Повний посібник: звичайні та преференційні акції у вашій інвестиційній стратегії

Основи концепцій: Більше ніж базові знання

Коли компанія вирішує залучити капітал з ринку, вона зазвичай випускає звичайні та преференційні акції як два основні стовпи своєї акціонерної структури. Хоча обидва представляють власність у компанії, права, пов’язані з кожним з них, значно різняться, що робить їх привабливими для різних профілів інвесторів.

Поширена плутанина між цими двома типами є у початківців. Однак розуміння їх характеристик, переваг і обмежень є критичним перед тим, як вкладати свої кошти.

Преференційні акції: характеристики та структура

Преференційні акції займають унікальне місце у фінансовій ієрархії корпорацій. Вони функціонують як гібрид між традиційним капіталом і борговими інструментами, поєднуючи елементи обох світів.

Природа та класифікація в обліку

Хоча вони обліково реєструються як власний капітал у балансі компанії, преференційні акції часто розглядаються регуляторами та рейтинговими агентствами як борг, особливо коли мають характеристики, такі як обов’язкове викуплення або фіксовані дивіденди.

Доступні варіанти на ринку

Ринок пропонує кілька варіантів преференційних акцій, адаптованих до різних потреб:

• Накопичувальні: пропущені дивіденди накопичуються для майбутніх періодів, забезпечуючи їхню виплату
• Не накопичувальні: пропущені дивіденди не створюють майбутніх прав
• Конвертовані: дозволяють перетворюватися у звичайні акції за певних умов
• Викупні: компанія може викупити їх у визначені строки
• Участьові: дивіденди безпосередньо залежать від фінансових результатів компанії
• З особливим захистом: включають захисні положення щодо певних корпоративних подій

Права та пріоритети

Власники преференційних акцій мають пріоритет у розподілі дивідендів порівняно з звичайними акціонерами. У випадку ліквідації компанії вони також займають вищий щабель, хоча й залишаються нижче за кредиторів і облігаційних позичальників.

Одне суттєве обмеження: ці акції зазвичай не надають права голосу на загальних зборах, що зменшує вплив інвестора на стратегічні рішення.

Завдяки фіксованим дивідендам вони чутливі до коливань ставок відсотка, поводячись подібно до традиційних облігацій у разі змін у макроекономічному середовищі.

Операційні переваги

• Передбачувані дивіденди, зазвичай вищі за ті, що у звичайних акцій
• Більша безпека у разі банкрутства порівняно з звичайними акціями
• Привабливі у контексті низьких ставок відсотка
• Підходять для стратегій диверсифікації

Явні недоліки

• Обмежений потенціал зростання капіталу
• Відсутність права голосу
• Знижена ліквідність із частими торговельними обмеженнями
• Умови викупу можуть обмежувати доходність
• Можливість призупинення дивідендів у фінансових кризах

Звичайні акції: динаміка та волатильність

Звичайні акції становлять найбільший сегмент ринку цінних паперів. Вони пропонують прямий участь у власності компанії з активними корпоративними правами.

Типологія звичайних акцій

Структура не є однорідною. Деякі компанії випускають:

• Безголосні акції: дозволяють участь у прибутках без впливу на рішення
• Мульти-класова структура: кожна категорія має різні права голосу та дивіденди, що дозволяє окремим групам зберігати непропорційний контроль

Пов’язані права

Право голосу є ключовою характеристикою. Звичайні акціонери можуть впливати на важливі рішення, такі як обрання ради директорів і стратегічні політики.

У разі ліквідації їхній пріоритет нижчий за преференційні, облігаційні та кредиторські вимоги, що становить значний ризик.

Дивіденди коливаються залежно від фінансових результатів: періоди процвітання приносять значний дохід, а часи рецесії можуть призводити до зменшення або скасування виплат.

