Динаміка ціни біткоїна нагадує початок 2022 року, оскільки ринок стикається з ключовими технічними рівнями

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: З менше ніж 30% пропозиції під водою, динаміка ціни Bitcoin зараз моторошно нагадує початок 2022 року

Bitcoin провів два тижні поспіль у зоні, яку трейдери одночасно поважають і бояться. Ціна впала до True Market Mean — собівартості всіх активних монет без урахування майнерів — і затрималась там.

За даними Glassnode, цей рівень розділяє легкі ведмежі фази від глибоких ведмежих ринків. На даний момент ціна знаходиться трохи вище нього. Структура навколо нього зараз відповідає тій, що з’явилася в першому кварталі 2022 року майже пункт у пункт.

Спотова ціна опустилася нижче 0.75 квантилю пропозиції в середині листопада і зараз торгується біля $96,1K, що ставить понад 25% загальної пропозиції “під водою”.

Водночас продавці можуть вже бути виснажені. Лінія, яка змінює все, досі — це 0.85 квантиль біля $106,2K. Поки ціна не поверне цей рівень, макроекономічні потрясіння повністю контролюють напрямок.

Дані Glassnode показують, що Net Change in Realized Cap Bitcoin становить +$8,69 млрд на місяць, що досить слабо в порівнянні з піком $64,3 млрд на місяць у липні, але це й не зовсім негативний показник.

Поки цей показник залишається вище нуля, ціна все ще може сформувати базу замість повного падіння. Тим часом довгострокові інвестори продовжують продавати на зростанні, але з дедалі меншими маржами — Long‑Term Holder SOPR (30D‑SMA) становить 1,43.

Деривативи та опціони перезапускають ризик по всьому ринку

Попит на спот зараз виглядає слабкішим. Американські Bitcoin ETF перейшли в чистий відтік у листопаді на триденній середній основі. Стабільний приплив, що підтримував ціну раніше цього року, зник. Відтік відбувся відразу у багатьох емітентів. Інститути відступили, коли ринковий тиск зріс. Це залишає ціну більш відкритою до зовнішніх потрясінь.

Водночас Cumulative Volume Delta стала негативною на одній ключовій біржі та в групі агрегованих бірж. Це сигналізує про стабільний продаж з боку тейкерів. Ще одна комплаєнтна платформа також вирівнялася. Це прибрало важливий показник сили американського попиту. З ETF-потоками та CVD на захисті, попит на спот зараз мінімальний.

Деривативи слідували тому ж тренду. Відкритий інтерес по ф’ючерсах продовжував знижуватись до кінця листопада. Відмотування йшло повільно й організовано. Плече, яке нарощувалось під час тренду вгору, майже зникло. Нове кредитне плече не заходить. Фандінгові ставки охололи до нуля після місяців позитивних значень. Часом з’являвся помірний негативний фандінг, але це не тривало довго. Шорти не тиснуть сильно. Позиціювання зараз нейтральне й пласке.

В опціонах implied volatility впала після сплеску минулого тижня. Bitcoin не втримався вище $92K, і продавці повернулись, через що короткострокова волатильність знизилась з 57% до 48%, середньострокова — з 52% до 45%, а довгострокова — з 49% до 47%.

Короткостроковий ск’ю впав з 18,6% до 8,4% після відскоку ціни Bitcoin від $84,5K — падіння, пов’язаного з японським облігаційним шоком. Довші строки змінювались повільніше. Трейдери гналися за короткостроковим зростанням, але залишались не впевнені в продовженні руху.

На початку тижня потік був зосереджений на купівлі путів через побоювання повторення стресу з керрі-трейдом серпня 2024. Коли ціна стабілізувалася, потік перейшов на кол-опціони під час відновлення.

На страйку $100K call премія за продані кол-опціони досі перевищує премію за куплені, і розрив розширився за останні 48 годин. Це свідчить про слабку впевненість у поверненні до шести цифр. Трейдери також сидять напередодні засідання ФРС, не женучись за зростанням.

Оглядачі індустрії криптовалют відзначають, що криптокити скинули ринок, а потім великі фінансові інститути одночасно запускають криптопродукти для своїх клієнтів у той самий тиждень.