Оскільки витрати на майнінг біткоїна досягли історичного максимуму, майнери переходять на ШІ: що це означає для BTC?

Джерело: CryptoDaily
Оригінальна назва: Оскільки витрати на майнінг біткоїна досягли ATH, майнери переходять до ШІ: що це означає для BTC?
Оригінальне посилання: https://cryptodaily.co.uk/2025/12/as-bitcoin-mining-costs-hit-ath-miners-pivot-to-ai-what-does-it-mean-for-btc

Майнінг біткоїна увійшов у нову фазу, яку визначають зростаючі операційні витрати, зміна моделей доходу та зростаючий вплив інфраструктури ШІ. Аналіз показує, що економіка майнінгу стала жорсткішою, ніж будь-коли раніше.

Витрати на майнінг досягають нових максимумів

Середня готівкова вартість майнінгу одного біткоїна становить приблизно $74,600, а сукупні витрати — включаючи амортизацію та витрати на акції — досягають $137,800. Це відображає стійке зростання виробничих витрат після халвінгу 2024 року, у поєднанні зі зниженням комісій за транзакції та падінням hashprice. Майнінг фактично перетворився на діяльність з мінімальною маржею, і лише найефективніші оператори залишаються прибутковими.

Попри слабші економічні умови, загальний хешрейт мережі продовжує зростати, досягнувши 1.1 ZH/s. Значна частина цього зростання припала на приватних і суверенних майнерів, а не на публічно зареєстровані компанії, що підтверджує: наступний етап росту майнінгу формують гравці з великим обсягом капіталу.

Майнеры утримують монети, але стрес очевидний

Поточний показник MPI становить -0.9, що свідчить про те, що майнери наразі утримують монети, а не продають їх. Однак історія показує, що тривалий стрес майнерів часто призводить до раптового розвороту: коли MPI зростає з глибоко негативних рівнів, це часто знаменує початок капітуляції.

Такі події можуть спричинити короткостроковий тиск на продаж і змусити майнерів з високими витратами залишити ринок. Хоча це може тимчасово тиснути на ціну, минулі цикли демонструють, що капітуляція зазвичай очищає майнінговий ландшафт, знижує складність і створює кращі умови для тих, хто залишився.

Перехід до інфраструктури ШІ та HPC

Значною тенденцією є транзит до ШІ та високопродуктивних обчислень (HPC). Деякі майнери перепрофільовують свої об’єкти для розміщення GPU або структурованих завдань ШІ. Великомасштабні майнінгові майданчики вже мають необхідну потужність, охолодження та інфраструктуру для кластерів ШІ, і цей транзит забезпечує більш стабільну базу доходів, ніж опора виключно на блокові винагороди.

Цей транзит не замінює майнінг, а доповнює його. Об’єкти можуть розподіляти потужність залежно від прибутковості, виконуючи завдання ШІ, коли маржа майнінгу зменшується. З часом це може змінити те, як індустрія реагує на цикли халвінгів і ринкові спади. Майнінг стає частиною ширшої економіки дата-інфраструктури, а не ізольованою діяльністю.

Що це означає для біткоїна

Поточний стрес майнерів не загрожує безпеці біткоїна. Мережа продовжує фіксувати рекордні хешрейти, а диверсифікація інфраструктури підвищує стійкість. Якщо майнери капітулюють, складність знизиться, відновлюючи прибутковість для тих, хто залишиться. Зростання виробничих витрат також, як правило, встановлює вищі структурні цінові підлоги з часом.

Короткострокова волатильність залишається можливою, якщо MPI зросте і майнери почнуть продавати, але довгострокові перспективи залишаються підтриманими міцнішою інфраструктурою, вищими бар’єрами для входу та передбачуваними циклами відновлення після капітуляції.

Висновок

Рекордні витрати на майнінг і зростання розміщення ШІ знаменують поворотний момент в індустріальній еволюції біткоїна. Системі нічого не загрожує; вона адаптується до нових економічних реалій. Майнінг стає частиною ширшої обчислювальної та енергетичної інфраструктури. Короткострокова волатильність залишається ймовірною, але довгострокові фундаментальні показники продовжують зміцнюватися, оскільки індустрія дорослішає і диверсифікується.

Відмова від відповідальності: Ця стаття надається лише з інформаційною метою. Вона не пропонується і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша порада.