Ризики закриття криптообмінників: обов’язковий посібник з безпеки для інвесторів

Збанкрутілі біржі — це ситуація, яка здається малоймовірною, але насправді в криптоіндустрії вона відбувається щороку. Порівняно з коливаннями цін на криптоактиви, крах бірж зазвичай спричиняє ще більш непередбачувані втрати — кошти користувачів миттєво зникають, роками накопичені активи зникають безслідно. Це не випадковість, а системний ризик, який потрібно обов’язково враховувати.

Які відомі біржі закрилися за останні роки?

Згідно з даними CoinMarketCap, наразі працює 670 криптобірж, але кількість зниклих з ринку також вражає. Кожен випадок банкрутства має свою трагічну історію.

MT.Gox（2014）：загибель колишнього світового лідера

У 2010 році Jed McCaleb створив MT.Gox, а згодом передав управління французу Mark Karpeles. У 2011-2013 роках, завдяки зростанню ціни BTC і підтримці фіатних валют, MT.Gox став найбільшим у світі BTC-обмінником. Але недовго тривала ця ідилія: у 2014 році хакери зламали систему і викрали 850 000 BTC (на той час приблизно 4.73 мільярди доларів), біржа оголосила про банкрутство. Ця катастрофа стала тривожним сигналом для ринку: навіть найбільші платформи не застраховані від безпеки.

FCoin（2020）：піна бульбашки високих дивідендів

У травні 2018 року засновник Zhang Jian заснував FCoin, пропагуючи модель «торгівля і майнінг, володіння монетою — отримуй дивіденди». За півмісяця платформа стала лідером за обсягами торгів у світі. Але ця агресивна модель була невід’ємною від ризику: з часом, через корекцію ринку, обсяги і платформа FT різко впали. Засновник не зміг врятувати ситуацію і втік за кордон, заявивши, що користувачі не зможуть отримати 7000-13000 BTC.

FTX（2022）：найбільша фінансова афера останніх років

Заснована у 2019 році американським бізнесменом SBF, у 2022 році FTX стала другою за величиною біржею у світі. Швидкий ріст платформи базувався на двох китових факторах: масових поглинаннях і високому кредитному плечі. Внутрішні зв’язки з Alameda Research давали платформі сильний вплив на ринок, але й створювали великі ризики.

У листопаді 2022 року з’явилася розслідувальна стаття, яка розкрила правду: Alameda Research має борги на 8 мільярдів доларів, більша частина активів — це малоліквідний токен FTT. Новина спричинила паніку: біржі почали продавати FTT, що спричинило обвал цін. Втрата довіри призвела до масових виведень коштів, а FTX не могла впоратися з напливом.

Фактично, FTX переводила кошти клієнтів у Alameda для високоризикових інвестицій, більшість з яких були малоліквідними і високоризикованими. Коли Alameda зазнала великих збитків, ланцюг фінансування розірвався. Перед кризою у галузі ходили чутки про фінансові порушення і шахрайські схеми у FTX.

Зрештою, SBF був засуджений до 25 років ув’язнення за звинуваченнями у шахрайстві. У 2025 році FTX почала поетапну компенсацію кредиторам, третій раунд — у вересні, з обіцянкою повної готівкової виплати з відсотками. Але, на жаль, ціна активів на момент банкрутства була нижчою за 20 000 доларів за BTC, тоді як зараз він перевищує 100 000 доларів, і реальні втрати постраждалих значно більші за компенсацію.

Bittrex（2023）：кредиторський дефіцит понад 100 000

Заснована у 2014 році, Bittrex (B-мережа) була однією з найнадійніших американських бірж, створена співробітниками технологічних гігантів, відома своєю безпекою і займала близько 23% світового ринку. У квітні 2023 року її звинуватили у порушенні законодавства США, і вже за місяць вона подала на банкрутство. Активи і зобов’язання оцінюються у 5-10 мільярдів доларів, понад 100 000 кредиторів зазнали збитків.

Чому біржі збанкрутіли? Основні причини

За кожним випадком стоять дві головні групи ризиків: внутрішні та зовнішні.

Внутрішні фактори: критичні управлінські помилки

Злом систем безпеки: хакерські атаки — найпоширеніша причина краху бірж. Від MT.Gox до інших платформ — майже всі стикалися з цим. Платформи з достатніми резервами можуть компенсувати втрати і вижити, а слабкі — одразу зникають.

