Чому Amazon і Hims & Hers виділяються як стратегічні інвестиції у 2026 році

Ринковий фон: знаходження вартості поза гіперболою ШІ

На кінець 2025 року фондові ринки продемонстрували стійкі доходи, оскільки S&P 500 зріс на 14%, а технологічний Nasdaq Composite підскочив на 18%, що в основному було зумовлено наративом генеративного ШІ. Однак швидка зрілість цього сектору ставить стратегічний виклик: виробники апаратного забезпечення ШІ, що спеціалізуються виключно на цій технології, стикаються з ризиками оцінки, в той час як компанії з різноманітною експозицією до ШІ та іншими векторами зростання пропонують більш збалансовані можливості.

Для інвесторів, які розмірковують про вкладення капіталу у 2026 році, питання не в тому, чи слід мати експозицію до ШІ—а в тому, як володіти нею розумно. Два переконливі кандидати виникають при аналізі ситуації: Amazon (NASDAQ: AMZN) та Hims & Hers Health (NYSE: HIMS), кожен з яких пропонує свої унікальні цінні пропозиції, що виходять за рамки загальної тенденції ШІ.

Amazon: Диверсифікована гра в ШІ

Позиція Amazon в екосистемі інфраструктури штучного інтелекту є багатогранною, що відрізняє її від одновимірних бенефіціарів. Компанія має стратегічну частку в Anthropic, провідній компанії штучного інтелекту, що спеціалізується на великих мовних моделях. Ринкова продуктивність Anthropic підкреслює якість цієї інвестиції: компанія займає 32% ринкової частки в LLMs для підприємств США в порівнянні з 25% OpenAI, головним чином завдяки акценту на надійності та безпеці.

Подвійна вигода для Amazon є суттєвою. По-перше, як акціонер, Amazon безпосередньо бере участь у створенні вартості Anthropic у міру зростання компанії. По-друге, Anthropic покладається на Amazon Web Services (AWS) як на свого основного постачальника хмарної інфраструктури, що генерує повторювані джерела доходу від розробки, навчання та впровадження моделей.

Окрім своїх зовнішніх проектів у сфері штучного інтелекту, Amazon використовує генеративний ШІ для перетворення своєї власної операційної ефективності. Генеральний директор Енді Джасі повідомив у середині 2025 року, що автоматизація на основі ШІ може суттєво зменшити корпоративні витрати через оптимізацію робочої сили. Наступні звільнення в жовтні, які торкнулися 14,000 посад, представляли собою потенційні заощадження в мільярди — наочне свідчення того, як технології можуть підвищити прибутковість. Хоча цей підхід викликав критику Amazon як зразка скорочення робочих місць на основі ШІ, репутаційні міркування вимагають постійного моніторингу. Лідерство Джасі під час цього переходу підкреслює його увагу до довгострокової вартості для акціонерів, незважаючи на виклики сприйняття в короткостроковій перспективі.

Тим, що відрізняє Amazon, є його структурна диверсифікація. На відміну від компаній, які повністю залежать від єдиного наративу ШІ, Amazon поєднує доходи від інфраструктури, роздрібні операції, хмарні послуги та доходи від венчурного капіталу — зменшуючи ідіосинкратичний ризик, зберігаючи при цьому суттєвий потенціал для прийняття ШІ.

Hims & Hers Health: Історія зростання, яку не помічають

Поки ринкова увага зосереджена на ШІ, паралельна структурна трансформація перетворює надання медичних послуг. Телемедицина представляє собою поколіннєвий зсув у тому, як споживачі отримують медичні послуги, з прогнозами аналітиків, які вказують на середньорічні темпи зростання 24% до 2030 року в усій віртуальній медичній інфраструктурі.

Hims & Hers Health зайняла унікальну позицію в цьому розширюючомуся ринку, перейшовши за межі традиційної моделі телемедицини. Замість того щоб просто пропонувати віддалені консультації, компанія створила платформу, зосереджену на досвіді, яка вирішує особисті проблеми зі здоров'ям—сексуальне благополуччя, відновлення волосся, управління вагою—про які пацієнти можуть вагатися говорити в традиційних клінічних умовах. Це позиціювання особливо резонує з демографічними групами Gen Z та мілленіалів, які все більше віддають перевагу цифровим рішенням у сфері здоров'я.

Операційні метрики підтверджують цю стратегію. Доходи за третій квартал досягли $600 мільйон, що представляє вражаюче збільшення на 49% у річному вимірі. Що ще важливіше, Hims перетворюється на агрегатор платформ; окремі пацієнти все більше використовують кілька послуг в екосистемі — поєднуючи підтримку психічного здоров'я, лікування сексуального здоров'я та управління вагою — створюючи витрати на переключення та вищу вартість протягом життя.

Профіль прибутковості потребує контексту. Операційний дохід за третій квартал у розмірі $11.8 мільйонів відображає падіння на 50%, що може викликати занепокоєння у інвесторів, орієнтованих на вартість. Однак стратегічні інвестиції керівництва у будівництво бренду та розширення частки ринку мають пріоритет над максимізацією прибутку в короткостроковій перспективі. Ця філософія розподілу капіталу зазвичай генерує вищі довгостроковіreturns ніж передчасна оптимізація прибутку.

Інвестиційна тези: Стратегія подвійного впливу

Поєднання цих позицій вирішує основну інвестиційну задачу 2026 року: підтримання впливу ШІ при диверсифікації в сусідні вектори зростання. Amazon забезпечує участь у ШІ на основі інфраструктури з вбудованою бізнес-діверсіфікацією, тоді як Hims пропонує вплив на дигіталізацію охорони здоров'я—структурну тенденцію, незалежну від хайп-циклів ШІ.

Скомбіноване вплив створює портфель, який розташований як для продовження трансформації, керованої штучним інтелектом, так і для паралельного впровадження цифрових сервісних моделей, які перетворюють споживчу поведінку.