2025 рік: інвестиційна карта авіаційних акцій — хто з лідерів авіаційної галузі в Тайвані та США заслуговує на увагу? Повний аналіз перспектив та ризиків авіаційної індустрії

Чому авіаційні акції стають індикатором відновлення економіки?

Авіаційна галузь вважається економічним барометром, її підйоми та спади тісно пов’язані з глобальним станом економіки. Коли авіаційні подорожі стрімко зростають, ця індустрія демонструє вражаючу гнучкість зростання; але при зовнішніх шоках авіакомпанії найчастіше стають жертвами.

Згідно з прогнозами Міжнародної асоціації повітряного транспорту (IATA), у 2025 році кількість пасажирів у світі вперше перевищить рівень до пандемії. Ще більш оптимістично — до 2040 року попит на авіаперевезення, за прогнозами, подвоїться, з 4 мільярдів до приблизно 8 мільярдів пасажирів, із середнім річним темпом зростання 3,4%. Ці довгострокові перспективи зростання забезпечують авіаційним акціям міцну базу.

Навіть ті інвестори, які раніше ставилися з обережністю до авіаційної галузі, як Воррен Баффет, змінили свою думку: його компанія Berkshire Hathaway активно збільшує позиції у Delta Air Lines (DAL), American Airlines (AAL) та United Airlines (UAL), що свідчить про переоцінку перспектив авіаційних акцій у галузі.

Сутність авіаційних акцій: державні vs приватні інвестиційні логіки

Авіаційні акції можна поділити за характером власності на дві основні категорії:

Державні авіакомпанії (державне управління): внутрішнє управління відносно стабільне, акціонери та менеджмент призначаються урядом, що зменшує ризик внутрішніх криз. Ці акції підходять консервативним інвесторам, які прагнуть стабільного прибутку, наприклад, Taiwan’s EVA Air та China Airlines. Також до цієї категорії належать китайські авіакомпанії, такі як China Eastern та China Southern, котрі зазвичай демонструють стабільність цін.

Приватні авіакомпанії: контроль з боку приватного капіталу, структура власності може швидко змінюватися, а стратегії — бути більш гнучкими. До прикладу, Southwest Airlines, United Airlines у США, Ryanair у Європі, Spring Airlines та Juneyao Airlines у Китаї. Приватні авіакомпанії зазвичай мають переваги у контролі витрат та інноваційних сервісах.

Три головні економічні фактори, що впливають на коливання авіаційних акцій

1. Прямий вплив глобальної економічної кон’юнктури

Авіаподорожі — це споживчий продукт, що залежить від рівня доходів. Коли економіка зростає і доходи збільшуються, споживачі охоче інвестують у подорожі; навпаки, у періоди рецесії витрати на подорожі скорочуються. Пандемія COVID-19 яскраво продемонструвала руйнівний вплив економічних шоків на попит на авіацію, але також підтвердила потенціал швидкого відновлення.

2. Коливання цін на нафту — ключова загроза для структури витрат

Нафта — найбільший компонент витрат авіакомпаній. При стрімкому зростанні цін на нафту авіакомпанії змушені підвищувати ціни на квитки або зменшувати прибутки. При падінні цін — вони отримують можливість знизити ціни і стимулювати попит.

3. Вплив рівня відсоткових ставок на фінансові можливості

Авіаційна галузь — капіталомістка, придбання літаків і розширення інфраструктури вимагають великих інвестицій. З підвищенням ставок вартість фінансування зростає, що обмежує розширення; при зниженні — зменшується фінансовий тягар і стимулює інвестиції.

Через ці взаємодії галузь важко підтримувати стабільну рентабельність. Жорстка конкуренція, коливання попиту, нестача робочої сили, страйки, різкі коливання цін на паливо — все це змушує керівників авіакомпаній постійно коригувати стратегії, балансуючи між зниженням витрат і збільшенням доходів.

Екосистема американських авіаційних акцій: порівняння трьох гігантів

Delta Air Lines (DAL)

Delta — один із провідних світових авіаперевізників, штаб-квартира в Атланті, штат Джорджія, заснована у 1924 році. За понад століття розвитку охоплює шість континентів і понад 1000 напрямків, є одним із лідерів у США.

Переваги: високий рівень бізнес-подорожей і міжнародних маршрутів, що забезпечує вищий дохід від квитків; має переваги у техобслуговуванні, оренді флоту та власному виробництві палива. Morgan Stanley вважає Delta пріоритетною ціллю для інвестицій.

Поточна динаміка: з 2025 року ціна зросла приблизно на 69.51%, але за останній місяць знизилася на 3.86% до 60.48 доларів. Відчутні коливання, підходить для інвесторів із високим рівнем ризику.

Copa Holdings (CPA)

Лідер регіону Латинської Америки, через дочірні компанії Copa Airlines і AeroRepública. Центр — Панама. Зростання доходів у регіоні і урбанізація сприяють зростанню попиту на авіаперевезення.

