150億ドルが騙し取られ、愛馬仕の最大個人株主は今や隠居した百億ドル富豪の「急落」からしか頼るものがなく、安価な航空を利用して出かける老人に過ぎない。

1⃣️フランスで最も成功した家族企業の一つとして、愛馬仕の支配構造は非常に緊密だ：200人を超える相続人が、ゲラン、デュマ、プエッシュの三つの家族分支に分かれている。

ニコラ・プエッシュはその中でも最も特殊な存在：控えめな性格、経営に無関心、結婚や子供もなく、しかし愛馬仕で最も価値のある資本を所有している。

プエッシュが愛馬仕の最大個人株主となったのは、相続によるものだ。1993年に愛馬仕が上場した後も、家族は74%の株式をしっかりと握り続けていた。三年後、プエッシュの母親が亡くなり、彼は約5%の株を相続し、重要な個人株主の一人となった。次いで、妹も亡くなり、彼は再び約1%を獲得し、最終的に約6%の株式を保有。配当と利息でスイスの田舎で悠々と暮らしている～

2⃣️伴侶や子供がいないため、プエッシュは2017年に「イソクラテス基金」を設立し、スイス人のニコラス・ボルジンガーをCEOに任命し、今後何十億ドルもの遺産を公共事業に充てることを目指した。基金の名前は古代アテネの演説家イソクラテスに由来し、理性と修辞で社会問題に対処する象徴だ。ボルジンガーは赤十字国際委員会で勤務経験があり、落ち着いた信頼できるプロのマネージャーだ。

しかし、すべては2023年に一変した。突如、プエッシュは基金に手紙を送り、「相続契約のキャンセル」をタイトルに、「あなた方は私の財産を守れない」と書いた。「その時は皆、衝撃を受けた」とボルジンガーは回想する。「最初は誰も信じられなかったし、今でも時々信じられないこともある。」

同時に、プエッシュとフレモンドの関係も非常に密接だった。二人は同年代で、80年代に出会った。フレモンドはジュネーブの名高い銀行家族の一人と結婚し、愛馬仕家族とも交流があったため、プエッシュは彼を非常に信頼していた。スイスに移住した際には、彼に全ての手配を任せた。

3⃣️その後数十年、フレモンドはプエッシュの愛馬仕株をフランスからスイスへ移し、投資や生活の管理も全面的に引き受けた。彼の資産管理会社はほぼプエッシュの「外部秘書室」と化し、手紙の開封、電話の応答、請求書の支払い、スケジュール調整などを担当し、彼の細部への関与を排除していた。

プエッシュと家族関係が破綻するにつれて、この依存はさらに深まった。2010年のLVMHの秘密増資事件後、家族内ではプエッシュが「アルノに株を売ったのでは」と疑う声もあったが、彼は一貫して否定し、フレモンドも支持を続け、「家族の電話に出るな」「彼らは君を追跡し、株を奪おうとしている」と忠告していた。

長年にわたり、二人はほぼ常に一緒におり、プエッシュの財産と生活はフレモンドに依存していた。これが後の激しい崩壊の伏線となった。

危機の最初の兆候は「消えた百万元」の一件だった。2022年、普段通りフレモンドに100万スイスフランをブトラックに送るよう依頼した。150億ドルの富を持つ人にとっては「端数」に過ぎず、過去にも大額の贈与を行ったことがあった。しかし数週間後、ブトラックは何も言及せず、感謝もしなかった。プエッシュが問いただすと、フレモンドはこう答えた。「彼は恥ずかしがり屋で、恥ずかしくて言えないのだ。」

しかし、その隣の部屋にいたブトラックの妻はその会話を聞いていた。彼女はそのお金が一切入金されていないことを知り、こっそりとプエッシュに告げた。「彼は嘘をついている、私たちは一銭も受け取っていない。」

この言葉は、プエッシュの神経に触れた。「もし彼がこれについて嘘をついているなら、他にもどれだけ嘘をついたのか？」その後、プエッシュはこの件を親交のあったフランスの元大使に話した。大使はこう助言した。「徹底的な監査を行うべきだ。」

監査の結果は衝撃的だった。プエッシュと弁護士チームは銀行の通信記録、資産構成の書類、譲渡履歴、托管チェーンを調査し、最終的に、所有していた愛馬仕の株の大部分は2008年前後、すなわちLVMHの秘密の株式積み立て期間中に密かに売却されていたことが判明した。

4⃣️LVMHは世界最大のラグジュアリーグループであり、「カシミヤの狼」「ファッションの教皇」と呼ばれるベルナール・アルノは80年代のニューヨークで米国資本主義に触れ、その後いくつかの家族ブランドを買収し始めた。2001年から2010年の間に、彼はこっそりと愛馬仕の大量株式を取得しようと試みた。

愛馬仕は厳格に家族によって支配されていたため、アルノは公開買い付けできず、家族の相続人から一株ずつ密かに収集した。そして、この行動に関して、後にフレモンドは、LVMHの内部関係者に接触され協力したと述べている。彼は、数年にわたり、アルノのために市場で愛馬仕株をひそかに増やす手伝いをしたと語る。

この行動は非常に敏感で、一度漏れれば愛馬仕は必ず反撃に出る。そのため、LVMHは非常に巧妙な方法（信託、構造化商品、無記名株の移動）を用いて持株比率を密かに14%にまで引き上げた。2010年にLVMHが株式保有を公表するまで、愛馬仕の家族内部には混乱が巻き起こった。

5⃣️2025年、事件は制御不能の段階に入った。フランスの調査官は、フレモンドに対し、偽造書類や背信行為の初期の容疑を提起し、引き続き取り調べを要求した。スイスは引き渡しに応じないが、フレモンドは自らパリに赴き、連続三日間の取り調べに応じた。

彼の供述は一貫性がなく、最初は株を売ったことを否定し、その後認めた。さらに、プエッシュと「恋人関係」にあると述べ、資金は「恋人からの贈り物」だとし、プエッシュの生活は豊かで「支配されているわけではない」と主張した。さらに、庭師夫婦が「老人を操っている」とも非難した。

フランスの裁判官は、その証言の不一致を指摘し、直ちに調査を開始した。取り調べ後、フレモンドは弁護士に「疲れ果てた」と告げた。その一週間半後、ある夏の朝、彼はスイスのゲシュタード近くの小屋を離れ、電動自転車に乗って鉄道の側に行き、列車が通過する際に命を絶った。

警察はこれを自殺と断定した。フレモンドの死は、多くの重要な情報、取引のパスワード、指令チェーン、口頭の合意を奪った。プエッシュは公式声明で遺族に慰問を表したが、明らかに、この嵐はまだ終わっていない。

36Rと早報の記事を読み終え、非常に感慨深い。ヨーロッパ、とりわけヨーロッパの古い資産家たちには、馴染みのある執事がいて、契約精神を持ち、新しい資金や新しい秩序に対して排斥的だ。もしこれらの資産がブロックチェーン上にあったら、Web3では、すべての移動が透明で、自分や委託者のオンチェーンの承認が必要となる。そうすれば、物語は違った展開になったかもしれない。

過信による「署名による資産喪失リスク」。多くの家族メンバーは金融や法律の手順に詳しくない。

長年特定の管理者に依存し続けると、どんな書類の署名も「不可逆の委任」となる可能性がある。

超高純資産の構造が複雑であればあるほど、真正な所有権の確認は難しくなる。これこそがブロックチェーン革命の意義だ！