日本10年期 державних облігацій вже досягли доходності 1.96%, лишаючись лише крок від 2%. Ця цифра здається незначною, але сигнал, який вона передає, дуже важливий — останнє джерело дешевих глобальних фінансових ресурсів, можливо, справді закривається.

За ці роки глобальні леверидж-трейди та арбітражні структури майже всі базувалися на одному припущенні: що японські ставки залишаться низькими назавжди. Зараз це припущення безжально руйнується.

Якщо 2% стабільно утримається, перед нами постане ціла низка проблем. Чи залишиться арбітражний трейдинг прибутковим? Скільки ще триватиме гру з низькою вартістю фінансування? Скільки з тих високих цін на активи насправді побудовані на дешевій ліквідності?

Ці питання не залишаться лише у коментарях — вони безпосередньо відобразяться у ринкових цінах.

Я не дуже звик до термінів на кшталт "чорний лебідь", але це більше схоже на запалений запалювальний механізм — не обов’язково миттєво вибухне, але як тільки ланцюгова реакція почнеться, зупинити її вже не вдасться.

Цей часовий проміжок 19 жовтня варто спостерігати уважніше. Не тому, що я можу щось передбачити, а тому, що найбільше страшить — це якщо ринок продовжить залишатися байдужим.

Мої останні стратегії досить прості: активне скорочення позицій. Без особливих причин тримати позиції — не чіпати, зберігати боєприпаси. У такому середовищі краще не сперечатися з собою "чи правильне моє рішення", а переконатися, що ти не потрапив у шторм.

Запам’ятайте: той, хто дожив до кінця, — не тому, що він завжди правильно передбачає, а тому, що вчасно вміє відступити.

Зараз увага: $BEAT $ZEC $ASTER