Графік зупинки росту акцій — пряма лінія? Стратегії та механізми тимчасової зупинки ринку, які обов’язково повинен знати інвестор

У торгівлі на фондовому ринку «漲停» та «跌停» — це явища, з якими стикається кожен інвестор. Коли ціна акцій зазнає екстремальних коливань, ринок активує механізм блокування ціни, через що сили покупців і продавців стають нерівномірними, і графік ціни стає рівною лінією. Яка ж логіка цього механізму? Як інвестору правильно реагувати?

Відмінності між 漲停 та 跌停

漲停 означає, що ціна акцій досягла максимальної межі за день. Наприклад, у тайванському ринку, одноденний приріст не може перевищувати 10% від попередньої ціни закриття. Як тільки ця межа досягається, ціна блокуються. Припустимо, ціна TSMC на попередньому закритті була 600 юанів, тоді максимальна ціна сьогодні — 660 юанів.

跌停 — протилежне явище, коли ціна падає до мінімальної межі за день. Для TSMC мінімальна ціна становитиме 540 юанів. Незалежно від зростання або падіння, ці цінові межі встановлені для запобігання надмірних коливань ринку.

Як визначити, чи знаходяться акції у стані 漲停

На графіку, коли ціна досягає 漲停, лінія ціни миттєво стає горизонтальною, і подальше зростання стає неможливим. Тайванська торговельна система позначає такі акції червоним фоном, щоб інвестори могли швидко їх ідентифікувати. Спостерігаючи за обсягами, помітно, що заявки на купівлю щільно розміщені, а заявки на продаж майже відсутні — це свідчить про переважання покупців.

Для 跌停 ситуація навпаки: заявки на продаж скупчуються, а на купівлю — мало. Візуально це позначається зеленим фоном, що сигналізує про падіння до межі. Така ситуація свідчить про паніку на ринку і переважання продавців.

Чи можна торгувати під час 漲停?

Багато інвесторів вважають, що під час 漲停 торгівля неможлива, але це — поширена помилка. Під час 漲停 можна робити звичайні заявки, але ймовірність їх виконання залежить від напрямку вашої торгівлі.

Якщо ви виставляєте заявку на купівлю, оскільки багато інших інвесторів вже чекають на ціну 漲停, ваша заявка може бути поставлена у чергу і виконана з часом, але не гарантовано. Якщо ж ви виставляєте заявку на продаж, вона майже миттєво буде виконана, оскільки попит на купівлю високий і багато покупців.

Це — особливість торгівлі під час 漲停: купити можливо, але не завжди швидко, а продати — швидко і з високою ймовірністю.

Логіка торгівлі під час 跌停

Торгівля під час 跌停 має протилежну логіку. Якщо ви виставляєте заявку на купівлю, через багато продавців ваша заявка швидко виконається. Але якщо ви хочете продати, потрібно бути готовим до черги, оскільки багато продавців прагнуть швидко позбавитися акцій, і ваша заявка може чекати довше.

Що спричиняє виникнення 漲停?

Зазвичай ціна досягає 漲停 через такі ситуації:

Позитивні новини — найпряміший драйвер. Коли компанія публікує гарний фінансовий звіт (значне зростання квартальної виручки, зростання прибутку на акцію) або оголошує важливі контракти, інвестиційний капітал швидко входить у ринок. Наприклад, коли TSMC отримує великі замовлення від Apple або NVIDIA, ціна часто досягає 漲停; уряд оголошує програми підтримки галузі (зелені технології, електромобілі) — і це також викликає колективне зростання.

Популярні теми та капіталізація — ще один поширений фактор. Акції з концепцією AI через зростання попиту на сервери часто зупиняються на 漲停, біоактиви — часті учасники торгів. Наприкінці кварталу інвестиційні фонди та основні гравці активно підтягують середні та малі електронні компанії для підвищення показників, що часто призводить до миттєвого блокування.

Технічні прориви — ціна, що прориває довгостроковий коридор, або високий обсяг позик (застосування маржі), може викликати швидке зростання попиту і блокування ціни.

Концентрація капіталу у великих гравців — зовнішні інвестиції та активні покупки великих інвесторів, що контролюють середні та малі компанії, створюють дефіцит пропозиції і сприяють швидкому досягненню 漲停.

Основні причини виникнення 跌停

Негативні новини — головна причина. Звіт з великими збитками, зниженням валової маржі, фінансові скандали або галузева криза викликають паніку і масовий продаж, що веде до 跌停.

Системні ризики та паніка — швидко спричиняють падіння. Наприклад, у 2020 році пандемія COVID-19 викликала масові 跌停; падіння світових ринків і зниження цін на акції, наприклад, у США, також тягне за собою падіння тайванських технологічних акцій.

Маніпуляції великих гравців і маржинальні вимоги — основні страхи. Гравці штучно підвищують ціну, а потім масово виходять з позицій, залишаючи дрібних інвесторів у програші; при цьому маржинальні позичальники змушені продавати активи, що посилює падіння.

Технічні прориви вниз — порушення ключових рівнів підтримки (місячних, квартальних) викликає масовий продаж; великий обсяг чорних свічок — ознака активної розпродажі, і при цьому швидко виникає 跌停.

Порівняння механізмів контролю волатильності у Тайвані та США

На відміну від системи 漲停 і 跌停 у Тайвані, у США відсутні фіксовані обмеження на зростання або падіння окремих акцій. Замість цього застосовують більш гнучкий механізм — 熔斷 (автоматичне припинення торгів).

Якщо ціна рухається понад визначений поріг, торги автоматично призупиняються, щоб стабілізувати ситуацію. Наприклад, для індексу S&P 500: при падінні понад 7% — перерва 15 хвилин; при падінні понад 13% — ще 15 хвилин; при падінні 20% — вихід з торгів на цей день.

Для окремих акцій існує 熔斷 — якщо за 15 секунд ціна змінюється більш ніж на 5%, торги призупиняються. Стандарти і час перерв залежать від типу акцій.

Цей механізм спрямований на стабілізацію ринку, тоді як у Тайвані функція ціноутворення виконується через заморожування цін.

Стратегії реагування інвестора на 漲停 та 跌停

Перший крок: раціональний аналіз, відмова від сліпого гонитви за зростанням або продажу на падінні

Новачки часто помиляються, купуючи на 漲停 або продаючи на 跌停. Розумно — спершу з’ясувати причину. Якщо акція на 跌停, але фундаментальні показники хороші і причина — короткострокова паніка, можливо, вона відскочить. Тоді варто тримати або частково входити.

Навпаки, при 漲停 — потрібно зважити, чи є реальні новини, що підтримують зростання. Якщо ні — краще почекати.

Другий крок: розширення інвестицій через пов’язані акції

Якщо одна акція не доступна для торгівлі, можна звернути увагу на інші компанії у цій галузі. Наприклад, коли TSMC зростає через позитивні новини, інші напівпровідникові компанії також зростають. Інвестори можуть використовувати ці можливості.

Крім того, багато тайванських компаній котируються і на американських біржах, наприклад, TSMC(TSM) — приклад. Через міжнародних брокерів можна зручно торгувати і уникнути обмежень місцевого ринку.

Три кроки для початку інвестицій

1. Реєстрація: заповнити анкету та подати заявку
2. Поповнення рахунку: швидко внести кошти зручним способом
3. Торгівля: шукати можливості і швидко розміщувати заявки

Зрозумівши механізм 漲停, можна зберігати холоднокровність під час екстремальних коливань і приймати більш обґрунтовані рішення.