Історичний максимум золота перевищив 4300 доларів США｜Чи зможе бичачий тренд понад півстоліття повторитися ще на наступні 50 років?

Чому золото за 50 років виросло більш ніж у 120 разів? За якою економічною логікою стоїть цей феномен

З давніх часів золото завдяки своїй стабільності та рідкості є символом багатства. У сучасній фінансовій системі роль золота стала ще важливішою — воно є важливою складовою частиною активів центральних банків і інструментом хеджування ризиків для інвесторів.

За останні півстоліття золото пережило неймовірне зростання. Починаючи з 1971 року, коли США оголосили про відмову від прив’язки долара до золота і розпад Бреттон-Вудської системи, ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію. До 2025 року історична максимальна ціна сягнула 4300 доларів за унцію, що становить понад 120-кратне зростання. Це не просто інфляційний феномен, а відображення глибоких змін у глобальній економічній структурі.

Чотири великі цикли цін на золото за 50 років: відображення економічних циклів

Перший цикл (1970-1975): від фіксованого обміну до вільного плаваючого курсу

Після відмови від прив’язки долара до золота, міжнародна ціна на золото зросла з 35 до 183 доларів, що понад 400%. Основним драйвером цього зростання стала втрата довіри до долара — раніше “тверда валюта” раптово втратила підтримку золота, і ринок став песимістичним щодо його перспектив. Потім енергетична криза підвищила глобальну інфляцію, центральні банки змушені були збільшувати емісію грошей, що додатково підштовхнуло ціну на золото.

Другий цикл (1976-1980): геополітичні потрясіння та інфляційна спіраль

Знову ціна на золото зросла з 104 до 850 доларів, що становить 700%. Кризи з заручниками в Ірані, вторгнення СРСР в Афганістан та інші геополітичні події спричинили глобальну економічну рецесію, інфляція у західних країнах зросла, і золото стало найкращим активом для хеджування. Однак цей період був надто різким, і після зняття напруги та розпаду СРСР ціна коливалася у діапазоні 200-300 доларів протягом 20 років.

Третій цикл (2001-2011): війни, кризи та кількісне пом’якшення

Події 11 вересня 2001 року спричинили глобальну війну з тероризмом, а значні військові витрати США призвели до зростання дефіциту поточного рахунку. Щоб зменшити наслідки, Федеральна резервна система запровадила низькі ставки та почала емісію облігацій, що підвищило ціни на нерухомість і спричинило фінансову кризу 2008 року. Для порятунку ринку ФРС запустила кількісне пом’якшення, значно збільшивши грошову масу. За цей період ціна на золото зросла з 260 до 1921 долара, що понад 700%. Під час кризи євроцін ітри ціна досягла нових максимумів.

Четвертий цикл (з 2015 року до сьогодні): надмірна емісія, дезінфляція долара та геополітичні ризики

Останні десять років ціна на золото стабільно зростає. Японія, Європа запровадили негативні ставки, центральні банки світу почали нові програми купівлі активів. Війна між Росією та Україною, конфлікти на Близькому Сході, посилення протекціонізму — усе це додатково підсилює привабливість золота як активу для хеджування. У 2024 році ціна піднялася до 2800 доларів за унцію, а у 2025 році кілька разів оновила історичний максимум, у жовтні перевищивши 4300 доларів. Загалом, невизначеність у політиці США, зростання резервів у центральних банках і геополітична напруженість — головні чинники, що сприяють тривалому зростанню цін на золото.

Золото, акції, облігації: хто дає вищу дохідність?

З 1971 року золото зросло у 120 разів, тоді як індекс Dow Jones піднявся з 900 до 46000 пунктів, що приблизно у 51 раз. З цієї точки зору, довгострокова дохідність золота не поступається акціям.

Однак цей висновок має часову пастку. Якщо скоротити часовий проміжок до останніх 30 років, то доходність акцій фактично перевищує золото. Це доводить важливий факт: дохідність золота формується за рахунок цінового розриву, акцій — за рахунок зростання підприємств, облігацій — за рахунок дивідендів.

