Глибоке ознайомлення з ф'ючерсною торгівлею: від початкового рівня до повного керівництва з управління ризиками

在 інвестиційному ринку, ф’ючерси вже давно не є незнайомою концепцією. Багато початківців інвесторів починають з акцій, а потім знайомляться з ф’ючерсами — більш складним, але й більш гнучким інвестиційним інструментом. Хтось за допомогою ф’ючерсів досягає зростання багатства, а хтось за неправильних дій зазнає значних збитків. Як саме працює торгівля ф’ючерсами? Які ризики приховані в цьому?

Витоки розвитку ф’ючерсів

Ф’ючерси беруть початок ще з епохи аграрної цивілізації. Коли сільське суспільство починає стикатися з природними ризиками — посухами, повенями, шкідниками — що безпосередньо впливають на врожай, — ціни на сільськогосподарську продукцію починають різко коливатися. У роки врожайності ціни падають, у роки недобору — зростають, що створює значні економічні ризики для фермерів і населення.

Західні країни інноваційно запропонували рішення: укладати контракти, за якими сторони домовляються про майбутню дату та ціну для обміну певною кількістю сільськогосподарської продукції. Так з’явилася перша форма ф’ючерсних контрактів.

Оскільки такі контракти можна активувати, сплативши невеликий аванс, трейдери отримують можливість керувати великими позиціями за допомогою невеликих коштів — це і є прообраз левериджу. Однак леверидж — це меч із двома острими сторонами: він збільшує як потенційний прибуток, так і збитки, тому торгівля ф’ючерсами вимагає особливої обережності.

Основні механізми та характеристики ф’ючерсів

Ф’ючерси — це похідні фінансові інструменти, де сторони укладають контракт, зобов’язуючий у визначену дату за заздалегідь узгодженою ціною поставити або отримати певний актив. Ці активи можуть бути різноманітними: фізичні товари (сільгосппродукція, метали, енергоносії), а також фінансові активи (акції, облігації, індекси, валютні курси).

У глобальному ф’ючерсному ринку найбільший обсяг торгівлі припадає на ф’ючерси на американські індекси, наприклад, S&P 500, Nasdaq 100.

Що входить до складу ф’ючерсного контракту?

Ф’ючерсна біржа детально регламентує всі параметри кожного контракту, і інвестори можуть ознайомитися з ними на торговій платформі:

• Назва та код активу
• Обсяг контракту (стандартний розмір)
• Мінімальний ціновий крок
• Торговий час (залежно від активу)
• Дата закінчення контракту (дата поставки)
• Спосіб розрахунку при закінченні (фізична поставка або грошове врегулювання)

Важливі аспекти перед торгівлею ф’ючерсами

Механізм левериджу: ф’ючерси використовують леверидж, тому інвестор може контролювати позицію, сплативши лише гарантійне внесення (зазвичай 5-10% від вартості активу). Це вимагає жорсткого управління ризиками.

Ризик ліквідності: активність торгів різна для різних товарів. Товари з високою ліквідністю мають вузький спред, тоді як для менш ліквідних — ціна купівлі може бути значно вищою за ціну продажу.

Хеджування: важлива функція ф’ючерсів — зменшення ризиків. Наприклад, інвестор, який володіє акціями Apple і боїться падіння ринку, може застрахуватися, відкривши коротку позицію на індекс S&P 500. У разі падіння ринку прибуток з ф’ючерсної позиції компенсує збитки по акціях; навпаки, при зростанні ринку — прибуток по ф’ючерсу може перевищити втрати.

Основні відмінності між ф’ючерсами та спотовою торгівлею

Спотова торгівля вимагає повної оплати одразу; ф’ючерсний контракт працює за гарантійною системою, і інвестор платить лише частину вартості для участі у великих обсягах.

Наприклад, ф’ючерс на нафту в США має обсяг 100 унцій, ціна вказується у доларах за унцію. Торги відбуваються з 08:20 до 13:30, а післягодинна електронна торгівля — у кілька сесій (з понеділка по четвер з 14:00 до 08:00 наступного дня, п’ятниця з 14:00 до 17:15, неділя з 18:00 до 08:00).

Практичний шлях у торгівлі ф’ючерсами

Перший крок: формування базових знань

Зрозуміти ключові характеристики торгівлі ф’ючерсами — контракт має дату закінчення, трейдер платить гарантійне внесення, леверидж може збільшувати як прибутки, так і ризики, а позиції можна відкривати і закривати в будь-який момент.

Другий крок: визначення стилю торгівлі

Проаналізуйте свої інвестиційні звички: орієнтуєтеся на довгострокове утримання або короткострокові коливання? Тривалі інвестори зазвичай не використовують ф’ючерси як основний інструмент, а застосовують для хеджування; короткострокові трейдери можуть максимально використовувати гнучкість ф’ючерсів.

Третій крок: вибір ліцензованої платформи для відкриття рахунку

Головні світові біржі — Тайбейська біржа ф’ючерсів, Чиказька товарна біржа (CME), Нью-Йоркська товарна біржа (NYMEX), COMEX, біржа Сінгапуру тощо. Зазвичай інвестор відкриває рахунок через брокера-ф’ючерсного посередника, який має зв’язки з біржами та розрахунковими центрами і надає електронну систему для подання заявок.

Обираючи брокера, слід враховувати асортимент активів, точність котирувань, комісійні та рівень обслуговування клієнтів. На міжнародних ринках є кілька відомих брокерів.