Фінансові показники: у другому кварталі 2025 року чистий прибуток склав 149 мільйонів доларів, прибуток на акцію — 3.61 долара, зростання на 25% у порівнянні з минулим роком. Готівка та інвестиції — 1.4 мільярда доларів, що становить 39% доходу за останні 12 місяців. Показники роботи — 91.5% пунктуальності, 99.8% завершених рейсів, зниження операційних витрат на 4.6% до 8.5 центів за пасажиро-кілометр, що підтверджує високий рівень якості.

Ринкова позиція: 327 рейсів щодня, з’єднує 78 напрямків у 32 країнах Америки та Карибського басейну, формуючи міцну регіональну перевагу.

Ryanair Holdings (RYAAY)

Найбільша лоукост-авіакомпанія Європи, штаб-квартира в Ірландії. Заснована у 1985 році, відома низькими цінами і високою ефективністю.

Масштаб і амбіції: понад 640 літаків, обслуговує 36 країн і 224 аеропорти, щоденно виконує близько 3600 рейсів, річний пасажиропотік — 207 мільйонів. Замовила 300 нових Boeing 737, планує до 2034 року збільшити пасажиропотік до 300 мільйонів.

Останні новини: станом на 13 листопада ціна — 64.61 долара, ринкова капіталізація — 34.317 мільярда доларів. Взимку 2025 року додасть 3 літаки у Мілані, інвестує 3.1 мільярда доларів у нові маршрути та збільшить кількість популярних рейсів на 40, очікується перевезення 19 мільйонів пасажирів, зростання — 4%.

Ринок авіаційних акцій у Тайвані: глибокий огляд трьох компаній

EVA Airways (2618)

Одна з двох головних авіакомпаній Тайваню, заснована у 1989 році, відома високою якістю обслуговування та сертифікацією Skytrax. Флот — сучасні Boeing 787 і A350, мережа охоплює Азію, Європу, Північну Америку і Океанію, понад 60 напрямків.

Операційні показники: у третьому кварталі 2025 року завантаженість — 92.5%, з них внутрішні — 93.5%, міжнародні — ASK( (Available Seat Kilometers — доступні пасажирські кілометри) зросли на 28%. Попит на рейси до Європи, США і Південно-Східної Азії високий.

Ціна акцій і перспективи: станом на 13 листопада — 37.2 нових тайванських доларів, ринкова вартість — 186 мільярдів тайванських доларів. Аналітики прогнозують до кінця року — 37.84 долара. Паралельно компанія оновлює вантажний флот, у процесі — 3 Boeing 777-300ER, новий флот з 787 вже працює на маршрутах до Брисбена і далі до Ванкувера, що зміцнює позиції в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні.

) China Airlines (2610)

Заснована у 1959 році, найстарша авіакомпанія Тайваню. Входить до альянсу SkyTeam, має дочірні компанії Mandarin Airlines і Tigerair Taiwan, що забезпечує повний спектр сервісів і низькобюджетних маршрутів.

Масштаб: 83 літаки (65 пасажирських і 18 вантажних), понад 1400 рейсів щотижня. У третьому кварталі 2025 року завантаженість — 86.9%, зросла на 4.4 пункти порівняно з 2019 роком. Попит на маршрути до Північної Азії і Північної Америки високий.

Оцінка ринку: ціна акцій — 28.6 тайванських доларів, ринкова вартість — 1620 мільярдів тайванських доларів. Інвестори очікують на відновлення вартості через розширення довгострокових маршрутів. Висока дивідендна привабливість — важливий фактор для консервативних інвесторів.

STARLUX Airlines (2646)

Новий тайванський повноцінний сервісний авіаперевізник, що швидко розвивається у Азії та Північній Америці з 2020 року. Бренд формують диференційовані сервіси і сучасний флот.

Зростання: у третьому кварталі завантаженість — 85.9%, внутрішні — 86.3%, міжнародні — ASK зросли на 10%. Новий маршрут Тайбей — Каліфорнія (Анджеліна) вже заповнений на 80%, що сприяє зростанню.

Ринкова динаміка: станом на 13 листопада ціна — 42.8 тайванських доларів, ринкова вартість — понад 950 мільярдів тайванських доларів, зростання з початку року — близько 18%. Це найуспішніша зростаюча акція у авіаційному секторі. Стратегія — додаткові 10 Airbus A350-1000, що замовлені на паризькому авіасалоні, планують використовувати у Феніксі та інших нових пунктах. У квітні відкрили маршрут Тайбей — Кобе, що зміцнює позиції в регіоні. Молодий флот і диференційовані сервіси — ключові конкурентні переваги.

