Долар зростає, оскільки ринки перераховують ставки на зниження відсоткових ставок

Долар США має свій момент. DXY досяг 1.5-тижневого максимуму (+0.39%), завдяки двом ключовим каталізаторам: слабкість єни та кращі, ніж очікувалося, дані торгівлі США.

Що тисне на єну?

Стимулюючий план Японії зазнає невдачі. Радник прем'єр-міністра Такаїчі тільки що сигналізував, що Банк Японії не підвищить ставки до березня, одночасно вказуючи на 20 трильйонів єн (~$129B) додатковий бюджет, що наближається. Це майже на 50% більше, ніж минулорічний пакет — і це викликає занепокоєння щодо боргу. USD/JPY зріс на +0,68% до 9,75-місячного максимуму.

Сторона США виглядає більш жорсткою, ніж очікувалося

Торговий дефіцит у серпні склав -59,6 млрд доларів, перевищивши прогнози у -60,4 млрд доларів ( різко зменшившись з -78,2 млрд доларів у липні ). Тим часом, заявки на іпотечні кредити MBA знизилися на 5,2%, а 30-річна фіксована ставка зросла на 3 базисних пункти до 6,37%.

Шанси на зниження ставки ФРС тільки обвалилися

Ринки тепер оцінюють лише 47% ймовірності зниження на 25 б.п. у грудні — знизившись з 70% на початку цього місяця. Це яструбине перепризначення також впливає на золото та срібло, незважаючи на попит на безпечні активи через геополітичну невизначеність та накопичення центральними банками ( Народний банк Китаю додав золото протягом 12-го місяця поспіль у жовтні ).

EUR/USD кровоточить

Слабкість євро (-0.23%) відображає силу долара, хоча частина втрат компенсується розбіжністю центральних банків: ЄЦБ завершив зниження, ФРС має ще простір для дій. Геополітичний шум (Доповіді про Трампа-Росію та Україну) також надає незначну підтримку євро.

Головне: Ризикова чутливість змінюється. Сильніші дані + м'яка риторика БОЯ = більш жорсткі фінансові умови, ніж ринки прогнозували два тижні тому.