Долар під тиском, євро зростає: багатофакторні причини викликають зміну ринкової ситуації наприкінці року

美元 індекс нещодавно опинився у спаді, тоді як євро демонструє потужну динаміку. Станом на 3 грудня,美元 індекс знизився до 99.24, що вже дев’ять торгових днів поспіль йде на спад, тоді як курс євро/долар (EUR/USD) також продовжує зростати, котирування становлять 1.1637. Які саме ринкові логіки приховані за цими змінами?

Очікування зниження ставок стали чинником тиску на долар

Політика Федеральної резервної системи безпосередньо впливає на фінансовий стан долара. За даними інструменту FedWatch від Чиказької товарної біржі, ринок наразі очікує ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні до 89.2%, а також можливі ще два зниження у 2026 році. Таке посилення очікувань щодо політики м’якого монетарного курсу постійно зростає, що позбавляє долар підйомної сили.

Згідно з історичними закономірностями, індекс долара у грудні зазвичай показує слабкі результати. За даними за останні десять років, у 8 з них індекс знижувався у грудні, з ймовірністю падіння до 80%, середній рівень зниження становить близько 0.91%, що робить цей місяць найслабшим у році. За цим трендом, наприкінці року індекс долара може ще знизитися приблизно на 2%.

Зміна політики Банку Японії та кадрові зміни у ФРС стають ключовими факторами

Рішучі фактори для руху долара — це не один, а кілька чинників одночасно. Наразі ринок очікує, що Банк Японії підвищить ставку у грудні з ймовірністю 80%, що безпосередньо підвищить курс ієни і створить тиск на долар.

Одночасно, кандидатура голови ФРС стає ще одним важливим моментом. Президент США Трамп натякнув, що може призначити головним економістом Хасетта, що може змінити політичний курс ФРС. Віце-президент глобального валютного відділу Russell Investments Van Luu вважає, що під керівництвом Хасетта ФРС може зайняти більш м’яку позицію, що ще більше послабить долар. Van Luu прогнозує, що EUR/USD може прорвати рівень близько 1.19, досягнувши найвищого рівня за останні чотири роки.

Множинний тиск: долар опиняється під “триразовим ударом”

Керівник стратегії G10 у Standard Bank Steven Barrow зазначає, що підвищення ставки Банку Японії, призначення Хасетта на посаду голови ФРС та несприятливі торговельні політики створюють комплексний тиск на долар. Він зазначає, що навіть якщо ці фактори не реалізуються до кінця року, їхній вплив обов’язково проявиться на початку 2026 року.

Макроекономіст Deutsche Bank Tim Baker надає конкретну технічну ціль: індекс долара може повернутися до рівня мінімуму третього кварталу, що відкриває ще близько 2% потенційного зниження.

Зростання EUR/USD і постійний тиск на індекс долара вказують на одне й те саме: структурна зміна ринкової ситуації наприкінці року.