Четвертий крок: тестування стратегії на демо-рахунку

Більшість платформ пропонують демо-рахунки. Перед реальними інвестиціями важливо багаторазово перевірити свою стратегію на віртуальних коштах. Також потрібно заздалегідь визначити рівні стоп-лоссів і тейк-профітів і суворо їх дотримуватися — це особливо важливо при використанні левериджу. Початківці можуть спробувати міні-ф’ючерси.

П’ятий крок: вибір активу для торгівлі

Після тестування на демо-рахунку слід глибше вивчити обраний ф’ючерсний контракт, його дату закінчення, розмір контракту тощо. Основні групи ф’ючерсів:

• Індекси: S&P 500, Nasdaq 100, VIX, Dow Jones
• Процентні ставки: US Treasuries (2, 5, 10, 20 років), європейські ставки
• Зернові: пшениця, кукурудза, соя
• Метали: золото, срібло, мідь, платина
• Енергоносії: нафта, мазут, бензин, природний газ
• М’які сільгосппродукти: бавовна, какао, кава, цукор, апельсиновий сік

Шостий крок: внесення депозиту та початок торгівлі

Перед початком потрібно внести гарантійний внесок. Мінімальні вимоги різняться для різних контрактів. Наприклад, для ф’ючерсів на індекси США потрібно уточнювати у брокера, а для ф’ючерсів на індекс Dow Jones — відкривати рахунок у міжнародного брокера. Інформацію можна знайти у документації контракту на платформі.

Сьомий крок: створення торгової системи

Розробка і дотримання стратегії торгівлі ф’ючерсами — запорука успіху. Короткострокові трейдери зазвичай торгують найбільш ліквідними контрактами (зазвичай — поточними місячними), використовуючи фундаментальний аналіз, економічні дані або технічний аналіз для визначення напрямку цін.

Для ф’ючерсів на акції логіка схожа з вибором акцій, але через терміни закінчення контрактів рекомендується входити у позицію, коли технічний аналіз вже підтверджує сигнал, щоб уникнути передчасних ринкових рухів.

Восьмий крок: таймінг входу і виходу з позиції

Лонг: коли очікуєте зростання активу, купуєте контракт. Наприклад, якщо прогнозуєте зростання цін на нафту, купуєте ф’ючерс на нафту CME. Якщо ціна зростає, вартість контракту зростає, і ви можете продати з прибутком. Аналогічно, якщо очікуєте, що ФРС врятує ринок і акції зростуть, купуєте ф’ючерси на індекси.

Шорт: коли очікуєте падіння, продаєте контракт і закриваєте позицію при зниженні цін. Наприклад, якщо прогнозуєте падіння цін на нафту, продаєте ф’ючерс; якщо ринок падає — отримуєте прибуток.

Переваги та недоліки інвестування у ф’ючерси

Основні переваги

Леверидж: можливість отримати більший ефект від невеликого внеску.

Двонапрямна торгівля: у порівнянні з акціями, де переважає купівля, ф’ючерси дозволяють і короткі позиції відкривати, і закривати їх у будь-який час.

Хеджування ризиків: можна захиститися від короткострокових коливань, не виходячи з ринку.

Висока ліквідність і прозорість: активність на міжнародних біржах висока, спреди вузькі, що підходить для великих обсягів.

Недоліки та ризики

Леверидж — меч із двома острими сторонами: він збільшує як потенційний прибуток, так і збитки. Без жорсткого контролю ризиків можна втратити все.

Необмежені збитки: на відміну від акцій, де максимум — це втрата вкладених коштів, у ф’ючерсах можливі збитки, що перевищують початковий депозит, і борги перед брокером.

Високий поріг входу та професійність: хоча гарантійне внесення зменшує початкові витрати, ринок вимагає глибоких знань і досвіду.

Стандартизація контрактів: ф’ючерси — стандартизовані продукти, і їх параметри регулює біржа. Можна обрати міні-ф’ючерси, але гнучкість менша, ніж у акціях.

CFD — альтернатива з перевагами обох інструментів

Контракти на різницю (CFD) набули популярності серед роздрібних інвесторів. Це похідні інструменти, що частково запозичують характеристики ф’ючерсів і компенсують їх недоліки.

CFD — це угода між двома сторонами про різницю у ціні активу, без фізичної поставки. Весь процес — безпосередньо відображення цінових коливань, і відсутня дата закінчення контракту — на відміну від ф’ючерсів.

Переваги CFD порівняно з ф’ючерсами і спотом

Різноманітність активів: у Тайбеї доступні обмежені ф’ючерси, тоді як платформи CFD пропонують сотні активів — акції, валюти, криптовалюти, облігації.

Гнучкість і налаштування: CFD можна тримати необмежений час, не турбуючись про поставки або пролонгацію. Мінімальний обсяг — 0.01 лота, а леверидж — від 1 до 200 разів, що значно гнучкіше за ф’ючерси.

Менші витрати на гарантійне внесення: CFD також працюють на гарантійній основі, але можливість регулювати леверидж дозволяє зменшити початкові витрати.

Основні моменти роботи з CFD

Управління левериджем: ризики є і тут, але їх можна контролювати, регулюючи леверидж. Для менш волатильних активів (валюти) можна використовувати високий леверидж; для високоволатильних — знижувати його.

План торгівлі: крім базових стратегій “купити дешевше — продати дорожче” або “продати вище — купити нижче”, потрібно мати чіткий план із стоп-лоссами і тейк-профітами, щоб зберігати контроль над ризиками.

Загалом, незалежно від вибору ф’ючерсів чи CFD, головне — об’єктивно оцінювати свої ризики і дотримуватися дисципліни, щоб успішно працювати на ринку деривативів.