Інвестори PUMP втрачають довіру, оскільки дані в блокчейні вказують на значний тиск на продаж

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Інвестори PUMP втрачають довіру, оскільки дані ончейн вказують на значний тиск продажу Оригінальне посилання: Остання суперечка навколо Pumpfun не зосереджена на мемах або хайпі — мова йде про гроші, які покидають екосистему, і їх багато.

Основні висновки:

• Великі трансакції USDC, пов'язані з казною Pumpfun, викликали нові побоювання щодо скидання.
• Прибуток платформи впав, посиливши побоювання щодо довіри.
• Команда заперечує продаж, але довіра залишається хиткою.

Оскільки токен проєкту продовжує втрачати вартість, аналітики блокчейну виявляють великі рухи в скарбниці, що викликає сумніви щодо того, чи команда тихо продає активи.

Обвал попиту користувачів зустрічає великі рухи казначейства

Активність на Pumpfun сповільнюється вже кілька місяців. Щомісячний дохід, який досяг вражаючих $136 мільйонів у січні, тепер впав до $38 мільйонів. Зменшення кількості користувачів, які створюють та торгують токенами — основним двигуном платформи — змушує інвесторів уважніше слідкувати за фінансовими рішеннями команди.

Це зробило останні відкриття в блокчейні особливо вибуховими. Трекери зафіксували 75 мільйонів USDC, відправлених на великий обмін лише за вісім годин, частина значно більшого сліду, який складає приблизно 480 мільйонів USDC, переданих з гаманців, пов'язаних з ICO-фондами.

Передачі зазвичай списувалися б як операційні, якщо б ціна токена була стабільною. Натомість вони відбулися під час одного з найгірших падінь з моменту запуску — і ця комбінація викликала обурення.

Чому обміни стали центром бурі

Момент, який змінив розмову з “підозрілого” на “тривожного”, став транзакцією самої біржі. Незабаром після отримання коштів з казначейства біржа переказала 69,26 мільйона USDC компанії Circle, що є типовим шаблоном, коли ліквідність конвертується або викупається.

Ця деталь підбурила спекуляції про те, що казначейство ліквідується, а не перепозиціюється.

Не допомогло, що раніше дані з аналізу на блокчейні показали, що гаманці, пов'язані з Pumpfun, продавали $757 мільйонів вартості SOL між травнем 2024 року та серпнем 2025 року — діяльність, яка вже тривожила деяких трейдерів.

Публічна реакція: Заперечення — і Сумнів

Співзасновник Сапіджиджу зробив пряме спростування, заявивши, що поширена наратив “неправильно тлумачить рутинне управління казначейством”. Він стверджував, що компанія просто переміщала доходи від ICO в гаманці, призначені для фінансування довгострокового розвитку.

Однак, оскільки проєкт активно проводить програму викупу, яка має на меті підтримувати токен, спільнота тепер ставить питання, чи справді Pumpfun зменшує тиск на продаж — чи, навпаки, створює його.

Проблема довіри більше, ніж проблема блокчейну

Нічого в записах блокчейну не доводить злого наміру. Але порядок подій — зменшення доходів, прискорення передач, падіння цін та відсутність проактивної прозорості — створив проблему сприйняття, яку може бути важко виправити.

Навіть якщо кошти були переміщені для абсолютно легітимного управління фінансами, збитки відбуваються не в бухгалтерії — вони відбуваються в довірі.