Концепція чистої вартості, яку необхідно знати інвесторам фондів: як NAV визначає ваш дохід

Чому NAV (чиста вартість активів) є показником, якого інвестори не повинні ігнорувати

Для людей, які інвестують у пайові фонди або ETF, чиста вартість активів (NAV, далі - чиста вартість) є основним показником оцінки інвестиційної вартості. Простими словами, NAV чиста вартість - це фактична вартість активів на одну акцію фонду після вирахування всіх боргів. Це як миттєва оцінка, яка дає вам зрозуміти, скільки насправді коштують ваші паї фонду.

Ця цифра є вкрай важливою в інвестиційних рішеннях. Коли ви купуєте або продаєте паї фонду, ціна розраховується на основі чистої вартості активів (можливо, з урахуванням додаткових витрат). Після закінчення кожного торгового дня чиста вартість активів оновлюється, відображаючи поточну справжню вартість фонду.

Як обчислюється чиста вартість NAV: математична логіка за цим

Формула для розрахунку NAV (чистої вартості активів) насправді не є складною:

NAV = ( загальні активи фонду - загальні зобов'язання фонду ) / кількість випущених акцій

Давайте розглянемо ці три елементи:

Загальні активи фонду включають всі інвестиційні проєкти, що належать керівнику фонду, такі як акції, облігації, готівка та інші цінні папери. Ці активи будуть коливатися відповідно до ринкової ситуації.

Загальний борг фонду - це всі зобов'язання та борги фонду, які потрібно погасити.

Кількість випущених акцій означає загальну кількість паїв фонду, які фактично належать інвестору, не включаючи акції, викуплені компанією та збережені в запасі.

Приклад: якщо у фонду є 500 мільйонів доларів активів, але є 50 мільйонів доларів боргу, а загальна кількість акцій становить 20 мільйонів, тоді чиста вартість активів (NAV) = (5 мільярдів - 50 мільйонів ) / 20 мільйонів = 22,50 доларів. Це означає, що чиста вартість активу на акцію фонду становить 22,50 доларів.

Три основні значення чистої вартості NAV

Інструменти для відстеження інвестиційних показників

Порівнюючи зміни NAV чистої вартості на різних етапах, ви зможете чітко побачити, як фонд працював за цей період. Зростання NAV означає, що активи фонду зростають, а зниження вказує на те, що виникли збитки.

Визначення вартості торгівлі

Коли ви купуєте або продаєте паї взаємного фонду, ціна угоди базується на чистій вартості активів (NAV). Оскільки фонд щоденно оновлює свою чисту вартість, ви завжди знаєте точну ціну, яку ви сплачуєте або отримуєте.

Прозорість фонду

NAV чиста вартість безпосередньо демонструє фактичну вартість активів фонду, інвесторам не потрібно здогадуватися, вони можуть точно зрозуміти, скільки насправді коштує їхнє інвестування.

Закриті фонди: Роздоріжжя між NAV чистою вартістю та ринковою ціною

Логіка роботи закритих фондів відрізняється від загальних пайових фондів та ETF. Пайові фонди та ETF можуть в будь-який час випускати нові акції або викуповувати старі, але після виходу на біржу закриті фонди мають фіксовану кількість акцій. Ці акції торгуються на вторинному ринку, як звичайні акції.

Який результат? Ціна акцій закритих фондів визначається сторонами купівлі-продажу на ринку, а не повністю визначається NAV (чистою вартістю активів). Це призводить до цікавого явища:

Закриті фонди можуть демонструвати торгівлю з премією — ціна акцій перевищує NAV (чисту вартість активів). Наприклад, якщо NAV становить 20 доларів, але сильний попит на ринку призводить до зростання ціни акцій до 22 доларів.

Також можуть виникнути дисконтні угоди — ціна акцій нижча за NAV (чисту вартість активів). Наприклад, якщо NAV становить 20 доларів, але через недостатній попит ціна акцій становить лише 18 доларів.

Ця цінова різниця створила арбітражні можливості для розумних інвесторів, але водночас додала і складність — ціна фонду, який ви купуєте, не завжди повністю відображає його справжню вартість.

Взаємні фонди проти ETF: Різниця у ролі NAV чистої вартості

Обидва мають чисту вартість активів (NAV), але їхнє використання дещо різниться:

Чистий активний капітал спільного фонду безпосередньо визначає вашу ціну купівлі та продажу. Тільки один раз на день після закриття ринку є можливість оцінювання, всі інвестори здійснюють угоди за цим чистим активним капіталом.

ETF хоча також розраховує NAV чисту вартість активів, він торгується на біржі протягом усього дня, а ціна угоди визначається ринком, що може відхилятися від NAV чистої вартості активів. Проте NAV чиста вартість активів все ще є базовим орієнтиром, що допомагає учасникам ринку оцінювати розумну ціну ETF.

NAV чиста вартість завжди змінюється: які фактори впливають на це

Чистий актив фонду не є статичним. Ринкова продуктивність є найпрямішим фактором впливу — збільшення вартості активів, які утримує фонд, підвищує NAV, тоді як зменшення вартості знижує NAV.

Дивіденди та процентні доходи збільшать чисті активи фонду, тим самим підвищуючи чисту вартість активів (NAV). Навпаки, управлінські збори, комісії та різні операційні витрати будуть вилучені з активів фонду, знижуючи NAV.

Саме тому, що NAV чиста вартість постійно піддається впливу коливань ринку та витрат, інвестори можуть практично миттєво бачити зміни в ефективності фонду.

Останні поради

Управління значенням і розрахунком NAV є основою для прийняття раціональних рішень щодо інвестицій у фонди. Незалежно від того, чи ви хочете оцінити ефективність свого фонду, порівняти різні продукти фондів або вирішити, коли купувати чи продавати, NAV є найважливішим орієнтиром. Глибоке розуміння цього поняття дозволить вам впевненіше діяти у світі інвестицій у паєві фонди та ETF.