#永续合约市场变化 Оглядаючи розвиток ринку безстрокових ф'ючерсів, я став свідком його переходу від народження до процвітання, а потім до теперішніх суперечок. Спочатку цей інноваційний продукт надавав трейдерам більше гнучкості та важелів. Але з різким збільшенням обсягів ринку, його структурні проблеми також почали проявлятися. Нещодавні висловлювання засновника DeFiance Capital викликали нову хвилю обговорень, що змусило мене задуматися.

Дійсно, часто трапляються великі втрати багатства, що викликає сум. Але в чому ж корінь проблеми? Це дефект дизайну безстрокових ф'ючерсів, чи, як каже засновник Wintermute, у надмірній концентрації влади на торгових платформах? Згадавши уроки історії традиційних фінансових ринків, можливо, відповідь прихована саме в цьому.

Того року традиційний ринок деривативів також стикався з подібними викликами. Лише завдяки впровадженню системи розрахункових палат, вдосконаленню механізмів управління ризиками та низці реформ вдалося врешті-решт створити відносно стійку систему. Ринок криптовалют, безумовно, також досяг критичного моменту, коли потрібно безпосередньо зіткнутися з проблемами та шукати突破.

Я вважаю, що безстрокові ф'ючерси як фінансовий інструмент самі по собі не мають помилки. Ключовим є те, як побудувати більш децентралізоване, прозоре та з ефективними важелями ринкове середовище. Це вимагає спільних зусиль регуляторів, технологій та учасників ринку. Оглядаючи історію, я все ще зберігаю обережний оптимізм щодо майбутнього галузі. Адже кожна криза є можливістю для еволюції.