Три активи мають різний рівень складності інвестування:

• Облігації — найпростіше: головне — правильно розподілити безризикову ставку та терміни володіння
• Золото — посередині: потрібно вміти визначати тренди, розпізнавати бичачі та корекційні цикли
• Акції — найскладніше: вимагає аналізу компаній, галузей і довгострокового моніторингу

Чи підходить золото для довгострокового тримання чи для торгівлі на коливаннях?

Це ключове питання. Хоча за 50 років золото зросло неймовірно, його зростання не було рівномірним. У період з 1980 по 2000 рік ціна коливалася у діапазоні 200-300 доларів, і інвестори не отримали прибутку. Це показує, що золото — чудовий інвестиційний інструмент, але більше підходить для торгівлі на коливаннях, ніж для пасивного тримання.

Зазвичай ціна на золото слідує такій схемі: довгостроковий бичачий тренд → швидка корекція → стабілізація → знову початок бичачого тренду. Вміння правильно визначати моменти входу та виходу визначає реальну дохідність.

Варто врахувати, що золото — природний ресурс, і вартість його видобутку зростає з часом. Тому навіть після завершення бичачого тренду ціна на корекціях поступово зростає, а низькі рівні стають вищими. Це означає, що інвестор при формуванні позиції не повинен бути надто песимістичним — золото не знеціниться до нуля.

П’ять способів інвестування в золото: порівняння

1. Фізичне золото

Плюси: висока конфіденційність, функції активу і прикраси Мінуси: незручність у торгівлі, важко швидко продати

2. Золото у депозиті (золотовий рахунок)

Плюси: зручно носити, легко зберігати Мінуси: великі спреди при купівлі-продажу, відсутність відсотків, підходить для довгострокового зберігання

3. ETF на золото

Плюси: висока ліквідність, зручність торгівлі, слідує за ціною фізичного золота Мінуси: управлінські збори, при стабільній ціні вартість повільно зменшується через комісії

4. Ф’ючерси на золото

Плюси: можливість коротких позицій, використання кредитного плеча для збільшення прибутку Мінуси: високі транзакційні витрати, високий рівень ризику та вимоги до капіталу

5. Контракти на різницю (CFD) на золото

Плюси: гнучке кредитне плече, двонапрямна торгівля, низькі витрати, високий рівень використання капіталу Мінуси: потребує хорошого управління ризиками

Для короткострокових трейдерів оптимальним є ф’ючерси або CFD. Особливо CFD підходить малим інвесторам — мінімальний депозит усього кілька десятків доларів, торгівля 24 години, можливість відкривати позиції на купівлю і продаж, а також встановлювати стоп-лоси.

Стратегія за економічним циклом: оптимальні пропорції акцій, облігацій і золота

Практичний підхід — у періоди економічного зростання переважно інвестувати у акції, а під час рецесії — збільшувати частку золота.

Коли економіка зростає, прибутки компаній зростають, і ціни на акції підвищуються; у цей час привабливість золота зменшується, і капітал повертається у ринок. Навпаки, у періоди кризи, коли акції падають, золото і облігації стають більш привабливими — золото зберігає цінність, облігації дають стабільний дохід.

Більш надійно — залежно від особистих ризикових переваг — розподілити активи між акціями, облігаціями і золотом. У випадках раптових подій, таких як війна, інфляція або підвищення ставок, тримання всіх трьох активів допомагає знизити ризики і зробити портфель більш стійким.

Чи буде золото після історичного максимуму знову зростати?

З історичної точки зору, золото не має безперервного бичачого тренду. Після кожної великої хвилі зростання слідує глибока корекція. Однак і низькі рівні кожного разу підвищуються, що свідчить про довгострокову підтримку з боку глобальної емісії грошей, геополітичних ризиків і зростання резервних активів центральних банків.

Чи повторить золото у наступні 50 років великий бичачий тренд? Відповідь залежить від глобальної економічної та політичної ситуації. Але одне можна сказати точно: поки існує невизначеність у світовій економіці і конфлікти, статус золота як останнього притулку залишатиметься незмінним.

Головне — інвесторам потрібно відмовитися від пасивної ідеї “купив і тримай”, а замість цього вивчати циклічність золота і вміти входити і виходити з ринку у потрібний момент. Тільки так золото зможе перетворитися з “збереження вартості” у “генератор доходу”.