. Коли номінальні ставки знижуються, а інфляційний тиск зберігається, реальні ставки падають, що зменшує альтернативні витрати на володіння золотом і підвищує його інвестиційну привабливість. Після засідання FOMC у вересні ціна на золото відновилася, оскільки очікуване зниження ставки на 25 базисних пунктів вже було враховано ринком.

Зростання резервів центральних банків стимулює довгостроковий попит

За даними Всесвітньої ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. Ще важливіше, що у дослідженні перспектив центральних банків п’ять років тому 76% опитаних вважали, що частка золота у їхніх резервів у найближчі п’ять років “помірно або значно зросте”. Це свідчить про переоцінку цінності золота як резервного активу.

Інші ключові чинники, що сприяють зростанню ціни на золото

Крім трьох основних драйверів, на ціну впливають і інші фактори:

Глобальний високий рівень боргів та політика монетарних органів

Станом на 2025 рік глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів (дані МВФ). Високий рівень боргів обмежує політичний простір центральних банків, що сприяє політиці з пом’якшенням, знижуючи реальні ставки і опосередковано підвищуючи цінність золота.

Довгострокова переоцінка ролі долара у світових резервів

Коли ринок втрачає довіру до долара або він слабшає відносно інших валют, ціна на золото у доларах може отримати додатковий імпульс, залучаючи більше капіталу.

Постійна геополітична напруженість

Тривалі конфлікти, наприклад, війна в Україні, ситуація на Близькому Сході, посилюють роль золота як активу-укриття і можуть спричиняти короткострокові коливання.

Настрій ринку та фінансовий потік

Постійна увага ЗМІ та популярність у соцмережах привертають короткострокові інвестиції у золото, що посилює його стрімке зростання.

Погляд інституцій на майбутній тренд

Незважаючи на недавні технічні коригування, провідні світові фінансові інститути залишаються оптимістичними щодо довгострокової перспективи золота:

• Команда товарних стратегій JPMorgan визначила цю корекцію як «здорову», і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5,055 доларів за унцію

• Goldman Sachs зберігає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4,900 доларів за унцію

• Bank of America нещодавно підвищила цільову ціну на золото до 5,000 доларів, а стратеги навіть прогнозують можливе досягнення 6,000 доларів у наступному році

Рівень ювелірної торгівлі також підтверджує цю позицію — ціни на внутрішньому ринку залишаються вище 1100 юанів/грам, без явних ознак зниження.

Як інвесторам реагувати: управління ризиками та стратегія

Зрозумівши логіку зростання золота, постає питання практичних дій. Різні групи інвесторів мають застосовувати різні підходи:

Для досвідчених короткострокових трейдерів

Коливання ринку створюють можливості для операцій. В умовах високої ліквідності короткострокові напрямки руху цін легше визначити, особливо перед публікацією економічних даних США. Використання економічного календаря для відстеження виходу даних допомагає ловити моменти стрімкого зростання або падіння.

Для новачків у інвестиціях

Обов’язково ставтеся з обережністю до короткострокових операцій. Середньорічна волатильність золота становить 19.4% (превищує 14.7% у S&P 500), і його коливання не поступаються акціям. Рекомендується починати з невеликих сум, щоб уникнути безглуздого входу на високих рівнях. Часті спроби купити на підйомі і продавати на спадах швидко з’їдають початковий капітал.

Для інвесторів, що прагнуть довгострокової диверсифікації

Якщо плануєте довгострокове володіння фізичним золотом, будьте готові до середньострокових коливань. Хоча довгостроковий тренд зростання залишається, у короткостроковій перспективі можливі як подвоєння цін, так і різке падіння. Також враховуйте, що транзакційні витрати на фізичне золото зазвичай коливаються від 5% до 20%, що потрібно враховувати при плануванні.

Включення золота до портфеля — цілком можливо, але не слід переоцінювати його вагу. Диверсифікація є більш стабільною стратегією, ніж концентрація.

Для максимізації доходу

Можна розглядати довгострокове утримання з можливістю ловити короткострокові коливання. Особливо перед важливими економічними даними у США, коли волатильність зростає. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Інвестиційні поради

Аналіз цін на золото вимагає врахування кількох аспектів:

• Циклічність золота довга, і для збереження та примноження вартості потрібно дивитись на періоди понад 10 років, але при цьому можливі різкі коливання

• Інвестиції у золото у валюті потрібно враховувати валютний ризик, зокрема, зміни курсу долара до новозеландського долара або юаня безпосередньо впливають на доходність у гривні або інших валютах

• Короткострокові фактори (медійна активність, фінансові потоки) можуть викликати різкі коливання, але не визначають довгостроковий тренд

Головне — золото як “глобальна довіра” та резервний актив зберігає свої довгострокові фундаментальні підстави. Однак у короткостроковій перспективі потрібно бути обережним із ризиками, особливо перед публікацією важливих даних та засіданнями у США. Поточний тренд на зростання ще не завершився, але перед входом потрібно чітко оцінити свою здатність витримати короткострокові коливання.