Двоїстий характер інвестицій у авіаційний сектор: можливості та ризики

Інвестиційна привабливість

1. Гнучке зростання під час економічного підйому

Дохід авіакомпаній напряму залежить від кількості пасажирів. При відновленні міжнародного туризму і поверненні ділових поїздок прибутки зазвичай зростають значно. Історія показує, що у періоди відновлення ринку (особливо після пандемії 2022–2024 років) багато авіакомпаній демонстрували швидке зростання прибутків, що робить їх класичними акціями відновлення.

2. Стабільність через монополізовану структуру ринку

Хоча конкуренція і високий рівень, ресурси маршрутів, авіавладеління, кваліфікація пілотів — важко швидко відтворити. Це дає великим авіакомпаніям переваги у своїх сегментах. Чотири найбільші американські авіакомпанії майже монополізують внутрішні довгі маршрути і міжнародні вузли, що сприяє довгостроковій стабільності.

3. Тенденція до диверсифікації доходів

Сучасні авіакомпанії вже не залежать лише від продажу квитків. Додаткові доходи — багаж, апгрейди, програми лояльності, вантажні перевезення, спільні картки — стають все важливішими. Це дозволяє зменшити сезонні коливання і зробити прибутки більш стабільними.

4. Тривала привабливість дивідендів

Деякі стабільні фінансово компанії виплачують дивіденди під час стабільної кон’юнктури, наприклад, Southwest Airlines у США, деякі європейські та азіатські авіакомпанії. Це приваблює інвесторів, орієнтованих на грошовий потік.

Інвестиційні ризики

1. Висока структура витрат і чутливість до економіки

Нафта, зарплати, техобслуговування — три головні статті витрат. Зростання цін на нафту або нестача кадрів одразу знижують результати. Характер циклічності галузі означає, що у періоди підйому попит зростає, ціни — зростають, а у спади — навпаки. Новачкам важко передбачити рівень коливань.

2. Високий рівень боргів і капітальні витрати

Літаки, аеропорти, обладнання — великі інвестиції. В умовах рецесії або підвищення ставок фінансовий тягар зростає. Під час пандемії багато американських авіакомпаній через високий борг були змушені додатково залучати капітал, що сильно розмив їхню вартість.

3. Непередбачувані «чорні лебеді»

Пандемія, геополітичні кризи, стихійні лиха, зміни у повітряному просторі — ці зовнішні шоки найчастіше важко передбачити, але вони мають сильний вплив. Такі події часто призводять до масових скасувань рейсів і різкого падіння кількості пасажирів, що негативно позначається на ціні акцій.

Стратегії та час для інвестування у авіаційний сектор

Враховувати економічний цикл для купівлі

Авіаційні акції слідують чітким циклам. Найкращий час для входу — наприкінці циклу, коли прибутки вже зросли, але оцінка ще не піднялася до максимуму. Зазвичай, у періоди економічного зростання компанії отримують більшу частину прибутку, а у спади — попит зменшується і рентабельність падає.

Диверсифікація за регіонами для зменшення ризиків

Акції авіакомпаній залежать від стану світової економіки. Інвестування у різні регіони — Тайвань, США, Європа — допомагає знизити ризик локальних криз. Наприклад, тайванські авіакомпанії виграють від економічного зростання Азіатсько-Тихоокеанського регіону, а американські і європейські — мають свої цикли.

Вибір компаній із стабільним грошовим потоком

Авіаційний бізнес — капіталомісткий, тому важливо інвестувати у компанії з достатнім запасом готівки, контрольованим боргом і стабільним грошовим потоком, що краще витримують кризи.

Вибір інвестиційних інструментів

Традиційно — через брокерські рахунки купують акції. У Тайвані — безпосередньо через місцевих брокерів, у США — через закордонних брокерів або через CFD (контракти на різницю), що дозволяє торгувати без комісій і відкривати позиції як у довгих, так і у коротких. Однак, для короткострокових стратегій з високим плечем — CFD-торгівля вимагає суворого управління ризиками.

Перспективи авіаційних інвестицій у 2025–2040 роках

Авіаційна галузь вже відновилася від збитків у 1400 мільярдів доларів під час пандемії і знову виходить на прибутковий рівень з 2023 року. IATA прогнозує, що у 2025 році кількість пасажирів перевищить рівень до пандемії, а до 2040 року попит подвоїться.

Фінансові аналітики, зокрема Morgan Stanley, підвищують рейтинги окремих авіакомпаній, враховуючи високий рівень керівництва, реальні темпи зростання і хеджування цін на паливо. Підтримка від Баффета і його Berkshire Hathaway — ще один знак переоцінки авіаційних акцій професійними інвесторами.

Аналіз авіаційних акцій у Тайвані: державний статус EVA Air і China Airlines забезпечує стабільність, тоді як швидке зростання STARLUX символізує динамічність ринку. У США — більший рівень волатильності і потенціал для прибутку. Інвестори мають балансувати між стабільністю тайванських і динамікою американських авіакомпаній відповідно до своїх ризикових уподобань і часових рамок.