Майкл Беррі з "Великого Шорту" купує падіння – ось що його останні кроки кажуть нам

Майкл Беррі знову це зробив. Після майже очищення всього свого портфеля в I кварталі (, що блискуче уникнуло краху ринку в квітні ), легендарний шорт-продавець знову в режимі покупки — і він націлився на дві обвалені акції, які більшість інвесторів списали з рахунків.

Репутація Беррі говорить сама за себе: цей хлопець ставив проти ринку житла перед 2008 роком і заробив статки. Тепер він грає контр-тренд на UnitedHealth та Lululemon, обидві впали на 40%+ цього року. Давайте розберемося, чому.

UnitedHealth: Коли біль створює можливість

UnitedHealth (UNH) була абсолютно розбита. Зниження приблизно на 41% з початку року, медичний гігант отримав штраф у вигляді недоотриманих медичних витрат у розмірі 6,5 млрд доларів за 2025 рік. Керівництво знизило прогноз EPS з $29.50-$30 до всього лише $16—ой. Додайте розслідування Міністерства юстиції щодо практик виставлення рахунків Medicare Advantage, і ви отримаєте ідеальний шторм.

Але ось у чому справа: UnitedHealth все ще є найбільшим страховиком здоров'я в США, що означає серйозну цінову владу. Буррі купив близько 20 тисяч акцій плюс 350 тисяч акцій через опціони на купівлю. Він не самотній — Воррен Баффет та Девід Теппер також купують на пониженні.

Математика: UnitedHealth продовжує генерувати стабільний операційний грошовий потік, має дохідність вільного грошового потоку більше 9% і виплачує дивіденд у 3%. Здається, що Буррі ставить на те, що тимчасові труднощі є тимчасовими, а непохитний баланс компанії може витримати бурю.

Lululemon: Розкіш знижена

Lululemon (LULU) впала на ~47% цього року, потрапивши між тарифами, жорсткішою споживчою витратою та зниженням підтримки COVID. Керівництво щойно знизило прогноз EPS на фінансовий рік нижче очікувань аналітиків, посилаючись на “динамічне макросередовище.”

Проте Буррі купив 50 тис. акцій безпосередньо та ще 400 тис. через колл-опціони. Чому? Тому що Q1 LULU насправді перевершив оцінки як за EPS, так і за зростання доходів. У компанії є 1,3 мільярда доларів готівки, нульовий борг, і вона планує помірні підвищення цін, щоб компенсувати вплив тарифів. Торгуючись лише за 13,5x прогнозованого прибутку, Буррі, ймовірно, думає, що погані новини вже враховані.

Контрарна гра

Повідомлення Беррі зрозуміле: коли якісні компанії потерпають, тоді виграють терплячі інвестиції. Обидва акції мають міцні баланси, цінову силу та сильні бренди. Він ставить на те, що нинішні макроекономічні страхи є тимчасовими перешкодами, а не постійними ушкодженнями.

Питання, яке інвестори повинні задати: чи він запізнився, чи на щось натрапив?