2025 рік: майбутній тренд цін на золото — основні моменти: чи є ще простір для зростання?

У світовій економічній невизначеності знову золото стає об’єктом уваги ринку. Після того, як ціна на золото у жовтні досягла історичного максимуму в 4400 доларів за унцію і згодом відкотилася, багато інвесторів замислюються над одним питанням: Чи зможе ця хвиля стрибка ціни на золото продовжуватися? Який буде майбутній тренд цін на золото у 2025 році?

Щоб відповісти на це питання, потрібно спершу зрозуміти глибинні фактори, що рухають коливання ціни на золото. Аналізуючи макроекономічне середовище, політику центральних банків і геополітичні ризики, ми зможемо зробити більш обґрунтовані прогнози щодо майбутнього тренду цін.

Чому ціна на золото постійно зростає? Три основні драйвери

За останні два роки приріст ціни на золото сягнув рекордних за 30 років показників

За даними Reuters, приріст цін на золото у 2024–2025 роках вже наближається до найвищих рівнів за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. Цей стрибок у зростанні справді вражає.

Драйвер 1: Невизначеність у торговельній політиці підсилює попит на активи-укриття

Нові тарифні політики продовжують створювати сигнали невизначеності, що підвищує рівень ризик-апетиту на ринку. За історичними даними (наприклад, у період торговельних конфліктів між США та Китаєм у 2018 році), у періоди політичної невизначеності ціна на золото зазвичай зростає на 5–10% у короткостроковій перспективі. Чим більш волатильною є політика, тим сильніше попит на активи-укриття, що підштовхує ціну на золото вгору.

Драйвер 2: Очікування зниження ставок і зворотній зв’язок з реальними ставками

Політика Федеральної резервної системи безпосередньо впливає на ціну золота. Коли очікування зниження ставок зростають, реальні ставки (номінальні ставки мінус інфляція) зазвичай знижуються, що зменшує вартість утримання золота і робить його більш привабливим.

Згідно з даними CME щодо інструментів ставок, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Інвестори можуть слідкувати за змінами у політичних очікуваннях ФРС, щоб орієнтуватися у напрямку майбутнього цінового тренду.

Варто зауважити, що саме зниження ставок за умови їх очікуваного характеру може не спричинити стрімке зростання цін на золото у короткостроковій перспективі. Справжнім драйвером є зміна очікувань щодо зниження ставок, що перевищує ринкові очікування.

Драйвер 3: Постійне збільшення резервів золота центральними банками світу

За даними Всесвітньої асоціації золота, у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг закупівлі золота центральними банками світу склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців центральні банки купили близько 634 тонн золота, що трохи менше, ніж у той самий період 2024 року, але все одно значно вище за інші роки.

Ще більш важливо, що 76% опитаних центральних банків планують збільшити частку золота у своїх резервних активів протягом наступних п’яти років, при цьому більшість очікує зменшення частки долара у резерві. Ця довгострокова тенденція має значний вплив і свідчить про зростаючу увагу до диверсифікації резервів, що довгостроково підтримує ціну на золото.

Інші важливі фактори, що підсилюють ціну на золото

Крім трьох основних драйверів, зростання ціни на золото підтримують такі чинники:

Світова високорівнева заборгованість обмежує політичний простір

Станом на 2025 рік глобальний рівень боргу досяг 307 трильйонів доларів. Високий рівень заборгованості означає, що у центральних банків обмежені можливості коригування ставок, а монетарна політика схиляється до політики стимулювання, що знижує реальні ставки і косвенно підвищує привабливість золота.

Волатильність довіри до долара створює можливості

Коли очікування щодо долара знижуються або ринок втрачає довіру до нього, золото, оцінене у доларах, отримує вигоду і залучає капітал.

Геополітичні ризики підсилюють попит на активи-укриття

Тривалі конфлікти, наприклад, ситуація навколо Росії та України, або конфлікти у Близькому Сході, сприяють підвищенню попиту на золото як активу-укриттю у короткостроковій перспективі.

