Ти помітив? Дещо велике тихо змінює правила гри.

З 1 грудня Федеральна резервна система раптово оголосила про призупинення скорочення балансу. Ця "вода", яка тривала понад три роки, з 9 трильйонів до 6,6 трильйона, раптово зупинилася, що стоїть за цим рішенням?

Кажучи простіше, це два слова: термінова допомога.

Економічні дані не вражають — ринок праці слабкий, резерви банків зменшуються, сигналізація про ліквідність вже спрацювала. Ще більше зменшувати ліквідність? Фінансова система може зіткнутися з серйозними проблемами. Ще гірше, що США зараз мають 38 трильйонів державного боргу, і лише витрати на відсотки вже майже зрівнялися з бюджетом на оборону. В цей час ще й активно розпродавати державні облігації? Витрати на фінансування уряду злетять до небес.

Отже, Федеральна резервна система пішла на компроміс. Контроль за інфляцією? Спочатку відкладемо це вбік. Збереження боргів та економіки є першочерговим завданням.

Але виникає питання: інфляція все ще застряла на високому рівні 2,8%-3,0%, чи не виникнуть нові проблеми, якщо зараз послабити контроль? Політична незалежність вже давно була підпорядкована фінансовому тиску, тепер виникає дилема.

Ринок реагує дуже прямо. Головні криптовалюти впали більше ніж на 4% за день, а фондові ринки США також коливаються. Інвестори в роздумах: це насправді сигнал "друку грошей на користь" чи "втрати контролю над політикою"?

Сказати краще, короткостроковий тиск ліквідності може трохи зменшитися, гарячі гроші не будуть такими напруженими. Але що з довгостроковою перспективою? Баланс активів Федеральної резервної системи на 2 трильйони більше, ніж до пандемії, інфляція не знижена, економічні дані затримуються, а шлях до зниження процентних ставок залишається неясним. Гарячі гроші можуть спричинити нові бульбашки, і ніхто не може бути впевнений.

Є один момент, який можна стверджувати: цикл зниження ставок у 2025-2026 роках вже на шляху. Двері до політики пом'якшення повільно відкриваються.

Замість того, щоб гадати, чи піде ціна вгору чи вниз, краще чітко усвідомити, як хеджувати ризики. Коли глобальна монетарна політика кардинально змінюється, виживають не завдяки везінню, а завдяки вмінню оцінювати тенденції та надійним діям.

Ця гра тільки почалася, чи готові твої фішки?

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

12 лайків

Нагородити
12
5
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

PretendingToReadDocs

· 12-01 05:51

Федеральна резервна система (ФРС)一停手，гарячі гроші вже не можуть сидіти спокійно, тепер це справжня велика вистава. Скажу чесно, що зупинка скорочення балансу навпаки викликає більше занепокоєння, адже що далі? 38 трильйонів державних облігацій — це величезний тягар, інфляцію ще не подолали, а вже потрібно розслабити, як же ця логіка така спотворена. Ведмежий ринок виховує людей, ці коливання справді випробовують психіку, хто зможе триматися, той і виграє. Цикл зниження процентних ставок розпочався, але, можливо, не в той час, 2025 рік може ще принести надію.