Neutrl цей проєкт я все більше переконуюся, що він не про «ковзання» у розповідях, а про структуру

Не про те, хто має вищий прибуток, а про те, хто може стабільно генерувати грошовий потік при мінімальних ризиках

Зараз всі “прибутки у доларах” зростають: RWA, Ethena, кредитний ринок намагається перетворити долар у актив, що приносить дохід. Але більшість протоколів заробляють на ставках або циклах ринку. Висока ставка — швидке збагачення, зниження — колективне зникнення.

Neutrl @Neutrl має іншу логіку. Він не залежить від ставок, не залежить від кредитування, не залежить від коливань ринкової емоційності, а базується на структурній низькій ефективності — купує закриті активи зі знижкою у VC і фондів, потім хеджує напрямок за допомогою ф’ючерсних коротких позицій, отримуючи прибуток лише з цієї знижки та вартості фінансування.

Звучить не так сексуально, але це арбітражна логіка, яку десятиліттями використовують старі інституції.

За три тижні роботи, TVL Neutrl вже перевищив $150М, історичний діапазон доходу — 16–20% APY. І ці прибутки не стимулюються емісією токенів, а отримуються за стратегією. Система має заставний коефіцієнт 104.47%, близько 80% активів доступні для негайного використання для викупу або вимог застави.

Його дизайн дуже “інституційний”: активи оцінюються не за спотовою ціною, а за “якщо зараз потрібно ліквідувати, скільки можна продати в найгіршому сценарії”. Кожна партія закритих активів продається зі знижкою, із верхньою межою, і навіть ті, що розблокуються завтра, можуть бути зменшені. Активне недооцінювання — це захист від переоцінки, щоб уникнути ліквідації.

Ця система управління ризиками доповнена ончейн-перевірками — через ZK-підтвердження Accountable, що у реальному часі підтверджує “активи ≥ зобов’язання”, дійсність знижки, ефективність хеджування. Це не скріншоти чи таблиці, а криптографічно підтверджуваний стан.

Її проблеми також реальні: структура нова, ще не пережила повний цикл бичачого і ведмежого ринку; чи не розбавить зростання TVL знижки? Чи не знизиться ефективність хеджування у екстремальних умовах? Всі ці питання можна буде перевірити лише з часом.