Шорт: як трейдери отримують прибуток від падіння

У світі криптоактивів та фондового ринку, шортинг є торговою стратегією, яка часто неправильно розуміється, але широко використовується. Багато людей знають тільки про купівлю монет, але не знають, що шортинг дозволяє вам отримувати прибуток навіть під час падіння цін.

Суть короткої продажу: спочатку продавай, потім купуй

Простіше кажучи, коротка продаж означає, що спочатку позичені активи продаються за поточною ціною, а потім, коли ціна падає, їх купують назад за нижчою ціною, отримуючи різницю як прибуток. Трейдери, які відкривають короткі позиції, мають песимістичні очікування щодо ринкових тенденцій, вони “очікують падіння” певного активу.

Ця стратегія виглядає простою, але вимагає витримки багатьох ризиків. Щоб виконати коротку позицію, трейдери повинні позичити активи у біржі або брокера, що означає надання застави, сплату відсотків та комісій. Це є ключовою відмінністю від простого купівлі-продажу — ви не продаєте те, що маєте, а продаєте те, що позичили.

Практичний приклад: Порівняння короткої продажу біткоїна та акцій

Приклад короткого продажу біткойнів: Якщо ціна біткоїна становить 10 000 доларів, ви позичаєте 1 BTC і продаєте його за цією ціною. Якщо ціна впаде до 9 500 доларів, ви викуповуєте 1 BTC і повертаєте його, після вирахування відсотків і комісій ви зможете отримати прибуток. Але якщо ціна навпаки підвищиться до 10 500 доларів, ваші витрати на викуп збільшаться, що призведе до збитків.

Приклад короткої продажі акцій: Інвестор ставиться скептично до акцій певної компанії, позичає 100 акцій і продає їх за 50 доларів. Якщо ціна впаде до 40 доларів, він викупить їх за 4,000 доларів і поверне, отримавши прибуток за вирахуванням витрат. Навпаки, якщо ціна зросте до 60 доларів, він зіткнеться з збитками понад 1,000 доларів.

Два види короткої позиції

Коротка позиція з купонами є основним методом - трейдери фактично позичають і продають реальні активи, ризик відносно контрольований.

Відкриття короткої позиції без позики означає безпосередній продаж без попереднього запозичення, така практика має надзвичайно високий ризик і в більшості ринків обмежена або заборонена, оскільки може призвести до маніпуляцій на ринку.

Вартісна структура операцій короткої продажу

Шортинг не є безкоштовним. Трейдерам потрібно зрозуміти три основні елементи витрат:

Початкова маржа є вартістю входу — фондовий ринок зазвичай вимагає 50% застави, тоді як на ринку шифрування вона варіюється залежно від коефіцієнта важелів. При 5-кратному важелі позиція в 1,000 доларів потребує лише 200 доларів застави.

Підтримка маржі забезпечує наявність достатньої кількості коштів на рахунку для покриття збитків. Якщо рівень маржі занадто низький, біржа надішле попередження або навіть примусово закриє позиції, що призведе до непередбачених збитків.

Витрати на позики включають відсотки та комісії, ці витрати поглинають частину прибутку, особливо в ситуації, коли коротка позиція утримується тривалий час.

Подвійний меч коротких позицій: прибуток та ризики

Переваги: Шортинг дозволяє трейдерам зберігати здатність до отримання прибутку під час ведмежого ринку, не чекаючи пасивно на зростання. Як інструмент хеджування, він може компенсувати збитки від довгих позицій, особливо на ринках з різкими коливаннями. Деякі учасники ринку навіть вважають, що шортинг сприяє ціновому відкриттю, підвищуючи ефективність ринку через виявлення переоцінених активів.

Прихована криза: Найбільший ризик короткої продажу - це безмежні втрати. Якщо ціна продовжує зростати, ваші втрати будуть безперервно збільшуватися. Події з короткими позиціями (великі короткі продажі, які змушують трейдерів закривати свої позиції, тим самим підвищуючи ціну) можуть миттєво знищити позиції коротких трейдерів. Подія GameStop 2021 року є типовим прикладом - роздрібні інвестори об'єдналися, щоб підвищити ціну акцій, змусивши коротких трейдерів закривати позиції з величезними збитками.

Крім того, регуляторні органи часто впроваджують заборону на короткі продажі під час ринкових криз, примусово закриваючи позиції. Обов'язок виплати дивідендів на фондовому ринку також збільшує витрати.

Етика ринку та регулювання

Шортинг завжди викликав суперечки. Критики вважають, що він загострює падіння ринку, шкодячи співробітникам компаній та зацікавленим сторонам. Прихильники ж стверджують, що він підвищує прозорість ринку. Для врівноваження обох сторін регулятори впроваджують “заборону на короткі продажі під час різкого падіння” та вимагають розкриття великих коротких позицій.

Що таке останнє усвідомлення короткої позиції

Шортинг — це необхідний інструмент професійних трейдерів і засіб захисту для ризик-менеджерів. Незалежно від того, чи використовується він для спекуляцій, чи для хеджування, він займає важливе місце як на традиційних ринках, так і на ринку шифрування. Але кожен трейдер повинен усвідомлювати, що шортинг — це не безкоштовна стратегія — витрати на позики, вимоги до маржі, ризики короткого стиснення та загроза примусового закриття можуть змінити результати за мить.

Розуміння механізму, витрат і ризиків шортингу дозволяє приймати більш обґрунтовані рішення на ринку.