Аналіз причин падіння BTC 1 грудня 2025 року

Згідно з останніми ринковими даними та реальними обговореннями, біткоїн (BTC) 1 грудня (понеділок) вранці зазнав значного падіння, з приблизно 90 000 доларів знизившись до менш ніж 86 000 доларів, падіння склало приблизно 4-5%, а загальна капіталізація крипторинку скоротилася на близько 210 мільярдів доларів. Серед них обсяг ліквідації довгих позицій перевищив 400 мільйонів доларів, в основному зосереджений у вікнах низької ліквідності в азіатській торговій сесії. Це падіння не є наслідком однієї події, а є результатом множинних накладених ефектів макрофакторів, механізму важелів та структури ринку. Нижче я розгляну основні причини, детально аналізуючи їх, а також враховуючи історичний контекст та потенційний вплив.
1. Сигнали макроекономічної жорсткості: зміна політики Банку Японії викликала глобальне перепризначення ризиків.
• Основний тригер: дохідність 2-річних японських державних облігацій перевищила 1%, що є першим помітним знаком зростання після багатьох років надмірно м'якої політики, ринок інтерпретує це як можливість підвищення процентних ставок Японським центральним банком (BOJ) у грудні. Це безпосередньо вплинуло на відому «арбітражну торгівлю єною» (carry trade), тобто позичання низько процентної єни для інвестування в високо дохідні ризикові активи (такі як BTC). Зростання дохідності означає збільшення вартості позик, що змушує інвесторів закривати ризиковані позиції, внаслідок чого кошти виводяться з крипторинку.
• Реакція ринку: падіння сталося з вечора неділі до ранку понеділка (за універсальним координованим часом вночі понеділка), під час найменшої глобальної ліквідності (без припливу ETF акцій США, без суттєвих новин). Це посилює цінові коливання: невеликий продаж може пробити рівень підтримки, викликавши ланцюгову реакцію. На платформі X кілька аналітиків (наприклад, @TedPillows та @coinbureau) зазначили, що це класична комбінація "макро + важелі", подібна до "відбору ліквідності" під час циклу підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою у 2022 році.
• Докази підтримки: коливання японського ринку облігацій триває вже кілька тижнів, у поєднанні з тим, що QT (кількісне звуження) США офіційно закінчиться 1 грудня, але закінчення не означає негайне введення ліквідності — історичні дані показують, що розширення балансу Федеральної резервної системи потребує кількох місяців для передачі до ризикових активів. Крім того, Китай посилює регулювання стейблкоінів (називаючи це "загрозою національній безпеці"), що ще більше посилює продажі в Азії.
• Оцінка впливу: у короткостроковій перспективі глобальний ризиковий апетит знижується (ф'ючерси на Nasdaq знизилися на 0,6%), BTC як актив з високим бета-коефіцієнтом під ударом. Але в довгостроковій перспективі, якщо BOJ помірно підвищить процентні ставки, це може бути лише «здоровою корекцією», а не зміною тренду. Ф'ючерси на золото та срібло в той же час зросли, що свідчить про перехід капіталу до безпечних активів.
2. Ефект збільшення через ліквідність при ліквідації з використанням кредитного плеча
• Аналіз механізму: ціна BTC накопичила велику кількість плечових довгих позицій (10x-100x) в діапазоні 89,900-90,000 доларів. У ніч на неділю хвиля продажів пробила цей рівень, спровокувавши стоп-лосси та примусові ліквідації, що призвело до «водоспадного» падіння. Дані Coinglass показують, що загальна сума ліквідацій перевищила 700 мільйонів доларів, з яких BTC становить приблизно 60%. Інтерес до відкритих позицій (OI) різко знизився, що вказує на «девелеверидж» ринку, а не на структурний крах.
• Чому сьогодні особливо різко: у вихідні ліквідність низька (перед відкриттям азіатських ринків), плюс чистий відтік ETF у листопаді становив 800 мільйонів доларів, глибина ринку знизилася з 7.66 мільярдів доларів на початку жовтня до 5.35 мільярдів доларів. У обговоренні X, @FXEmpirecom згадали "чисту структурну корекцію без заголовків", що схоже на "психологічну пастку підтримки" після високої позначки в 126,000 доларів у жовтні.
