Чи все ще актуальна теорія чотирирічних циклів Біткоїна? З огляду на структурні зміни, чи можливий новий максимум для BTC?

Question

Якщо дивитися у довгостроковій перспективі, найкласичнішою наративною моделлю для Біткоїна залишається теорія чотирирічного циклу. Зменшення нагороди за блок, підйоми, вершини, корекції — це майже стало “вірою” багатьох досвідчених трейдерів.

Але з початком цього циклу проблеми почали ставати очевидними: З’явилися ETF, інституційний капітал увійшов на ринок, структура ринку змінилася, чи залишається Біткоїн тим самим у своєму ритмі?

Що таке теорія чотирирічного циклу Біткоїна

Основна ідея цього циклу базується на зменшенні нагороди за блок.

Елемент циклу	Пояснення
Тригер механізм	Нагорода за блок зменшується приблизно кожні 4 роки
Основна гіпотеза	Зменшення нового пропозиції → зростання ціни
Історичні показники	Після зменшення нагороди — 6–18 місяців основного підйому
Структура ринку	В основному поведінка роздрібних інвесторів і майнерів

За останні три цикли ця логіка багаторазово підтверджувалася, і тому багато інвесторів вважають її “базовою моделлю”.

Чому в цьому циклі виникають сумніви щодо теорії циклів

З 2024–2025 років Біткоїн демонструє кілька історичних змін, яких раніше не було.

Зміни структури	Вплив на цикл
Запуск спотового ETF	Джерело капіталу з роздрібних інвесторів у інституційний
Зростання частки довгострокових тримачів	Тиск на продаж зменшується, цикл розтягується
Визнання Біткоїна макроактивом	Більш тісний зв’язок із циклом ліквідності
Розвинений ринок деривативів	Волатильність частково хеджується і згладжується

Інакше кажучи, Біткоїн вже не є цілком активом, що рухається виключно за “зменшенням пропозиції”, а починає піддаватися глибокому впливу макроекономічних структур.

Що сталося з ціноутворенням Біткоїна після появи ETF

Значення ETF — це не просто “більше покупців”, а зміна того, хто купує.

Вимір	Минуле	Теперішнє
Провідний капітал	Роздрібні інвестори, майнери	Інституції, управлінські компанії
Тривалість позицій	Короткострокові — середньострокові	Середньо- і довгострокові
Мотивація купівлі	Спекуляція	Інвестиції, портфельне диверсифікування
Характер волатильності	Швидкі підйоми і спади	Трендові, більш плавні рухи

Це призводить до одного результату: Зростання Біткоїна може бути повільнішим, але триматися на високих рівнях довше.

Чи втратила теорія чотирирічних циклів свою актуальність

Більш точно — цикли не зникли, але їхня форма змінилася.

Зменшення нагороди за блок все ще впливає на довгостроковий попит і пропозицію, але короткострокові та середньострокові ціни тепер більше залежать від потоків ETF і макроекономічної ліквідності. Точки максимуму можуть бути передчасними або розтягнутими, ймовірність появи екстремальних параболічних рухів зменшується.

Чотирирічний цикл вже не є “точним графіком”, а більше — довгостроковим трендом у контексті.

Чи є ще шанс для нових максимумів у BTC

З структурної точки зору, відповідь не є песимістичною.

Фактори підтримки нових максимумів	Логіка
Постійне залучення спотових активів у ETF	Зменшення пропозиції на ринку
Нові рекорди за кількістю довгострокових тримачів	Стабільність тиску на продаж
Очікування макроекономічної політики	Вигідно для ризикових активів
Оновлення позиціонування активу	Стати інституційним портфельним активом

Проте слід враховувати, що нові вершини не обов’язково з’являться “швидким підйомом”, а швидше — через структурний прорив після фази корекції і консолідації.

Якщо теорія чотирирічних циклів вже не працює, як тоді дивитися на ринок

Ця нова фаза циклу, можливо, вимагає більшої уваги до таких індикаторів:

Чистий потік капіталу у ETF — вхід і вихід
Політика ФРС і глобальна ліквідність
Поведінка довгострокових тримачів на ланцюгу
Чи тримається високий рівень у діапазоні консолідації

Замість очікування “через скільки місяців після зменшення нагороди”, ринок все більше орієнтується на модель капітальної структури.

Підсумок у одному реченні

Теорія чотирирічних циклів для Біткоїна не зникла повністю, але перетворилася з “інструменту прогнозування цін” у “довгостроковий контекст”.

За нової структури з ETF і інституційним домінуванням, BTC все ще має потенціал для нових максимумів, але темпи зростання будуть повільнішими, шлях — більш кривим, а терпіння і управління позиціями — важливішими.

Ринок вже не потребує віри, а — розуміння структурних змін.

BTC-1.15%

Переглянути оригінал