Чи знизить ФРС ставки в грудні? Ціна на золото щойно відповіла на це.

Золото сьогодні зазнало падіння, оскільки трейдери переоцінюють свої ставки на зниження процентних ставок. Ф'ючерси на золото з листопада впали на $21.20 до $4,056.50/унція, тоді як срібло знизилося на 1.07% до $50.25/унція—чіткий сигнал про те, що надії на зниження ставок у грудні охолоджуються.

Ось що налякало ринок:

Вересневий звіт про вакансії щойно приземлився з 119 000 нових робочих місць (vs. 50 000 expected) — найбільший стрибок за п'ять місяців. Це яструбині дані, і ФРС це помітила. Тим часом рівень безробіття зріс до 4,4%, але інфляція заробітної плати залишилася на рівні 3,8% у річному обчисленні.

Змішані сигнали ФРС

Вчорашні протоколи FOMC показали, що комітет розділений. Двоє членів проголосували проти зниження на 25 базисних пунктів у жовтні – один хотів зниження на 50 базисних пунктів, інший хотів жодного зниження. Сам Пауел сказав, що зниження в грудні “не є остаточним рішенням.” Переклад: Не розраховуйте на це.

Що це означає для вашого портфоліо

Інструмент FedWatch від CME тепер оцінює ймовірність зниження ставки в грудні всього 39.4%. Це значно нижче. Вищі ставки на довший термін = золото отримує зустрічні вітри (доходності роблять облігації більш привабливими). Затримка в публікації звіту про роботу створює невизначеність — дані за жовтень навіть не будуть опубліковані до зустрічі 9-10 грудня.

Основний висновок: Ринок переходить від “страху рецесії” до “постійної інфляції”. Бики на ринку золота повинні стежити за тим, чи тиск на заробітну плату або м'якість на ринку праці переможуть до середини грудня.