• Історичне порівняння: подібно до ведмежого ринку 2022 року, BTC впав більш ніж на 20% через ліквідацію важелів. Але цього разу індекс страху та жадоби піднявся до 28 (нейтральний з ухилом у страх), індекс сезону альткоїнів 35, що свідчить про те, що емоції не є вкрай панічними.
• Оцінка впливу: це розглядається як "оздоровче скидання", яке очищає надмірний важіль (Polymarket показує ймовірність зниження ставок ФРС у грудні на 87%). Короткострокова волатильність посилюється, але якщо не буде подальших макроекономічних шоків, ціна може стабілізуватися в межах 85,000-88,000 доларів.
3. Інституції та тиск продажу від китів: Виведення ETF та концентровані продажі
• Інституційна поведінка: у листопаді чистий відтік BTC ETF перевищив 800 мільйонів доларів, фонди, такі як BlackRock, зменшили свої активи; чутки про закриття уряду 13 листопада посилили занепокоєння щодо ліквідності. У X поширюються чутки про "координовану розпродаж": Wintermute продав 9,315 BTC, Coinbase 8,375 BTC тощо, але це більше припущення, насправді може бути відповіддю алгоритмічної торгівлі.
• Динаміка китів: короткострокові власники (менше 1 мільйона BTC) панічно продали 148 тисяч монет поблизу 96 000 доларів, середня вартість вище поточної ціни. Майнери не проводили масових продажів, що свідчить про домінування нецінового тиску.
• Доказова підтримка: Індекс премії Coinbase протягом трьох тижнів демонструє від'ємні значення, що свідчить про домінування продажів у США. У порівнянні з піком у жовтні, ринкова капіталізація зменшилась на 1 трильйон доларів (24%), але частка інституційних інвестицій все ще становить 4% від обсягу обігу.
• Оцінка впливу: це підкреслює кореляцію BTC з технологічними акціями (коефіцієнт кореляції з Nasdaq 46% у 2025 році), побоювання щодо бульбашки AI (як коливання Nvidia) переходять на криптовалюту.
4. Вторинні фактори: накладення регулювання та технологічних аспектів
• Регуляторний шум: Біржа Upbit зазнала хакерської атаки з втратами у 37 мільйонів доларів; Токійський університет опублікував негативний звіт про криптовалюти; Китай вважає стейблкоїни загрозою. Хоча це не основні причини, вони посилюють паніку.
• Технічний аспект: Місячна лінія закрилася нижче 93 000 доларів, що підтверджує ведмежу структуру (RSI перепроданий 13,55, MACD негативне значення). Рівень підтримки знизився до 85 600 доларів, якщо буде втрачене або протестоване на рівні 50 000 доларів.
• Історична перспектива: BTC з 2025 року впав на 2%, зменшивши річний приріст, але річна прибутковість все ще позитивна (в порівнянні з падінням на 64% у 2022 році). Періодичні корекції є звичайними, листопад - це "диявольський місяць".
Загальний огляд та рекомендації
Це падіння є "ідеальним штормом": макроекономічна жорсткість (доходність Японії + завершення QT ФРС) зустрічає слабкість левериджу, основи, що не стосуються BTC, погіршуються (ефект halving та прийняття інституцій все ще триває). Короткострокові ризики схиляються до зниження (якщо ймовірність зниження процентних ставок у грудні впаде нижче 55%), але в середньо- та довгостроковій перспективі наратив BTC як "цифрового золота" залишається незмінним — ціна на золото зросла на 54% протягом року, кореляція BTC зросла до 42%.
Інвестиційні поради (не фінансові поради): пріоритет на контролі ризиків, звертайте увагу на грудневі збори ФРС та потоки в ETF. Якщо RSI відскочить, 85,000 доларів може стати вікном для купівлі. Для довгострокових власників це можна розглядати як "можливість зі знижкою", але гравцям з важелем слід уникати ризиків. Ринок завжди має коливання, ключовим є структура, а не емоції.
#成长值抽奖赢iPhone17和周边