Медіа та соціальні мережі сприяють короткостроковому зростанню

Постійне висвітлення у ЗМІ та емоційне напруження у соцмережах сприяють масовому притоку короткострокових інвестицій у золото, що може викликати стрімке зростання цін. Однак слід пам’ятати, що такі фактори зазвичай підтримують лише короткострокову волатильність і не гарантують довгостроковий тренд.

Основні прогнози провідних інституцій щодо майбутнього цін на золото

Незважаючи на недавні технічні корекції, основний настрій ринку залишається оптимістичним щодо середньострокової і довгострокової перспективи:

Команда з товарних ринків JPMorgan визначила цю корекцію як «здорову корекцію» і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs зберігає оптимізм і підтверджує цільову ціну на кінець 2026 року у 4900 доларів за унцію.

Банк Америки у своїй стратегії зазначає, що ціна на золото у 2025 році може навіть перевищити 6000 доларів, а цільову ціну на 2026 рік підвищив до 5000 доларів за унцію.

Що стосується міжнародних ювелірних брендів, таких як Chow Tai Fook, Luk Fook, ціни на золоте ювелірне вироби залишаються вище 1100 юанів за грам, без значних знижень. Це частково свідчить про довіру ринку до подальшого зростання цін.

Стратегії для різних інвесторів щодо майбутнього цін на золото

Чи запізно зараз купувати золото? Відповідь залежить від вашого інвестиційного горизонту та рівня ризику.

Можливості для короткострокових трейдерів

Якщо у вас є досвід торгівлі, коливання цін створюють чудову можливість для короткострокових операцій. Ліквідність ринку висока, і напрямок цін у періоди високої волатильності визначити легше, особливо під час стрімких стрибків.

Однак новачкам слід бути обережними: починайте з невеликих сум, не намагайтеся «загорітися» великими позиціями, інакше ризикуєте втратити все. Використання економічних календарів допоможе слідкувати за даними США і приймати обґрунтовані рішення.

Стратегії для середньо- і довгострокових інвесторів

Якщо плануєте купити фізичне золото для довгострокового збереження капіталу, потрібно бути готовим до значних коливань. Хоча довгостроковий тренд на зростання цін обґрунтований, важливо враховувати можливість сильних коливань у середині періоду. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що вище за 14.7% у S&P 500.

Крім того, витрати на купівлю фізичного золота досить високі (зазвичай 5–20%), і великі обсяги купівлі можуть суттєво знизити прибутковість.

Рекомендації для портфельних інвесторів

Якщо ви хочете диверсифікувати портфель за рахунок золота, це цілком можливо, але не слід вкладати всі кошти у один актив. Ціновий тренд має довгострокову тенденцію зростання, але цикли волатильності дуже довгі — за десятиліття ціна може як подвоїтися, так і знизитися у 2 рази. Тому рекомендується застосовувати стратегію диверсифікації для стабільності портфеля.

Спроби балансування

Якщо хочете поєднати довгострокове зростання із максимізацією короткострокових прибутків, розгляньте застосування короткострокових операцій у періоди високої волатильності перед і після публікації важливих даних у США. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Важливі поради щодо майбутнього цінового тренду на золото

При плануванні інвестицій у золото пам’ятайте про наступне:

• Волатильність золота не нижча за акції, а середньорічна амплітуда коливань перевищує ринкову, тому короткострокові коливання можуть бути несподіваними.
• Інвестиції у золото мають довгостроковий характер, і результати видно за роки, тому не підходять для швидких прибутків.
• Витрати на купівлю фізичного золота високі, тому не слід зосереджуватися лише на одному активі.
• Не вкладайте всі кошти у один інструмент — диверсифікація забезпечує більшу стабільність.
• Оцінюючи майбутню ціну, враховуйте макроекономіку, політичні очікування і ринкову емоційність — саме тому глибоке розуміння драйверів так важливе. Обираючи інвестиційну стратегію, будьте обережні, раціональні і враховуйте ризики.