Чи знімають останній довгий цвях у світі? За підвищенням ставок Банку Японії приховується механізм кризи у криптовалютній індустрії

Question

Ринок знову вибухнув. Банк Америки, Швейцарський банк та інші інституції масово висловлюються: у грудні Банку Японії планують підвищити ставку до 0.75%, а також мають намір послідовно підвищувати її з періодичністю у півроку. Як останній у світі, що зберігає надзвичайно низькі ставки, Банку Японії, кожен його крок впливає на глобальні капітальні ринки. Багато хто, побачивши новини, починає хвилюватися — чи справді ліквідність звужується, і чи не потягне Біткоїн за собою?

Але ситуація набагато складніша, ніж здається на перший погляд. Сьогодні розглянемо з трьох аспектів — реальну реакцію ринку, арбітражну логіку та довгостроковий вплив — щоб зрозуміти справжню сутність цієї події.

Очікування підвищення ставок вже стали консенсусом, але деталі — ключові

Спершу підтвердимо один базовий факт: підвищення ставок майже неминуче.

Декілька провідних глобальних інституцій прогнозують майже ідентичний сценарій:

Банк Америки: у грудні ставка підвищиться до 0.75%, а далі кожні шість місяців — ще раз, процес триватиме до 2027 року. Цей прогноз логічний і дає ринку чітке уявлення про очікуваний сценарій.

Швейцарський банк (UBS): також у грудні ставка зросте до 0.75%, але чітко вказано, що кінцева цільова ставка — 1.5%, і до середини 2027 року її досягнуть. Це дає конкретну цільову точку.

Сам ЦБ: голова Банку Японії згадує про “нейтральну ставку” у широкому діапазоні 1–2.5%, що свідчить про невизначеність навіть серед ухвалювачів рішень щодо кінцевого напрямку.

Цікаво, що уряд Японії цього разу рідко висловлює підтримку і демонструє позицію “ти підвищуєш — я не втручаюся”. Це ще раз підтверджує ймовірність підвищення ставок — очікування на грудневу зустріч вже сягають близько 80%.

Але тут є одне важливе питання: підтвердження факту підвищення ставок не означає автоматично, що воно буде швидким і тривалим. Ринок ставить під сумнів подальший темп.

Закриття арбітражних позицій — справжня загроза для крипторинку

Чому підвищення ставок у Японії безпосередньо впливає на ринок крипто? Відповідь — у механізмі, який багато років ігнорували: арбітражі з японською ієною.

За останні десять років ставки по ієні були надзвичайно низькими. Глобальні хедж-фонди та інституційні гравці грали у просту і ефективну гру:

Позичаєш ієну за дуже низькою ставкою
Обмінюєш ієну на долари або інші високодоходні валюти
Інвестуєш ці кошти у високоризикові активи — американські облігації, акції, криптовалюти

Суть цієї логіки — у “спред-арбітражі”: вартість позики майже нульова, а доходність — значно вища. Саме тому масштаб арбітражу з ієною був величезним і став одним із головних джерел ліквідності для глобальних ризикових активів (зокрема, криптовалют).

Зараз правила гри змінюються.

Підвищення ставок у Японії означає, що:

Вартість позики ієною різко зростає
Ієна має тенденцію до зростання, і арбітражні гравці ризикують валютними втратами
Можливості для арбітражу суттєво звужуються

У такій ситуації великі гравці швидко реагують: масово продають високоризикові активи (перш за все — крипту), конвертують у ієну і повертають борги.

Це і є процес закриття арбітражних позицій. Коли багато інституцій одночасно це роблять, ринок опиняється під сильним тиском на продаж. Біткоїн, як один із найліквідніших ризикових активів, зазвичай першим зазнає удару — через швидке конвертування і глибину ринку, що полегшує масові продажі.

Странне явище: ринок наче й не вірить у цю підвищення ставок

Але тут виникає цікава особливість.

