Очікуване підвищення ставки в Японії: чому цього разу Біткоїн може не знизитися? Три основні сигнали, що вказують на зміну логіки ринку

"Центральний банк Японії підвищує ставку один раз — Біткоїн має обвалитися!" Напередодні рішення Токійського центрального банку щодо ставки, такі прогнози знову активно поширюються в криптоспільноті. Вчора Біткоїн відступив від максимуму у $90 000 до $85 616, що на 5% менше за один день і, здається, підтверджує цю паніку.
Але, дивлячись глибше, до суті, цей сценарій може бути переписаний.
Історичне навантаження: три підвищення ставок — три крововиливи
Посттравматичний стресовий розлад ринку через підвищення ставок у Японії не є безпідставним. Після трьох підвищень у березні 2024, липні 2024 і січні 2025 років, Біткоїн кожного разу зазнавав зниження більш ніж на 20%. Найсильніше було в липні 2024, коли Біткоїн обвалився з $65 000 до $50 000, знищивши $600 мільярдів у ринковій вартості по всьому криптосвіту.
Це зумовлено класичною логікою "ієнового арбітражу": інвестори позичають безкоштовний ієн, обмінюють його на долари і вкладають у високодоходні активи. Коли Японія підвищує ставки, збільшуючи вартість фінансування ієном і підвищуючи обмінний курс, ці позикові позиції змушені терміново закриватися, конвертуючись назад у ієн для погашення боргів. Біткоїн, як ліквідний ризиковий актив, природно стає першим "грошовим автоматом".
Три незвичайні сигнали, що вказують на інший сценарій
Однак у поточному ринку з’являються три цікаві зміни:
Сигнал перший: короткі продавці "здалися" раніше
Причиною краху ринку в липні 2024 було те, що більшість фондів не очікували підвищення ставки; тоді спекулятивний капітал ще активно коротив ієн. Зараз Polymarket показує 98% ймовірності підвищення на 25 базисних пунктів, і спекулятивні позиції щодо ієна змістилися з чистого короткого на чистий довгий. Це свідчить про те, що після підвищення потенціал зростання ієна обмежений, що зменшує мотивацію панічних продажів.
Сигнал другий: ринок облігацій "перебіг" вперед
Доходність 10-річних державних облігацій Японії зросла з 1,1% на початку року майже до 2%, досягнувши 18-річного максимуму. Ринок облігацій фактично завершив "самостійне підвищення ставки", і рішення центрального банку може розглядатися як визнання поточної ситуації. Коли політика повністю врахована ринком, її вплив природно зменшується.
Сигнал третій: США і Японія ведуть "політичну перетягування канату"
Хоча Японія може підвищити ставки, Федеральна резервна система щойно знизила їх на 25 базисних пунктів. Ця політика "зміцнення США, послаблення Японії" запобігає одночасному звуженню глобальної ліквідності, створюючи буфер для ризикових активів.
Ідентична криза Біткоїна: від безпечної гавані до ризикового активу
Глибше питання: чому підвищення ставки в Японії так сильно впливає на Біткоїн?
Дані показують, що на початку 2025 року кореляція Біткоїна з індексом Nasdaq 100 досягла 0.8 — нового максимуму з 2022 року. До 2020 року ця цифра коливалася між -0.2 і 0.2. Це свідчить про те, що Біткоїн більше не є незалежним "цифровим золотом" поза межами традиційних фінансів, а тепер глибоко інтегрований у портфелі ризикових активів Волл-стріт.
Запуск американських спотових ETF на Біткоїн прискорив цей процес. Пенсійні фонди, хедж-фонди та інституційні інвестори включають Біткоїн у свої "ризикові бюджети". Коли глобальна ліквідність звужується, вони не розрізняють Біткоїн і технологічні акції, а пропорційно зменшують свої володіння. Відносно м’яка глибина ринку і хороша ліквідність роблять його першим, хто постраждає під час зменшення левериджу.
Потоки "розумних грошей": хто збільшує позиції під час падіння?
Цікаво, що дані блокчейну відкривають іншу картину. Незважаючи на цінову корекцію, великі стратегічні адреси з понад 10 000 BTC тихо накопичують активи, тоді як резерви на біржах продовжують зменшуватися, а токени переказуються до холодних гаманців для довгострокового зберігання.
Це свідчить про те, що активи переходять від короткострокових трейдерів до довгострокових холдерів, оптимізуючи структуру ринку. Крім того, очікуване зростання ієна зменшує вартість входу для внутрішніх японських фондів. У поєднанні з покращеними регуляціями Web3 і податковими реформами в Японії, політичні переваги можуть бути реалізовані після зменшення шоків ліквідності.
Індикатори настрою опціонного ринку також не показують крайню песимістичність. Хоча попит на пут-опціони зріс, ризикове реверсування на 25-Delta не показує панічних рівнів, що свідчить про те, що професійні інвестори хеджують ризики, а не тікають у паніці.
Висновок: історія не просто повториться, але буде римуватися
З розгортанням руху Банку Японії ринок зосередиться на новому балансі — між ін’єкцією ліквідності від зниження ставок у США і арбітражними коригуваннями від підвищення ставок у Японії. Результат цієї перетягування канату визначить короткострокову траєкторію Біткоїна.
Але одне залишається незмінним: ера сліпого слідування новинам закінчилася. Ринок завжди винагороджує тих, хто може розрізняти сигнали від шуму, і карає тих, хто керується емоціями.
Як ви вважаєте, який довгостроковий вплив підвищення ставки в Японії матиме на крипторинок? Поділіться своїми думками у коментарях!
Підписуйтеся на нас для більш глибокого аналізу ринку
Не забудьте поставити лайк і підтримати, щоб більше інвесторів побачили професійні перспективи
Діліться з вашими інвестиційними партнерами, щоб залишатися попереду ринкових трендів
Залишайте свої думки і зіштовхуйтеся з мудрістю мільйонів інвесторів