Чому вашому інвестиційному портфелю потрібне раціональне розподілення та диверсифікація

Вступ: Ризики завжди існують, але їх можна управляти

У світі інвестицій ризики завжди поруч. Класти гроші в банк - інфляція повільно з'їдає вашу купівельну спроможність; інвестувати в фондовий ринок - можлива втрата. Але це не означає, що ви безсилий - ключ у тому, як налаштуватися і реагувати на ці ризики відповідно до своїх інвестиційних цілей.

Розумний розподіл активів та диверсифікація інвестицій є двома основними інструментами для подолання цього виклику. Хоча ці концепції звучать сучасно, їхнє коріння сягає тисячоліть. У цій статті ми поглибимося в суть цих двох концепцій і їх застосування в сучасному управлінні інвестиціями.

Розподіл та диверсифікація: не кладіть всі яйця в один кошик

Багато інвесторів часто плутають поняття “розподіл активів” та “інвестиційна диверсифікація”, хоча насправді вони тісно пов'язані, але акценти різні.

Розподіл активів означає, як розподілити свій капітал між різними категоріями активів, такими як акції, облігації, готівка тощо. Наприклад, ви можете вирішити вкласти 40% в акції, 30% в облігації, 20% в криптоактиви, а залишок 10% зберегти у готівці.

А інвестиційна диверсифікація зосереджується на розподілі всередині цих великих категорій. Наприклад, у випадку криптоактивів, ви можете вирішити виділити 70% на біткоїн, 15% на основні монети, 10% на проекти середньої капіталізації та 5% на монети з малим капіталом.

Кінцевою метою цих двох стратегій є максимізація очікуваного прибутку при мінімізації ризику. Ключем до досягнення цієї мети є вибір активів з незначною кореляцією, а навіть негативною кореляцією. Коли один клас активів показує погані результати, інші активи можуть демонструвати добрі результати, що компенсує потенційні втрати. Іншими словами, розумний розподіл і ефективна диверсифікація можуть зробити ваш портфель більш стійким у важкі часи.

Сучасна теорія портфельних інвестицій: пояснення інвестиційної філософії за допомогою математики

У 1952 році економіст Гаррі Марковіц опублікував впливову статтю, яка заклала основи сучасної теорії портфельних інвестицій (MPT). Ця теорія згодом принесла йому Нобелівську премію з економіки.

Основна ідея MPT полягає в тому, що різні класи активів демонструють різну поведінку в різних ринкових умовах. Коли один клас активів перебуває в стагнації, інший може бути на підйомі. Тому комбінуючи активи з низькою кореляцією один з одним, можна знизити загальну волатильність портфеля, підвищуючи при цьому дохідність з урахуванням ризику.

Інакше кажучи, якщо два портфелі забезпечують однаковий дохід, раціональний інвестор завжди вибере той, що має менший ризик. MPT говорить нам, що найефективнішим підходом є вибір активів, які не є абсолютно пов'язаними для розподілу.

Практичне застосування двох основних стратегій конфігурації

У реальному використанні інвестори зазвичай обирають два основні методи розподілу активів:

Стратегічна конфігурація: цей підхід є більш консервативним і пасивним, підходить для довгострокових інвесторів. Пропорції конфігурації зазвичай коригуються лише тоді, коли змінюється ризикова здатність інвестора або часовий план.

Тактична конфігурація: цей метод є більш гнучким, дозволяючи інвесторам своєчасно коригувати конфігурацію залежно від ринкових показників. Якщо якийсь сектор показує відмінні результати, інвестори можуть збільшити частку конфігурації цього сектору, що може призвести до кращих доходів. Хоча цей метод також дотримується принципу диверсифікації MPT, він надає інвесторам більше контролю.

Слід звернути увагу на те, що активи не повинні бути абсолютно не пов'язаними, щоб отримати вигоду від диверсифікації — якщо вони не коливаються в абсолютно однаковому напрямку, це може дати позитивний ефект.

