#借贷协议风险 Побачивши ізоляційний скандал з Jupiter Lend, перше, що спало мені на думку, це уроки літа DeFi 2020 року. Тоді всі ганялися за високими доходами, APY майнінгу ліквідності сягав сотень, а попередження про ризики сприймалися як відлуння. І в результаті, ризики, які були закладені один в одного, в якийсь момент спалахнули, зв'язавши безліч запальних інвесторів.

Цього разу ситуація з Jupiter по суті знову та ж стара хитрість — використовувати повторну заставу для накопичення капітальної ефективності, а різні скарбниці для забезпечення ізоляції, але в кінці виявляється, що жодного з обіцяних «вогневих стін» не існує. Найболючіше, що співзасновник Kamino прямо заявив: користувачі вважають, що надання SOL — це просто надання SOL, не усвідомлюючи, що ці активи вже давно були перекинуті в такі циклічні кредитні ланцюги, як JupSOL, INF. Як тільки якийсь етап руйнується, вся вкладена структура реагує ланцюговою реакцією, як доміно.

Я в цьому колі вже багато років і бачив занадто багато проектів, які використовують "повну ізоляцію", щоб розвіяти сумніви користувачів, але в результаті це лише ілюзія. Справжня ізоляція вимагає механізму дизайну, який можна перевірити в ланцюзі, а не просто обіцянки. Офіційні представники Jupiter досі не виступили з поясненнями, що вже само по собі свідчить про серйозність проблеми. Історія неодноразово показувала нам, що коли кредитні угоди починають акцентувати увагу на ефективності, зменшуючи ризики, це момент, коли інвесторам слід підвищити обережність. Це не означає, що не можна брати участь, а лише те, що потрібно зрозуміти, що насправді ви берете на себе.