Обмінний курс японської ієни стрімко падає, наближаючись до критичної межі! М'яка позиція центрального банку викликає очікування втручання

Минулорічний огляд ринкових тенденцій: долар посилюється, інші валюти розходяться

Минулого тижня (12/15-12/19) світовий валютний ринок демонстрував домінування долара над іншими валютами. Індекс долара підвищився на 0.33%, а основні іноземні валюти показали різну динаміку: євро знизився на 0.23%, ієна суттєво впала на 1.28%, австралійський долар послабшав на 0.65%, а британський фунт злегка підвищився на 0.03%. Особливу увагу привернула різка падіння ієни, що відображає складну гру японської політики та глобального рівня відсоткових ставок.

Чому ієна так сильно впала? Несподіване підвищення ставок ЦБ не врятувало ситуацію

Минулого тижня курс USD/JPY зріс на 1.28%, наближаючись до рівня 158. Основною причиною падіння ієни стало «м’яке» підвищення ставок Банку Японії.

Банк Японії очікувано підвищив ставку на 25 базисних пунктів, але голова Банку Уеда Кацуюки висловився у більш м’якому тоні, що розчарувало ринок. Ще більш руйнівним стало те, що уряд Японії схвалив масштабний фіскальний стимул у розмірі 18.3 трлн ієн, що зменшило ефект від підвищення ставок. Поєднання монетарної та фіскальної політики сприяло зростанню занепокоєння щодо економічної ситуації в Японії, і інвестори почали масово продавати ієну.

За прогнозами ринку, у 2026 році Банк Японії планує знизити ставки лише один раз. Міжбанківський банк Міцуйоші попереджає, що наступне підвищення ставок можливе лише у жовтні 2026 року, що залишає тривалий час до цього моменту. Прогнозується, що у першому кварталі ієна може ще більше знизитися до рівня 162.

Чи готується уряд до втручання? 160 стане психологічною межею

Морган Стенлі попереджає: якщо курс USD/JPY короткостроково перевищить 160 (тобто ієна опуститься нижче 160), це буде кваліфіковано як різке коливання курсу, і ймовірність урядового втручання дуже висока. Це може включати усні застереження або реальні покупки ієни для стабілізації курсу.

Цікаво, що у цьому питанні висловила свою думку також Nomura Securities. Вони вважають, що у контексті тривалого зниження ставок Федеральної резервної системи, долар у короткостроковій перспективі може послабитися, а ієна — не продовжить падіння. Прогнозують, що у першому кварталі ієна може зміцнитися до рівня 155. Три аналітичні установи мають різницю у прогнозах у 7 пунктів (155-162), що свідчить про значні розбіжності у думках щодо подальшого руху ієни.

Євро очікує корекції підвищення ставок

Минулого тижня Європейський центральний банк утримався від зміни ставки, голова Кристін Лагард не дала ринку очікуваного яструбового сигналу. Водночас дані по безробіттю в США за листопад були посередніми, інфляція (CPI) за листопадом виявилася нижчою за очікування, але Morgan Stanley та Barclays попереджають, що ці дані можуть бути викривлені технічними факторами і їхня достовірність під сумнівом.

Ринок очікує, що у 2026 році ФРС знизить ставки двічі, з ймовірністю зниження у квітні 66.5%. Danske Bank позитивно оцінює перспективи євро, вважаючи, що зниження ставок ФРС і стабільність ЄЦБ збільшать різницю у відсоткових ставках, а слабкий долар додасть підтримки євро до долара. Минулого тижня курс EUR/USD спочатку зріс, а потім знизився на 0.23%, залишаючись у короткостроковій перспективі вище за кілька ключових середніх ліній. Опір знаходиться біля рівня 1.18, а підтримка — на рівні 1.165 (100-денна середня).

Основні події цього тижня

Щодо ієни: слідкуйте за виступами голови Банку Уеда Кацуюки та можливим посиленням мовного втручання японських влад. Якщо його висловлювання стануть більш яструбовими або втручання посилиться, курс USD/JPY може знизитися. Технічний аналіз показує, що при падінні USD/JPY нижче 158 можливе прискорення корекції; навпаки, якщо він прорве рівень 158, відкриється простір для зростання.

Щодо євро: ключовим стане дані по ВВП США за третій квартал. Вищі за очікування показники підтримають долар і знижують EUR/USD; нижчі — навпаки. Також слідкуйте за розвитком геополітичної ситуації.

У короткостроковій перспективі, повернення ієни до зростання залежить від сили урядового втручання та коригування політики ЦБ, тому інвесторам слід бути обережними щодо політичних змін у цьому циклі.