Від теорії до практики: конкретний випадок налаштування

Уявіть собі, що інвестор вирішує розподілити свій інвестиційний портфель у таких пропорціях:

• Акції: 40%
• Облігації: 30%
• Криптоактиви: 20%
• Готівка: 10%

У 20% криптоактивів, які заплановано, подальша стратегія диверсифікації може бути такою:

• Біткойн: 70%
• Основні криптоактиви: 15%
• Проекти середньої капіталізації: 10%
• Проекти з малими капіталізаціями: 5%

Якщо ці співвідношення конфігурацій будуть встановлені, необхідно регулярно контролювати їх і коригувати відповідно до фактичних показників. Коли ціна деяких активів зростає, що призводить до перевищення їхньої частки в загальному портфелі над запланованою, інвестор повинен розглянути “перебалансування” — продати активи, які показують хороші результати, і купити активи, які показують гірші результати, щоб повернутися до запланованих співвідношень.

Ця конфігураційна схема в цьому прикладі має відносно високий ризик, оскільки значна частина вкладено в криптоактиви, які є високоволатильним класом активів. Інвестори з більшою обережністю до ризику можуть вибрати підвищення частки облігацій у своєму портфелі, що значно знизить загальний рівень ризику інвестиційного портфеля.

Унікальні виклики, з якими стикається розподіл криптоактивів

Хоча теорія розподілу активів і диверсифікації повинна бути загальноприйнятою, але в практиці на ринку криптовалют ситуація набагато складніша.

У ринку криптовалют існує реальна проблема: більшість активів на ринку мають високу кореляцію з ціною біткойна. Це ускладнює створення справжньої диверсифікації в межах криптоактивів — як ви можете вибрати нерелевантні активи з категорії активів, які мають високу внутрішню кореляцію?

Іноді деякі альткоїни можуть демонструвати інший рух, ніж біткоїн, і досвідчені трейдери можуть використовувати ці можливості. Але така ситуація часто відрізняється нестабільністю та непередбачуваністю, на відміну від традиційних фінансових ринків, де можна застосовувати систематичні стратегії.

Проте, в довгостроковій перспективі, з розвитком і зрілістю крипторинку, ми можемо очікувати на реалізацію більш системних і ефективних стратегій диверсифікації в криптоактивах. Проте на даний момент ринок ще досить далеко від цього ідеального стану.

Реальні труднощі стратегій розподілу активів

Хоча розподіл активів і диверсифікація теоретично дуже потужні, на практиці їх реалізація часто стикається з викликами.

По-перше, скласти план налаштування відносно легко, але справжнє випробування полягає в його виконанні. Багато інвесторів важко долають свої упередження, що може зменшити ефективність портфеля.

По-друге, попередня оцінка ризикосприйнятливості інвесторів не завжди є точною. Коли результати інвестування починають проявлятися, інвестори можуть виявити, що фактичний ризик, який вони можуть витримати, значно менший (або більший), ніж спочатку очікувалося, що може призвести до необхідності коригування стратегії розподілу.

Ці реальні фактори нагадують нам, що ідеальна теорія потребує гнучкого виконання.

Підсумок

Розумний розподіл активів та диверсифікація інвестицій є основними концепціями управління ризиками, їх філософська основа передається тисячі років. У сучасному управлінні інвестиціями ці дві стратегії стали ключовими для підвищення ефективності інвестиційного портфеля. Завдяки розподілу капіталу між різними класами активів інвестори можуть не лише розподілити ризики, але й знизити волатильність при збереженні цільового доходу.

Проте, через високу кореляцію ринку криптоактивів з біткоїном, при застосуванні цих принципів у розподілі криптоактивів потрібно бути особливо обережними. З розвитком ринку стануть можливими більш гнучкі та систематизовані методи розподілу, але наразі інвестори в розподілі криптоактивів все ще повинні залишатися раціональними та пильними.