Як розрахувати, яку прибутковість має приносити ваша інвестиція в акції

Чи замислювалися ви, чому деякі інвестори вимагають 8% доходу, тоді як інші хочуть 15%? Цей розрив - це вартість капіталу — в основному, мінімальний дохід, який вам потрібно отримати, щоб виправдати покупку акцій компанії замість, скажімо, розміщення грошей у державних облігаціях.

Думайте про це так: якщо державна облігація дає вам 2% без ризику, навіщо купувати акції Apple за ту ж прибутковість? Ви б не стали цього робити. Вам потрібна додаткова компенсація за ризик волатильності. Ось у чому справа в грі з капіталом.

Два способи його розрахунку

Метод 1: CAPM (Стандарт ринку)

Формула: Вартість капіталу = Безризикова ставка + Бета × (Ринок повернення - Безризикова ставка)

Розрив:

• Безризикова ставка = Доходність урядових облігацій (~2% сьогодні)
• Бета = Наскільки ринкові акції стрибучі в порівнянні з ринком (Бета Tesla ~2.0, акції комунальних підприємств ~0.80
• Ринкова прибутковість = середня прибутковість S&P 500 )~8-10% історично(

Реальний приклад: Якщо безризиковий рівень складає 2%, ринкові доходи 8%, а акція має бета 1.5: Вартість капіталу = 2% + 1.5 × )8% - 2%( = 11%

Переклад: Інвестори хочуть 11% річного доходу, щоб витримати цю волатильність акцій.

Метод 2: DDM )Для Дивідендних Акцій(

Формула: Вартість капіталу = )Річний дивіденд / Ціна акцій( + Темп зростання дивідендів

Приклад: )акції, $50 річний дивіденд, 4% зростання: Вартість капіталу = $2 $2/$50( + 4% = 8%

Це працює для стабільних платників дивідендів, таких як комунальні послуги або блакитні фішки, і передбачає прогнозоване зростання.

Чому це важливо

Для інвесторів: Якщо фактична дохідність акцій перевищує їх вартість капіталу, це недооцінено. Якщо не вдається досягти цієї цільової дохідності, це ризик, який не варто брати.

Для компаній: Висока вартість капіталу = інвестори насторожені, важче залучати капітал. Низька вартість = ринок їм довіряє, дешевше фінансувати зростання.

Компанії використовують цей еталон, щоб закривати слабкі проекти ), якщо очікувана віддача < вартість капіталу, то це не варто робити( і фінансувати перспективні.

Ще одна річ: Вартість власного капіталу проти вартості боргу

Акції ризикованіші → вищі очікувані доходи. Облігації безпечніші → нижча очікувана прибутковість ) відсотки також підлягають вирахуванню з податків (.

Розумні компанії поєднують обидва види, щоб знизити свої загальні витрати на фінансування. Чистий капітал = дорогий капітал. Чистий борг = ризиковий. Збалансована структура = дешево відкриває можливості для зростання.

Кінцевий висновок: Вартість капіталу є вашим порогом беззбитковості. Жодної маржі безпеки, жодних інвестицій.