Пониження кредитного рейтингу США: що це означає для вашого портфеля у 2025 році

Moody's щойно зробила щось історичне—знизила суверенний борг США з Aaa до Aa1, ставши третім рейтинговим агентством, яке це зробило. Винуватець? Десятиліття зростаючого державного боргу та зобов'язань за відсотками, які тепер зрівнялися з іншими країнами з найвищим рейтингом.

Негайні наслідки: Ваші запозичення стають дорожчими

Давайте будемо прямими: це зниження відчутно вдарить по вашому гаманцю негайно. Доходність казначейських облігацій різко зросла, при цьому 30-річна облігація досягла 5%. Це призводить до підвищення ставок в усіх сферах—іпотеки, кредитні картки, автокредити, все.

Контекст має значення. Споживачі США вже перебувають у боргах: середній залишок по кредитних картах досяг $6,730 у 3 кварталі 2024 року ( зростання на 3.5% у порівнянні з минулим роком ), а загальний борг по кредитних картах вибухнув до $1.16 трильйона ( зростання на 8.6% щорічно ). Тепер додайте до цього вищі витрати на запозичення, і ви отримаєте проблему.

Доміно-ефект на ринках

Для інвесторів виникає два сценарії:

Сценарій 1: Апетит до ризику падає. Капіталовкладення в стартапи та нерухомість зменшуються, оскільки вартість запозичення зростає. Інвестори стають вибірковими.

Сценарій 2: Споживачі надають пріоритет погашенню боргів над витратами. Компанії не виконують цільові показники прибутку. Виникають звільнення. Акції падають, дивіденди скорочуються.

Історично, вплив є приглушеним, але реальним. Коли S&P понизив рейтинг США в серпні 2011 року, S&P 500 відразу впав на 6,6%, але до кінця тижня відновився до -1,7%. Пониження рейтингу Fitch у 2023 році? Лише 0,7% зниження в перший день. Але це вперше, коли всі три агентства діяли спільно — зовсім інший сигнал.

Справжній ризик: ерозія довіри

Державні облігації США завжди були глобальним активом-безпечним притулком. Пониження рейтингу не зламає цього миттєво, але відкриває двері. Якщо міжнародні інвестори почнуть ставити під сумнів долар або диверсифікувати свої активи, капітал може перетекти в інші місця, ускладнюючи та роблячи дорожчим фінансування боргу США.

Конгрес одночасно веде переговори про зниження податків, що може погіршити дефіцит. Це викликає подив у глобальних ринків, які спостерігають за фіскальною дисципліною США.

Основний висновок на 2025 рік

Очікуйте нестабільності в короткостроковій перспективі, а не системного колапсу. Але сигнал є реальним: диверсифікація по географіях і класах активів тільки що стала необхідною умовою. Вищі ставки, більш жорсткий кредит і повільніший ріст є реальними загрозами — не саме пониження, а те, що воно представляє щодо фіскальної траєкторії Америки.

Годинник тікає на те, наскільки серйозно Вашингтон ставиться до скорочення дефіциту.