Хоча очікування підвищення ставок активно роздувають, курс ієни не зростає так, як очікувалося. Навпаки, ієна навіть трохи послаблюється щодо долара і стабілізувалася біля рівня 1 долар = 155 ієн.

Що це означає?

Ринок “голосує ногами”. Реальні дії трейдерів передають сигнал: навіть якщо підвищення ставок відбудеться, подальше його продовження під великим питанням.

Багато валютних трейдерів і аналітиків вважають, що Банку Японії важко реально підняти ставки до нейтрального рівня у 1%, оскільки це дуже важко зробити. Деякі спекулянти й далі продають ієну, ставлячи на те, що цей цикл підвищень буде перерваний.

Це відображає реальну думку ринку: застосування Банком Японії “рятувального” підвищення ставок — символічне, а не суттєве. Інфляція і тиск на знецінення ієни змушують ЦБ діяти, але глибока традиція м’якої політики і економічні труднощі означають, що цей цикл не буде різким і тривалим.

Інакше кажучи, хоча “довгий цвях” починає трохи послаблюватися, швидкість і масштаб його ослаблення можуть бути значно меншими, ніж спершу очікували.

Короткостроковий шок і середньостроковий потенціал — що робити крипто-спільноті

Розглянемо вплив у двох часових рамках:

Короткостроково (на найближчі 2-4 тижні): захист і обережність

Перед і після грудневої зустрічі ринок буде коливатися. Після фактичного підвищення ставки логіка закриття арбітражів викличе короткострокову ліквідністьову напругу. За даними, зараз BTC близько $88.43K (зниження за 24 години —1.59%), ETH — близько $2.95K (зниження —0.80%), і обидва активи досить вразливі.

Трейдерам з високим кредитним плечем слід бути обережними. У цей період краще зменшити позиції і плечі. Важливим рівнем є ETH $3180 — якщо він не триматиметься, наступний рівень — $3060.

Середньостроково (1-6 місяців): можлива перезавантаження

Завершення епохи нульових ставок у Банку Японії — це точка повороту для глобальної політики. Це здається негативом, але з довгострокової перспективи може переосмислити привабливість Біткоїна.

Коли всі основні економіки повертаються до нормалізації ставок, традиційна фіатна система стає все більш уразливою. Навпаки, Біткоїн як неконтрольований актив, що виходить за межі традиційної монетарної політики, може отримати нове визначення як засіб хеджування. Історія показує, що після первинного шоку BTC часто демонструє падіння з подальшою стабілізацією і навіть відскоком.

Поради щодо дій: поетапний підхід

Короткостроково (на найближчі 2-4 тижні)

Контролюйте позиції, зменшуйте плечі, не ставте на швидкий рух у бік
Моніторте ключові рівні: ETH $3180, BTC
У разі панічних продажів — слідкуйте за сильними підтримками, наприклад, $3060

Середньостроково (1-6 місяців)

За паніки — поступово збирайте позиції
Пам’ятайте, що заробляєте на довгостроковій логіці, а не на короткострокових коливаннях
Очікуйте переоцінки довгострокових сценаріїв

Два важливих сигналу

Тренд ієни: якщо після підвищення ставка ієна посилюється — ринок не довіряє ЦБ, і вплив швидко зменшиться
Реакція американських технологічних акцій: вони є основним носієм арбітражу з ієною, і їхній обвал може мати більший вплив на крипторинок, ніж самі ставки

Наостанок

Підвищення ставок Банку Японії — це наче потужна бомба для глобальної ліквідності. Але насправді це може бути лише початком — сильним, але з обмеженим ефектом.

Реальний сценарій для крипто — визначається внутрішніми циклами і політикою ФРС. Замість того, щоб панікувати через заголовки, краще зберігати спокій і гнучко реагувати. Вижити у хаосі і навіть виграти — це і є справжній виклик і прояв мудрості.