Конкурентні переваги

• Висока ліквідність на основних ринках, що дозволяє швидкі операції
• Значний потенціал зростання капіталу, пов’язаний із успіхом компанії
• Повні корпоративні права
• Прямий доступ до прибутків без обмежень

Критичні обмеження

• Волатильність цін під впливом макроекономічних факторів і результатів компанії
• Змінні та непередбачувані дивіденди
• Підлегле становище у разі ліквідації
• Високий ризик втрати інвестицій

Структуроване порівняння: звичайні проти преференційних акцій

Емпірична перспектива: ринкові дані

Аналіз відносної динаміки між звичайними та преференційними акціями дає цікаві уявлення. За п’ятирічним горизонтом:

Індекс преференційних акцій S&P U.S. Preferred Stock Index, що охоплює приблизно 71% американського ринку преференційних акцій, зазнав скорочення на 18,05%. У той час як індекс S&P 500, що репрезентує звичайні акції, зріс на 57,60%.

Ця різниця ілюструє, як зміни у монетарній політиці та ставках відсотка по-різному впливають на обидва сегменти: преференційні акції зазнають тиску через їхню чутливість до ставок, тоді як звичайні отримують вигоду від стабільного корпоративного зростання.

Шляхи входу: як почати інвестувати

Покроковий процес

1. Обрати платформу: знайдіть регульованого брокера з доброю репутацією та конкурентними комісіями

2. Відкрити рахунок: пройдіть процедуру верифікації з особистими та фінансовими даними; внесіть початковий депозит

3. Провести аналіз: досліджуйте компанії-цілі: фінансові звіти, секторне положення, перспективи зростання

4. Виконати операцію: оберіть між ордерами на ринку (з миттєвим виконанням за поточною ціною) або ордерами з обмеженням (з визначеною заздалегідь ціною)

5. Альтернатива: CFDs: багато брокерів пропонують контракти на різницю по цим акціям, що дозволяє отримати експозицію без прямого володіння, хоча ця опція має свої ризики

Принципи управління

• Диверсифікація: поєднуйте обидва типи для балансування ризику та доходу
• Постійний моніторинг: регулярно переглядайте позиції та коригуйте стратегію відповідно до ринкових змін

Взаємозв’язок інвестора та інструменту: оптимальні стратегії

Агресивний профіль: звичайні акції

Інвестори з високою толерантністю до ризику прагнуть довгострокового зростання капіталу. Вони мають широкий часовий горизонт для поглинання коливань ринку. Зазвичай знаходяться на початкових або середніх етапах своєї фінансової траєкторії, орієнтуючись на розширення активів понад усе.

Для них звичайні акції пропонують оптимальну експозицію до корпоративного зростання та можливості множення капіталу.

Консервативний профіль: преференційні акції

Інвестори, що перебувають у фазі збереження капіталу або близько до виходу на пенсію, потребують стабільних і передбачуваних потоків доходу. Вони цінують безпеку понад потенціал швидкого зростання.

Преференційні акції задовольняють цю потребу, забезпечуючи надійні дивіденди, пріоритет у ліквідації та зменшення волатильності ризиків. Також вони слугують інструментом диверсифікації, балансуючи компоненти фіксованого та змінного доходу.

Операційні висновки

Вибір між звичайними та преференційними акціями залежить від вашого ризикового профілю, часових рамок і фінансових цілей. Ринкові дані підтверджують, що кожна категорія реагує по-різному у змінних економічних умовах.

Звичайні акції залишаються основним інструментом для довгострокового зростання капіталу, тоді як преференційні стають популярним варіантом для стабільного доходу для консервативних профілів.

Складна стратегія поєднує обидва типи, коригуючи ваги відповідно до особистого розвитку та макроекономічних умов. Перед будь-яким рішенням проводьте глибокий аналіз, розумійте свої обмеження і, за потреби, консультуйтеся з фахівцями.

Наступні кроки:

1. Відкрийте рахунок у регульованого брокера
2. Внесіть початковий капітал відповідно до своїх можливостей
3. Починайте торгівлю з малими позиціями, навчаючись поступово