2025 рік четвертий квартал, із концентрацією запуску ETF на альткоїнах на американському ринку. Чи справді альткоїни тепер можна купувати на дні?

Щодо питання «Чи можна купувати альткоїни на дні» — відповідь не є простою «так» або «ні». Поточний ринок альткоїнів, особливо з запуском ETF, вже увійшов у високо диференційовану, де вибір переважає над зусиллями, нову фазу.

Проще кажучи, необдумане купівля на дні несе великі ризики, але стратегічне позиціонування щодо окремих активів відкривається. Майбутній ринок відмовиться від загального зростання і буде переважно рухатися під впливом конкретних наративів, таких як «нормалізація ETF» і «реальні доходи та екосистемна вартість».

Стан ринку ETF для альткоїнів: крайнощі «льоду та полум’я»

Показники вже запущених ETF на альткоїни суттєво відрізняються, що чітко демонструє уподобання інвесторів.

1. Лідер (XRP)

· Основний показник: постійний чистий приплив коштів, зростання ціни всупереч ринковій тенденції.
· Деталі/ситуація: після запуску не зафіксовано відтоку коштів, у листопаді 2025 року під час загального падіння ринку, XRP ціна зросла приблизно на 7.2%.
· Основна логіка: зняття регуляторних ризиків (угода з SEC), практичний наратив «міжнародних платежів», конкуренція між кількома інституціями щодо тарифів.

2. Відхилення між капіталом і ціною (Solana)

· Основний показник: величезний приплив коштів, але ціновий спад.
· Деталі/ситуація: сукупний чистий приплив понад 6 мільярдів доларів, але ціна SOL у цей же час обвалилися приблизно на 29.2%.
· Основна логіка: ETF не зміг компенсувати системний продаж через різке падіння біткоїна; унікальна особливість «залишкових доходів від стейкінгу» (близько 6-8% річних) привертає довгострокових інвесторів.

3. Ігноровані ринком (Litecoin, Dogecoin)

· Основний показник: мінімальний приплив коштів, низька увага.
· Деталі/ситуація: загальні активи ETF обох менше 14 мільйонів доларів, торгівля слабка.
· Основна логіка: наративи застаріли (LTC), відсутність фундаментальної підтримки (DOGE), нерівність із потребами інституційних інвестицій.

Як оцінити: багаторівнева структура оцінки

На основі показників ринку можна поділити альткоїни на три категорії для оцінки їх «купівлі на дні»:

Перший рівень: провідні активи (як XRP, Solana)

· Логіка купівлі на дні: вже отримали «схвалення відповідності» ETF, регуляторний шлях досить ясний, мають сильну екосистему і визнання з боку інституцій. Їхній відкат більше залежить від системних ризиків ринку, ніж від внутрішніх проблем.
· Ризики: навіть активи з сильним припливом, наприклад Solana, можуть різко обвалитися в екстремальних ринкових умовах; ETF не є «страхівкою» від цінових падінь.

Другий рівень: активи з потенціалом для екосистемної вартості (як Chainlink, Avalanche)

· Логіка купівлі на дні: зазвичай мають чіткий бізнес-модель (прогнозні оракули, високопродуктивні блокчейни), виграють від довгострокових трендів DeFi, RWA тощо. Наступні кандидатури ETF (наприклад, AVAX, ADA) можуть дати «очікуваний запуск» і ринковий рух.
· Ризики: через обмеження капіталізації і ліквідності волатильність більша. Отримання дозволу ETF має невизначеність, після схвалення можливі «розпродаж новин» або відхилення цін, подібне до Solana.

Третій рівень: маргінальні та спекулятивні активи (більшість мемкоінів, застарілі альткоїни)

· Логіка купівлі на дні: високоризикована гра на низьких цінах, короткостроковий рух під впливом соцмереж або випадкових подій.
· Ризики: це найризикованіша зона. Відсутність фундаментальної підтримки, ймовірність залучення інституцій через ETF дуже низька, ризик повного зникнення. Вже довів слабкий попит на DOGE ETF.

Поточні можливості та ризики ринку

Можливості у тому, що:

1. Діджиталізація регуляторних переваг: ETF відкривають альткоїнам нові можливості відповідності та доступу до інституційних коштів. Кошти перетікають із біткоїна й Ethereum ETF у напрямку до альткоїнів, що свідчить про пошук нових можливостей.
2. Вибірковий бичий тренд: загальне зростання малоймовірне, але справжній попит (RWA, стейкінг доходів), інфраструктура та інновації можуть спричинити «вибіркове зростання».
3. Вартісні диспропорції: у періоди панічного розпродажу ціноутворення високоякісних проектів може бути занизьким, що створює хороші довгострокові точки входу.

Ризики:

1. Висока диференціація ринку: концепція «альткоїнів» як цілого вже не працює. Кошти концентруються лише в кількох лідерах, більшість активів будуть маргіналізовані.
2. Залежність від ліквідності: ETF малих капіталізацій залежить від ринкової ліквідності підставного ринку. У разі падіння ринку можлива «ланцюгова реакція» відпливу та продажу.
3. «Ефект нових продуктів»: у період запуску ETF потік капіталу включає багато короткострокових та маркетмейкерських операцій. Коли «місячна весна» завершиться (наприклад, перший день з відтоком у листопаді у Solana ETF), настане справжній іспит ринку.

Рекомендації та підходи інвесторам

1. Переключитися з «спекуляцій» на «інвестиційне позиціонування»: не ставити питання «чи можна купити альткоїн», а «чому саме цей альткоїн вартий купівлі». Детально аналізуйте екосистему, команду, модель доходів і регуляторний статус.
2. Віддавати перевагу ETF-сектору: активи з схваленням або високою ймовірністю отримання ETF мають пройти первинний регуляторний відбір і привернути увагу інвесторів. Можна вважати XRP, SOL «головними акціями» в криптомірі.
3. Звертати увагу на наратив «реальних доходів»: шукати протоколи, що генерують реальні грошові потоки або вирішують практичні проблеми (RWA, DeFi, інфраструктура).
4. Категорично уникати «зниження збитків» шляхом купівлі на дні без фундаментальної підстави: це дуже високоризиковано. Приклади LTC і DOGE показують, що дешевизна не означає дна.
5. Контролювати розмір позицій і ризики хеджування: навіть якщо впевнені у перспективі, потрібно обмежувати вагу активів і зберігати баланс у портфелі, наприклад, зберігаючи біткоїн.

Загалом, ринок альткоїнів наприкінці 2025 року — це не пляж для бездумного «купування на дні», а шахта, де потрібно користуватися лупою і мірилом для ретельного відбору. Можливості зосереджені у тих активів, що пройшли відбір у епоху ETF та мають реальну цінність і наративи, тоді як більшість шумових активів залишаться на дні.#现货ETF获批新进展 #Участь у програмі підтвердження авторства — щомісячно $10,000