Зловживання і шахрайство: засновники можуть привласнювати кошти користувачів для інвестицій або витрат. Це характерно для FCoin і деяких малих бірж. При невдачі інвестицій або розриві ланцюга фінансування — трагічний сценарій «борг понад активи» настає миттєво.

Недосконалі механізми: надмірні обіцянки високих дивідендів, нестабільні правила — все це руйнує довіру. Наприклад, біржа в Канаді через смерть засновника втратила доступ до приватних ключів, що призвело до збереження активів на 145 мільйонів доларів у замороженому стані — крайній приклад неправильного управління.

Зовнішні фактори: регуляторний тиск і ринкові коливання

Регуляторні атаки: з розширенням крипторинку уряди починають активізуватися. Обвинувачення американських регуляторів, жорстка політика Китаю, нові рамки у Сінгапурі — все це безпосередньо руйнувало біржі. У 2023 році багато платформ закрилися через невідповідність місцевим фінансовим вимогам.

Медвежий ринок: у бульбашковий період біржі отримували прибутки без проблем. Але у «ведмежому» тренді обсяги різко падають, доходи зменшуються, і навіть великі запаси не рятують — платформи збанкрутівають.

Як безпечно обирати біржу? Чотири ключові критерії

Перше і найголовніше: безпека понад усе

З огляду на багато закритих бірж, потрібно зрозуміти — безпека — пріоритет. Інші критерії мають поступатися. Перевіряйте:

• чи має платформа ліцензію і чи вказані дані регуляторів на сайті
• чи створені резерви і механізми ізоляції коштів
• чи були атаки і як реагували
• чи має команда досвід і чи проходили аудит сторонніми фахівцями

Не варто економити на безпеці і обирати маловідомі платформи заради низьких комісій — ризики там значно вищі.

Другий критерій: торгові витрати

За однакових умов безпеки порівнюйте комісії. 0.01% і 0.02% — різниця для великих трейдерів, але якщо перша платформа ризикує зникнути, а друга — ні, то обирайте другий варіант.

Третій критерій: підтримка монет

Основні криптоактиви, як BTC і ETH, є майже у всіх біржах і різниця мінімальна. Але якщо потрібно торгувати маловідомими або новими монетами — шукайте у менш відомих платформах, які мають відповідні листинги.

Четвертий критерій: досвід торгівлі

Швидкість виконання ордерів у періоди високої волатильності — критична. Великі біржі зазвичай мають стабільнішу продуктивність. Також звертайте увагу на інтерфейс і інструменти графіків — важливо, щоб вони відповідали вашим потребам, і перед початком тестуйте.

Які біржі варто розглянути?

За даними CoinMarketCap, Mytoken і інших платформ, Binance — наразі найпопулярніша централізована біржа у світі, яка отримала найвищі оцінки за безпеку, ліквідність, кількість активів і кількість користувачів. Тому вона є вибором більшості інвесторів.

У листопаді 2023 року Binance досягла домовленості з урядом США, сплативши штраф у 4.3 мільярди доларів, і посилила відповідність регуляторним вимогам, увійшовши у «зрілу» фазу регулювання. Зараз платформа стабільна, кошти користувачів не постраждали, і проблеми минулого не викликають особливих побоювань.

Якщо все ж сумніваєтесь у централізованих біржах, можна розглянути децентралізовані обміни (DEX), де кошти повністю під контролем користувача, і ризик закриття платформи зменшується.

Чи можна врятувати свої активи після закриття біржі?

Чи залишилися кошти після банкрутства?

Залежить від причин. Якщо платформа просто зникла з грошима — шансів мало. Якщо ж вона збанкрутіла через борги, але має активи — зазвичай частина коштів повертається пропорційно, але процес може тривати роками. Наприклад, з FTX — з моменту банкрутства у листопаді 2022 до початку першої виплати у 2025 — минуло понад два з половиною роки.

Коли можна отримати кошти?

Залежить від законодавства країни. Після завершення ліквідаційних процедур і аудиту — стане зрозуміло, скільки повернеться. Поки що — потрібно чекати і слідкувати за процесом у суді.

Уроки історії

Кожна криза і банкрутство нагадують: ризики криптобірж — реальні і непередбачувані. Вибираючи платформу, потрібно бути максимально обережним — це захистить ваші активи. Не існує ідеально безпечних бірж, але є більш надійні — з ліцензіями, ізоляцією коштів і достатніми резервами. Вибір великих, ліцензованих платформ — найрозумніший і найвідповідальніший підхід.